1.继续持有2011年实现增长的股票

买进那些之前表现优异的投资品然后去海边度假？不完全如此。不过投资者在2011年遇到的困境并未消失，甚至还有可能变得更糟，这意味着去年的市场赢家可能还会在今年重复其卓越的表现。

同往常一样，地缘政治风险和经济风险将在短期内影响金融市场和物价水平，并带来剧烈波动。不过总体而言，鉴于当前各国经济增长动力日渐衰落，全球整体呈现流动性不足的局面，因而利率和通货膨胀压力不会在近期构成重大威胁。

去年美国股市表现强过其他国家，预计2012年仍会如此。美国股市中，大型股的表现好于中小型股，青睐成长型股票的投资者们的战绩强于偏爱逢低吸纳的价值型买家。预计今年还是这样。

应该继续优先考虑追求高股息。道指成份股中的高派息股在过去动荡拉锯的市场中表现不错，而且似乎已为下一轮动荡做好了准备。2012年道指中派息率排在前十位的成份股名单和去年变化不大，只是宝洁公司(Procter & Gamble Co.)顶替了麦当劳(McDonald’s Corp.)的位置。美国电话电报公司(AT&T)再度成为派息率最高的道指成份股。

如今全球经济增长缓慢，发达国家都在忙着去杠杆化，欧洲大部分国家的经济今年很可能陷入衰退，而美国经济若能实现近2%的增速就算幸运了。在此环境下，预计债券收益率将维持低位。

风险最高的债种是长期美国国债。一旦30年期美国国债收益率跌至2%或2.5%（这或许会在欧元引发的恐慌中实现），则可能意味着美国国债的牛市快走到头了。即便如此，投资者的总回报率应该仍很高，只是不会像2011年那么高。

中长期美国国债波动会较大，作为其替代品，可以考虑一下高质量的公司债、市政债和派发股息的股票。

12345678