ATFX港股：美团(3690.HK)将于3月25日（本周五）公布2021年第四季度及全年业绩，和其他新经济股一样，市场对于最新业绩并不抱有太多的期望，做好了迎接较差成绩单的准备，可能会录得连续第五个季度录得亏损。

综合券商预测，美团2021年第四季非国际财务报告准则经调整亏损净额介乎47.53亿至67.83亿元人民币；2021年收入料介乎1,775.58亿至1,843.63亿元人民币，按年上升54.7%至60.6%。

受疫情管控影响，去年第四季度的外卖订单同比增速预计放缓，而这种情况预计在今年上半年还将持续，拖累盈利预期。三季度财报显示美团的餐饮外卖业务佣金，收入为232.3亿元，占到总收入的47.6%，占外卖收入的87.7%左右。

不过外卖业务占比自2017年以来持续下降，相应的酒店旅游业务占收入比逐渐上升，增长表现比较稳健，而且也是利润贡献最多的，和利润率较低的外卖业务形成互补。不过考虑第四季度疫情对旅游业有明显的拖累，酒旅收入增长可能放缓。

然而，新业务亏损的情况不会改变，甚至可能还有扩大的可能，去年第三季度包括美团优选、出行等在内的新业务的亏损高达109亿元，不过相关收入的同比增速还比较理想。能否像美团所预期的下半年社区团购在亏损绝对值上应该能够达峰，这份业绩报告会有答案。

除了跟随整个市场过山车般激烈震荡，美团股价也受疫情和监管大幅牵动，增加了盈利复苏的不确定性。2月18日股价首次跌破200港元大关，因发改委促外卖平台下调餐饮业商户服务费标准。

ATFX指出，美团虽然发展迅速成为中国最大外卖平台，但与其他平台一样，仍未实现盈利，现阶段需要在增长和盈利与核心业务面临的监管压力之间取得平衡，而且疫情的拖累也构成另一重不确定性。

跟随港股氛围改善，本周美团股价相对盘整，不过技术上156元是主要阻力，除非业绩能带来惊喜，才能帮助突破上望173甚至挑战180元，否则重回均线以及布林带中轨下方，则短期内120元仍可能被触及。