原因如下：

首先，如果一个国家面临金融危机的话，外汇储备将起着至关重要的作用。如果金融体系需要获得支撑，那么你需要一些资产去出手相助。当然，央行总是能够自己印些钱，但在危机时期，市场可能会要求一些更稳健的资产，这就意味着你要持有储备。

其次，储备能让你具备干预货币市场的能力。英国已成功使英镑大幅贬值，这是避免其经济陷入彻底衰退的几个举措之一。其他国家或许也想这么做，因此保持恰当的汇率是经济政策的一个重要支持，但是你不能在没有任何东西可卖的情况下操纵市场，这也意味着你要持有储备。

最后，信用评级机构在评级时会以储备抵消政府债务，如此说来储备对维持一国的信用评级可能至关重要。最近50年，大多数时候发达国家都用不着担心自己的财务状况。然而，在未来50年，随着人口的老龄化，再加上陷入债务问题，这些国家将不得不非常关心储备问题。持有的储备越多，你的财务状况看上去会更好（或者至少没那么坏）。

那么，什么才是提高储备的最佳途径？

大多数纸币都在迅速贬值。此外，存在国际货币基金组织的储备也不具有实际的保值价值，而且该组织的准货币（即“特别提款权”）是由四种、而非只是一种纸币构成的。

可以期待的是，以黄金形式持有的储备有望逐年升值。实际上，具有讽刺意味的是，众央行正通过增持黄金来应对自己滥发货币的行为。它们一印钱，金价就会随之上涨。如果它们储备了大量黄金，那么它们将是金价上涨的赢家。如果能这么做的话（也没有什么事情能阻挡这种做法），这听上去倒是一个谋生的轻松方法。

增持黄金储备的新兴市场央行一直都是黄金牛市的重大参与者。去年年底，官方的黄金净买入额开始显著上升。据世界黄金协会（World Gold Council）的数据显示，2011年第三季度，众央行的黄金储备总计增加了148.8公吨，是2010年政府买入总量的两倍多。有趣的是，希腊央行也一直在慢慢增持黄金储备，如果它决定要在哪一天重新推出德拉克马的话，那就要方便一些了。

不过，接下来将是发达国家央行出马重返贵金属市场的时候了，其中包括英国、德国、法国和瑞士，美国可能也会加入。

英国已经首先发出决策者至少已经在考虑这个问题的暗示。实际出手买入或许还要等一段时间。而且一旦他们开始行动，他们也会悄无声息地做，否则金价恐怕会迅速暴涨。

当事情确实开始发生时，它将会给黄金的牛市行情带去全新的推动力。

Matthew Lynn

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