3.美国经济增长

美国在今年大多数时间里都将避开经济衰退，实现适度增长。过去的危机迫使大家都必须喝下苦酒，但是美国经济在之前一年左右的时间当中已经表现出了相当的弹性。当然，我也知道，鉴于住宅市场依然疲软，真实失业率也要大大超过官方数据，因此我们的道路绝对不会轻松。

不过，整体说来，资本主义还是值得信赖的：美国的企业家们已经被证明确实有能力在“新常态”之下展开竞争。近期的制造业和消费开支数字都呈现出强势。美国出口商在新兴市场表现相当不错，而美国银行也与欧洲银行不同，他们在2009年和2010年获得了大量的免费资金，充实了自己的资本。

因此，我预计美国经济2012年将实现适度增长，比如2%左右，而且私营部门就业情况全年将持续改善。只是，考虑到大选的可能结果，今年最后一两个月可能会遇到一些状况。

4.股市稳健上涨

美国股市也有资格要求一个适度增长的年头，哪怕周期性牛市已经走到了尾声。从某些指标看来，当前的估值情况还是不错的，标准普尔500指数当前的水平大致相当于预期盈利的13倍，只是企业盈利增长将滑落到一位数。

2012年是选举年，历史数据显示，在四年选举周期当中，这一年的股市行情是第二好的。当然，这一次我们完全有可能掉出历史的可能性之外，只是我们必须看到，标普500指数收于1099.23点的10月3日以来，股市已经上涨了16%，而我们距离崩盘前的1370点高位，其实只有7%的距离，这距离并非看上去那么遥远。

不过，防御性股票去年表现出色，而且鉴于经济增长迟缓，预计还将有不错的表现。遗憾的是，一般而言，这都是牛市走到尾声的兆头。

总统四年任期的第一年，股市的表现一般都乏善可陈。2013年我们所面对的局面很可能会更加严峻，因为削减开支和增税可能会同时到来，但那又是另外一个话题了。

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