ATFX港股：受稳增长提升水泥行业需求消息影响，周四早段A股水泥板块拉升走强，港股水泥股也有涨势跟进，海螺水泥股价本周已经四日连升，日内更是触及2月底以来的新高。

一般情况下，3月份之后水泥市场开始步出淡季，并在4、5月份开始进入旺季。而今年春节以后，全国多数企业结束错峰开始恢复正常生产，水泥行业供需局面逐步向好，水泥价格在2月份中旬止跌之后开启了反弹，全国各地区的价格不同程度调升。

从需求端看，房地产对水泥需求相关性最强，今年以来地产市场回暖的预期得到发酵，有助于业内供需结构的修复。不过从去年开始，基建对水泥需求的支撑已经超过房地产，业内人士指出去年许多大型企业基建水泥销量占比达到40%，而地产下滑到30%左右。

而从成本端看，煤炭价格走势对水泥价格有着关键的影响，煤炭价格自去年调控以来的回落也让水泥企业的盈利空间持续改善，据机构估算煤价每上涨100元，对水泥每吨成本影响约10元。

ATFX指出，整体来看，今年内随着全国大型项目开工率提升，水泥行业保持较强韧性，稳增长政策下的大型基建项目会是推动需求的主力，价格在当前水平仍有上涨空间，在毛利同比提高下，部分水泥企业业绩有望实现平稳增长。

作为行业头部企业的海螺水泥(0914.HK)全年实现营业收入1679.53亿元，同比减少4.73%；实现归属于母公司股东的净利润332.67亿元，同比减少5.38%。自2016年以来，营收和净利润同比首次出现下滑，主要受下游需求不振及原煤价格大幅上涨等影响。

海螺水泥去年的股价未能实现预期内的修复，不过2021年股息率提至5.9%。分红比例和每股分红都保持增长，公司拟向全体股东每股派发现金红利2.38元（含税），合计约126亿元，占归母净利润的38%。

据其2021年年报，公司上游产业链延伸效果显现，新能源业务加速推进，综合上述今年业内行情改善有助其盈利改善，配合股价当前仍处于估值低位，仍是水泥板块布局的首选之一。不过短线技术阻力在42.50，可能会影响当前的反弹延伸并重新下望41.20支撑，但如果能突破至44元上方则看45.60的前高阻力。