各位好，今天是10月20日，周三。
隔夜，美联储官员密集登台，在周一直播的时候，我就提前预告过周二周三美联储官员的密集讲话，那么这些官员讲话中，关于缩减购债的内容已经很难引起市场的兴趣了，对于通胀的看法和未来加息的表态才是市场关注的重点，那么我们今天就来梳理一下，这些美联储官员都讲了什么？对美联储未来的货币政策有什么影响？
本文有以下内容：
1、美联储官员都说了什么？对通胀和加息怎么看？
2、目前美国通胀的转移情况、通胀有没有向滞涨发展的可能？
3、加息路径的预测！
一、美联储官员都说了什么？对通胀加息怎么看？
首先来看，美联储理事沃勒的讲话，沃勒认为美联储应该在11月份的利率决议之后就开始进行缩减，但是加息尚需一定时日，对于通胀情况，沃勒认为，通胀将会放缓，但是依然面临上行风险，如果通胀在2022年依然维持在2%以上，他将支持更快的加息。
理事鲍曼的讲话也是聚焦于通胀问题，由于供应链的问题导致的通胀上涨可能会持续一段时间，而且鲍曼预计，通胀高于预期的情况可能会持续更长的时间。
地方联储主席巴尔金虽然说的是就业问题，但是目前劳动力不足已经成为制约供应链的一个难题，而供应链又是导致高通胀的罪魁祸首之一，所以巴尔金表面看起来是在谈就业问题，但其实还是可以归结到通胀的。
从美联储官员的讲话当中，可以看到目前对于缩减购债已经基本达成了共识，对于通胀的看法也逐渐的由短暂通胀转变为通胀可能会演变为长期通胀，有些激进的官员已经认为是长期通胀了，而这种观点的改变，会对美联储施加更大的收紧压制，面对无序飙升的通胀，美联储已无计可施，只剩收紧这一条路可走，而且如果通胀长期超过2%，恐怕会有越来越多的人支持尽快加息！
二、目前美国通胀的转移情况、通胀有没有向滞涨发展的可能？
很早之前我写的关于美国通胀的文章中曾说过美国很有可能会陷入滞涨的困境，滞涨的典型特征是经济增长陷入停滞，但是通胀却持续飙升，反映到美联储目前重点关注的就业和通胀上就是，就业不增长，但是通胀飙升，目前美国的现状不得不说，确实是有点像滞涨的。
不过现在美联储可没时间担心美国是不是有陷入滞涨的风险，眼下有个更大的风险需要他们解决，就是通胀的转移情况。
此前，美国通胀飙升的行业集中在能源，汽车等行情，这些行业的物价指标飙升多是由于供应链或者供需错配带来的，供应链危机似乎成了美国这轮通胀飙升的不解之谜，而眼下，由供应链危机导致的通胀飙升已经马上要传导到最致命的行业了——食品！
这是9月份美国的CPI环比数据，可以看到食品饮料的支出比上个月大幅增长，房屋环比也大幅增长。
这是9月份的美国CPI同比数据，在9月份，美国人民在食品饮料和住房上的支出也比去年同期增长了不少，衣食住行，都是影响国计民生的行业，现在疫情肆虐，经济状况不好，我可以少买甚至不买衣服，尽量少出门，但是我不能不交房租不还房贷吧，我不能不吃饭吧，因此，在今年早些时候的文章中，我曾写过，一旦通胀传导到影响到国计民生的行业，美联储就不得不重视通胀，甚至会通过加快收紧要控制通胀的。
三、加息路径的预测！
关于加息，那肯定要联系缩减购债了，如果美联储在11月份开始缩减，每月150亿美元，那么会在明年的6月份结束购债，如果在12月份开始缩减，每月150亿美元，那么会在明年的7月份结束购债，明年的中期选举是在11月份，大概率在中期选举之前，美联储是不会提及加息，因此我不像市场预期的那样乐观，我认为美联储最为可能的加息时间节点应该是在明年的12月份或者2023年的第一季度。
但是这是正常情况，如果上文中我们说过的通胀持续飙升，那不排除美联储可能会加快缩减的速度，不过加息大概率是不会提前的，甚至连加息预期可能都不会提前释放，因为明年的中期选举，一般在选举年，美联储都会保持较为宽松的货币政策环境，所以一般都会提前收紧，为明年的政策宽松留下余地。如果美联储在随后的缩减中宣布以200亿美元的速度缩减也不足为奇！
对于基本面的分析，由于基本面是一个产品价格运行的底层逻辑和内在原因，所以关于基本面分析一般不会轻易改变看法的，我依然认为，在美联储缩减落地之前，黄金不会有太亮眼的表现，而在明年，才是黄金大展身手的时候！
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