Market Vectors中国交易所交易基金可提供在中国内地证交所上市的A股指数的敞口。境外投资者一般不能直接参与中国A股市场，而且该市场素以振幅巨大闻名。Market Vectors中国交易所交易基金获得A股敞口的载体是证券衍生品，因此可产生有别于标的指数的回报率。截至11月份的过去一年，该基金持有人损失了20.7%，而标的指数的跌幅为18.6%。

也有一些中国公司直接在美国证券交易所挂牌交易，但正如Van Eck Global国际股票部主管森普尔(David Semple)所言，这其中良莠不齐。

有些公司是为了迎合美国投资者的需求，有些则已身陷财务丑闻。受此连累，甚至一些信誉较好的在美上市中资公司的股票也遭到冷落。通过共同基金分散投资有时挺管用，但也有不灵光的时候。跟踪在美上市中资股的PowerShares金龙沃特USX中国指数基金(PowerShares Golden Dragon Halter USX China Portfolio)今年以来下跌了26%。

也有一些中国指数基金持有在香港上市的中资股，但有些是按市值确定个股权重，可能导致投资组合向某一侧过度倾斜。美国国家银行的克鲁表示，大市值公司与最近的基建繁荣联系紧密。金融、能源和基础原材料行业的公司在iShares新华富时中国25指数型基金中占到79%的权重。

由宝船资本管理公司的卡特和普林斯顿大学经济学家马尔基尔(Burton Malkiel)共同创立的一只中国指数AlphaShares对行业集中度设有上限。跟踪该指数的Guggenhaim China All-Cap交易所交易基金在金融、能源和原材料行业的敞口为52%。

此外，更安全的一个选择就是购买在中国有收入敞口的美国公司的股票。卡特个人青睐百胜餐饮集团(Yum Brands)和蔻驰(Coach)。百胜餐饮集团约有一半的营业利润来自中国，而蔻驰表示其有志在未来三至五年内将中国市场对公司收入的贡献比例提高一倍至20%。

克鲁表示，中国股票现在很便宜，但别指望它们会快速上涨。他称，中国的估值“很低”，但股票可能会在很长一段时间内持续低廉。

JACK HOUGH

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