【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：14.70,14.88,15.12支撑位：14.25,14.00,13.82

1、短线在14.70阻力下方做空，止损14.90，目标14.25,14.00；

2、向上突破14.88可适量做多，止损14.68，目标15.12,15.34；

3、中线在14.88阻力下方做空，止损15.08，目标14.25,13.82。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（5月20日）开盘14.38美元/盎司，盘中最高14.48美元/盎司，最低14.39美元/盎司，日收盘14.47美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

中美贸易谈判陷入僵局的影响仍在持续发酵，在特朗普政府将华为列入黑名单后，华为宣布“备胎”芯片转正，引发美科技股重挫。多位美联储重量级官员发表讲话，但在是否应该降息的问题上意见分歧，交易员等待美联储主席鲍威尔给出一锤定音的说法，在此之前则以不变应万变。美元指数高位盘整后轻微下滑，仍徘徊在98关口附近，金银震荡持稳。原油方面，油价在跳升至数周高位后震荡走低，沙特油长表示OPEC+已达成共识，将“温和”压低原油库存，但也会对“脆弱”的市场需求作出响应。本周市场焦点，澳、美、欧央行议息纪要相继出炉，而欧洲议会换届选举，亦势必吸引大多数投资者的目光，意大利债务危机以及英国脱欧的悬而未决，都使得此次选举充满变数；此外，中东地缘政治局势的变化，同样值得关注。数据方面，在美国，预计成屋销售小幅增加，初请变化不大，制造业PMI小幅向好，新屋销售状况欠佳，耐用品订单由升转跌。预计加拿大零售销售大致持平。在欧洲，预计欧元区消费者信心稍微有所恢复，制造业PMI稍微向好但仍处于荣枯线下方；德国一季度GDP终值持平，制造业PMI小幅走高，IFO商业景气轻微回落；英国零售销售差值变化不大，CPI、PPI与零售物价指数有不同程度的上行，零售销售却由升转跌。在亚太区，预计日本CPI小幅上行。

美联储主席鲍威尔、澳洲联储主席洛威、英国央行行长卡尼将先后发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年6月降息机会为7%，8月为20%，9月则见46%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率小幅上行，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期多见增持，特朗普突然发难后国际贸易原本一帆风顺的局面被打破，市场避险情绪升温。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美联储态度逐渐转向鸽派，银价宽幅拉锯，美联储1月议息明确暂停升息，银价两次向上突破16美元关口无奈未能站稳，中美经贸磋商市场对达成协议预期乐观，银价尝试反弹，美联储鸽声嘹亮，各国央行料将跟随美联储采取更鸽派立场，银价转弱，几经挣扎后15美元关口告破，美国通胀数据持续疲弱但经济仍保持增长，银价15美元关口几次得而复失，非农表现靓丽但存薪资隐忧，银价反弹受制于15美元关口阻力，中美贸易谈判一波三折，银价维持区间震荡，美国经济数据改善投资者青睐美元避风港，银价遭遇重挫。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行跟随美联储亦步亦趋，特朗普反复无常中美贸易局势风云变幻，金银区间盘整，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周二（5月21日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2200，欧元区5月消费者信心指数，中，-7.9，-7.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国4月成屋销售年化总数（万户），高，521，534，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国5月17日当周API原油库存变动（万桶），高，860，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部