黄金价格自从3月份以来一直在上涨。新冠疫情、央行鸽派政策、美元下跌以及潜在的通货膨胀，都可谓是黄金的好兆头，并不断为金价涨势提供支撑。
不过，尽管金价已经接近历史峰值，但金矿股目前却仍远未触及2011年是高点，这意味着该行业可能还有更多追赶上行的空间。
在今年的市场大跌期间，金矿股的表现跑赢大盘，并且在复苏期继续攀升。同时，国际地缘紧张关系的升级增加了人们对避风港的信心。
以Sophie Huynh为首的法国兴业银行分析师表示，“基本面和仓位调整都将推动金矿股走高。”
他们补充称，黄金和金矿股只要有强大的市场转移正在进行，就会建立非常暂时的牢固关系。策略师指出，与黄金不同，金矿股目前仍远未达到2011年的水平，但由于市场预期将出现新的迷你周期，这些股票可能提供一种方式，以“嵌入黄金看涨期权”的形式提振投资组合，同时提供对通胀的对冲。
“黄金和金矿商的环境仍然看起来非常好。”Amundi资产管理公司基金经理Arnaud du Plessis在本月早些时候写道。他认为，随着新冠疫情在世界某些地区卷土重来，各国央行一直处于高度戒备状态，对第二波疫情的担忧挥之不去。
目前，分析师们普遍对金价前景仍持乐观态度。花旗集团预测，金价在未来几个月内将升至2000美元。该公司本周上调了全球最大银矿商Fresnillo Plc的评级，并重申了对Polymetal International Plc的最高买入评级。
美银分析师Michael Jalonen表示，并购可能会成为金矿商的另一个推动力，因为从历史上看，该行业的全球活动会在金价上涨时加速。他说，事实上第二季度的并购交易已有所升温，共宣布了12笔交易，为2012年以来的最高水平，交易总额达28.6亿美元，几乎是第一季度的两倍。
根据景顺的研究报告，由于不断上升的通胀预期将实际收益率推至新低，金价受到提振，而各国央行的需求也一直强劲。目前，在央行储备组合中，黄金占比已从2019年的4.2%上升到4.8%，其中近一半的新增配置是为了取代负收益债券。
高盛集团策略师警告称，由于与实际收益率的联系，标普500指数和黄金正变得更加正相关，这表明多元化投资的好处减少了。
景顺资产配置研究全球负责人Paul Jackson表示，正如经济学家David Rosenberg在3月份时所指出的，金价大幅向每盎司3000美元迈进是“一种可能性，但似乎不太可能”。他补充说，这是因为想要取得这样的涨幅，将意味着对央行和货币体系彻底失去信心，并可能依赖于全球经济的进一步严重疲软和实际收益率的进一步下降。
