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罗姆尼在贝恩资本的功过是非

米特罗姆尼(Mitt Romney)的政治对手正加大力度对他管理投资公司贝恩资本(Bain Capital)的经历进行攻击,说他是靠美国资本主义的黑暗面发财的,而罗姆尼则说,他在贝恩的供职表明他了解该如何推进企业的发展。
2012/01/16 16:06:01查看回帖 收藏此文

不过,这些数字也反映了贝恩的投资风格,特别是在创立前几年,贝恩着眼于较小或陷入困境的公司,希望对这些公司进行修复或拓展。

芝加哥大学布斯商学院(University of Chicago's Booth School of Business)金融学教授卡普兰(Steven N. Kaplan)说,贝恩投资的是“风险较高的交易”;按比例来看,其投资公司中每破产一家公司,都有另一家公司会获得极大成功;整体效应就是公司的投资者业绩骄人。

《华尔街日报》的分析显示,在共77项交易中,贝恩共为投资者带来了约25亿美元的收益,投资额约11亿美元。整体来看,贝恩在此期间获得了约50%到80%的年收益,专家说这是当时收购公司最好的纪录之一。

在陷入困境的那些公司中,有些是贝恩退出、新股东接收后出事的。贝恩拒绝提供其何时结束投资的信息。

《华尔街日报》选择研究目标公司在贝恩首批投资后第八年的情况,这个时间似乎接近于贝恩对其目标公司保持控制权的最长时间。学术研究已经表明,那段时期收购公司一般都在五年半后退出了交易,但很大比例的公司还是维持了七年以上。

贝恩的支持者认为,有些公司是在贝恩助其上市或出售几年后破产的,将其与贝恩牵扯在一起是不公平的。其他人则认为,贝恩及其前任领导可能还是对未能让公司保持强劲业绩负有一定责任。

贝恩说,这种评价“用了一种从根本上存在缺陷的方法,不公平地把很多在我们不持股或控股时所发生的事怪罪到我们身上,而忽视了数十项成功的风险资本投资。”

贝恩还说,“我们知道,在牵涉我们12年前退休的这位合伙人的政治竞选期间,我们的业绩记录会遭到审查以及曲解,但我们的重点依然是与管理团队一道,创建优秀的公司以及改善它们的经营。”

如果《华尔街日报》的分析仅限于贝恩首批投资后第五年年底前所发生的破产和倒闭,那么比率可能会降至12%。这种算法会排除一些导致罗姆尼招致政治批评的案例,也就是那些在贝恩投资七年或八年后申请破产的公司。

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