【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.65,16.84,17.05支撑位：16.24,16.00,15.82

1、短线在16.24支持上方做多，止损16.04，目标16.65,16.84；

2、向下突破16.00可适量做空，止损16.20，目标15.82,15.56；

3、中线在16.00支持上方做多，止损15.80，目标16.65,17.05。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（7月25日）开盘16.61美元/盎司，盘中最高16.65美元/盎司，最低16.32美元/盎司，日收盘16.43美元/盎司，收中阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场聚焦欧洲央行重磅议息，结果欧洲央行维持三大关键利率不变，同时调整前瞻性指引，预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。市场一开始对欧洲央行没有如预期降息感到意外，欧元从低位展开反弹，但随后有消息传出欧洲央行委员会一致同意在九月份加码货币宽松政策，欧元涨幅收窄。美元指数在经济数据利好的帮助下尝试冲击98关口，但可惜差之毫厘，金银则承压偏软。原油方面，油价在低位震荡持稳，多空双方暂时仍处于相对均衡的状态，一方面是随着各大公司披露中期业绩承压，投资者风险偏好受抑，另一方面则是美国石油库存状况收紧，而欧洲央行准备好在九月份实施经济刺激计划。数据方面，在美国，预计第二季度核心PCE物价指数表现温和，GDP增速放缓。

美国第二季度核心PCE物价指数以及GDP数据即将揭晓，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年8月降息机会为100%，9月进一步降息机会为60%，12月则见86%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率小幅拉升，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期多见增持，随着美联储降息预期不断升温，美元成为烫手山芋而遭到抛售，市场对银价信心逐渐增强，中美重启经贸磋商，美通胀及就业数据向好，但美联储官员讲话鸽声嘹亮，美联储至少降息25个基点的预期依然高涨，银价守住15美元整数关口后强势反弹，攻克16美元整数关口，稍作休整后再度飙涨至逾一年高点。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美联储态度逐渐转向鸽派，但银价两次向上突破16美元关口均无功而返，随后回落并击穿15美元关口，中美贸易谈判一波三折，银价震荡走低，美国经济放缓态势渐见明显，美联储降息预期高涨，银价从底部震荡回升，重返15美元关口上方，中美重启经贸磋商，鲍威尔国会证词基调偏向鸽派，虽然美就业及通胀数据出现反弹向好迹象，但料难改变美联储即将在月底降息的预期，银价顶住抛售压力，守住了15美元关口后强势反弹，最高冲至逾一年高点。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球经济增长放缓渐成共识，美经济数据整体偏弱美联储降息预期高涨，中美重启贸易磋商但离达成协议仍前路漫漫，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周五（7月26日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值，高，1.2%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度实际GDP年化季率初值，高，3.1%，1.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

英伦金融投资管理部