然而，发现泡沫并不像麦基说得那么简单，连他自己也没能在市场泡沫中独善其身。一些权威人士信誓旦旦地宣称自己能在泡沫破灭前发现并躲避危机，但投资者千万不要被他们的花言巧语所迷惑。

同样，指望政策制定者预测到未来，在“泡沫形成”的过程中将其捅破，可能也不是什么好主意。

虽然很多人事后都说自己早就发现泡沫的存在，但判断市场情绪从高涨转为疯狂并非一门精确的科学。拿今天来说：全球金融危机留下的阴影仍在，但高朋(Groupon, GRPN: 25.97, -0.14, -0.54%)等公司的IPO估值那么高，股市是否存在泡沫？当金条都开始用自动贩卖机来销售，黄金是否存在泡沫？当一些最大的债券投资者说他们愿意以负收益率购买国债锁定亏损，政府债券是否存在泡沫？

投资大师伯纳德·巴鲁克(Bernard Baruch)是麦基的推崇者之一，他在1929年的股市大崩盘中幸免于难。1911年，有报道说巴鲁克感到很震惊，因为麦基描述的“疯狂投机历史事件”与当时市场疯狂追捧联合太平洋公司(Union Pacific, UNP: 101.68, 0.44, 0.43%)股票的情景如此相似，于是他把手头的铁路股票全部清空，结果很快这些股票就开始崩盘。

然而，最新的研究揭开了麦基不为人知的一段故事，在面对市场泡沫时，他的表现令人吃惊。安德鲁·奥德里兹科(Andrew Odlyzko)是一位数学家，曾在贝尔实验室(Bell Labs)从事密码破译工作。近十年来，他花大量时间研究一段被人遗忘的股市疯狂时期，而它的始作俑者之一就是麦基本人。

英国铁路股票的泡沫始于1844年，仅在麦基发表其著作的三年后，泡沫直到1845年末才开始破灭。即使对各种市场疯狂的历史事件如数家珍，麦基依然鼓励英国投资者大量买入铁路股票，当时铁路股票的价格已经高得离谱，对未来增长的预期完全脱离现实。

作为有史以来最著名的市场泡沫批评人士，麦基面对铁路股票的陷阱，眼睛都不眨地就像傻瓜一样掉了进去。1845年10月2日，他写了这样一段话：“那些提醒铁路股票存在危机的人，似乎有些言过其实。”

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