也许今年第四季，全球股市的反弹是由美股所带动，在美股创新高、全球股市信心转趋乐观之际，突然又出现一波杀盘，如果是这样，台股的反弹有机会到年线。因此，全球股市未来的走向，在欧债危机暂时纾解之後，美股将是最重要多头指标。
**联准会升息是七大地雷之首**
美林的明年七大投资地雷，第一颗就是联准会升息。美林认为假如美国经济在明年强劲成长，联准会可能会突然升息，这将使得全球资金再度转向。美国升息，美元会强力上涨，避险资产如黄金、白银等，可能反向出现变化。美林也提醒全球投资人重视美股的程度要胜过关心新兴市场。其实从这一波的股市反弹，已嗅出这个端倪。
美林的第二颗大地雷是社会动荡升高。我十分认同这个说法，今年全世界天灾很多，从日本大地震到这次泰国水患、土耳其强震，明年可能是贫富差距悬殊，政治人物的无能与私心引发政治的动乱。
今年从北非到中东的茉莉花革命已接近尾声，利比亚强人格达费被杀，突尼西亚即将进行民主选举，九月以来在全球展开的占领华尔街行动在全球串联，迄今尚未平息。这项反贪婪的行动，可能埋下社会动荡的新种子。
美林认为社会动荡不利股票的投资，全球抗议事件频传，会使投资人偏好债券胜过股市，防御性股票会胜过景气循环股。
第三颗地雷是中国经济可能硬着陆。这可以观察几个点，一是中国房市反转下跌修正的程度；二是温州高利贷危机冲击范围有多大，如果全中国都如此，且民企遭到重大打击，情况将愈发不利；三是中国生产基地在高工资冲击，如今加上污染事件频传，中国的世界工厂地位告一段落，而中国转型变成世界市场还有一段距离。蓬勃发展了三十年的中国经济，这次调整已属必然，关键是硬着陆或是软着陆？
**中国经济可能酝酿巨大变化**
从股市来看，美股往新高价迈进，深沪股市却仍在低档徘徊，这不是好现象。以上海Ａ股来说，Ｏ八年金融海啸前，上海Ａ股涨到六四二九．二八四点，又跌到一七四九．Ｏ一六点；Ｏ九年再反弹到三六五一．二Ｏ二点，如今又跌到二四一六．六Ｏ三点。上海Ａ股创了今年新低，且只有Ｏ七年最高水准的三分之一左右，这与全球多数股市都逐渐回到海啸前的高点很不一样。从股市是橱窗的理论来看，中国经济可能酝酿巨大的变化。
美林的报告指出，全球新兴市场的股票和货币都将感受到硬着陆的冲击，资金将流入美国、欧洲和日本的防御性资产，主要是美元、公债加上黄金。
第四颗地雷仍是大家牵挂的希腊债务危机蔓延。美林认为希腊危机蔓延，最後将扩及西班牙、义大利、爱尔兰及葡萄牙，未来必须留意欧元是否重挫，及义大利公债殖利率是否不停地飙高。在失序的违约情况下，股市将重挫，特别是金融股、公司债、能源股和产业股也将下跌，看来欧债问题仍将是二Ｏ一二年投资人的心头大患。
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