针对10年期和30年期美国国债市场投机性空头头寸大幅增加，有“新债王”之称DoubleLine Capital LP的Jeffrey Gundlach警告称，这种极端持仓增加了可能出现轧空的风险，美债需求上升将会迫使投资者回补空头仓位。

投机者的定价似乎较当前10年期美债收益率高出50个基点——就像Gundlach所指出的那样，如果市场涌入避险资产或者出现增长恐慌，大规模的空头回补可能导致收益率大幅走低。

此外，Gundlach还称，美元净多头仓位亦令人担忧。CFTC数据显示，8月14日止当周投机客增持美元净多仓，至去年1月中旬以来最高。

随着美元多仓激增，投机者从未如此不愿将债券作为避险资产，而且他们还抛弃了贵金属。

美元的强势令黄金大大失色，黄金ETF连续13周资金净流出，这是五年来最长的一次。

“长期亏损的ETFs持有人最终放弃了对黄金恢复昔日辉煌的希望，并决定选择美元、股票以及黄金以外的任何其他领域对资产作更好的保护，”Maxx Srimon贵金属公司的负责人David Govett说，“我只能说，作为一个避风港的黄金，今年真的是令人非常失望。”

最近几周黄金和白银期货净仓位锐减，这种情况几乎前所未有。截至上周，黄金和白银期货现已双双呈现净空仓。

投机客的黄金净空仓升至纪录高位。

过去黄金投机客持仓出现净空仓后，金价曾大幅反弹。

正如Sprott U.S. Holdings执行长Rick Rule所说，尽管黄金在投资人有避险需求时不再被视为传统避险资产，但这种情况不会持久。Rule依然预计金价将会触及1400美元，不过未给出具体时间。

“在某种程度上，世界已经习惯了坏消息，”澳大利亚珀斯铸币局首席执行官理查德海耶斯说，“如果你回到七年或八年前，任何一场贸易战、或者中东地区发生的事情、英国脱欧等，这些事件中的任何一个都会是足以对贵金属价格波动产生相当大的影响。“