PIMCO：现在是时候卖出美股了

2019-02-22 17:01 履霜

近期恐慌指数VIX跌回了大盘创新高之前的水平，投资者可能会认为未来股市应该会平稳前行了。

然而PIMCO全球信贷业务首席投资长马克·基泽尔(Mark Kiesel)却表示，随着美国赤字不断上升、中美关系持续紧张及全球经济减速，这些迹象都表明“未来市场将出现更多波动”，“现在是时候降低投资组合的风险了，尤其是从美国股票中撤出，投资于质量更高的债券。”

基泽尔在接受彭博电视采访时表示,“目前市场已经消化了很多利好因素”，所有主要的资产类别都处于超买，类似于水涨船高的情形。

他倾向于投资组合中包含高质量的公债、联邦机构债券、投资级公司债券等，减少高收益债和高杠杆公司的持仓。

目前牛市的驱动因素是技术面和发行量不足，而基本面显示经济增长已开始放慢。

“整体情况是，我们的赤字在增加，”基泽尔说。“冲动将会消退，随着全球经济减速，你将看到这些盈利预期不得不下调。”

基泽尔还暗示，各国央行将逐步撤出市场，未来刺激经济的能力将不复存在。这将是未来市场的麻烦所在。

他指出，外界对于正在进行的中美贸易谈判的乐观情绪，成为当前市场的推动力，但“问题是，美中关系不会发生根本性变化，未来在知识产权问题上将继续存在摩擦。”

美中双方周四和周五在华盛顿进行第七轮高级别经贸磋商。路透周四报导引述了解谈判进程的消息人士称，中美两国已就两国贸易纠纷中最棘手的问题草拟承诺纲要，随着停火截止时间3月1日的迫近，达成协议的大致框架已经初具雏形。

尽管PIMCO对于美股的展望趋悲观，但其预计今年美国经济不会出现衰退，经济增速预期为2%，并可遏制通胀。基泽尔指出，在通胀受到抑制的情况下，美联储可以踩刹车。

不过，令人意外的是，PIMCO并未完全采纳基泽尔的建议。这家全球最大的债券资产管理公司目前仍在能源中游产业、全球消费、房地产和全球房地产上持有多头头寸。