【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：15.88,16.11,16.30支撑位：15.50,15.33,15.07

1、短线在15.50支持上方做多，止损15.30，目标15.88,16.11；

2、向下突破15.33可适量做空，止损15.53，目标15.07,14.73；

3、中线在15.33支持上方做多，止损15.13，目标15.88,16.30。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（1月14日）开盘15.59美元/盎司，盘中最高15.66美元/盎司，最低15.55美元/盎司；日收盘15.65美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场的风险偏好情绪再次遭遇迎头重击，中国海关发布最新的进出口宏观数据，结果去年12月中国出口创近两年来最大降幅，而进口亦出现萎缩，加剧了投资者对全球经济增长引擎减速和经济状况恶化的担忧。美股财报季拉开帷幕，但企业盈利预期普遍不佳，美股三大股指悉数收跌。美元指数震荡持稳，继续站稳95.5水平上方，金银小幅走高，受惠于避险情绪的高涨。原油方面，油价回撤逾2%，似有回试50美元整数大关的迹象，数据显示中国进出口疲弱，投资者担忧全球经济放缓将损及原油需求，不过沙特能源部长法力赫仍力挺油价，指OPEC+将履行减产承诺，“油市将不会受到全球经济下滑影响”。本周市场焦点，英国议会将就脱欧协议投票，若特蕾莎梅在此次投票中失败，则英国很可能将面临无协议脱欧的危机；欧洲央行行长德拉吉和英国央行行长卡尼将先后发表演说，在美联储已基本确定将暂停加息周期，而英国脱欧协议命悬一线的当下，这两大央行将作如何抉择，值得关注。数据方面，在美国，预计PPI大致持平，零售销售增长幅度相对有限，进口物价有较明显的下滑，NAHB房产市场指数走平，初请略增，新屋开工与营建许可双双增长，工业产出表现差强人意，密歇根大学消费者信心相对疲弱。预计加拿大CPI变化不大。在欧洲，预计欧元区CPI大致持平；德国GDP表现尚可，CPI小幅上行；法国CPI终值不作修正；英国零售物价指数变化不大，CPI与PPI轻微下滑，零售销售表现尚可。在亚太区，预计日本CPI小幅上行。

英国政府计划就英国脱欧协议举行重要投票，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年1月加息机会为0%，3月为5%，6月则见26%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率窄幅震荡，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主，偶见增减持变化不定，美联储在2018年年底如预期加息，美股持续深幅回调，全球股市风声鹤唳，贵金属受到避险资金青睐，银价从低位展开反弹，重返15美元关口上方，美联储主席鲍威尔频频放鸽，货币政策放松预期增强，中美恢复贸易磋商，美股探底回升而美元走势反复，银价维持在16美元关口下方震荡盘整。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，此前随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，特朗普以邻为壑肆意加征关税，美联储维持渐进加息模式，银价接连崩跌，意大利预算矛盾、英国脱欧进展缓慢等使欧元区经济前景蒙上阴霾，银价走出过山车行情，美国中期选举国会驴象分治，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美股屡次演绎暴跌，避险资金纠结在贵金属与美元之间抉择，美联储如预期加息，但措辞鸽派程度逊预期，美股动荡引发美联储放松货币政策预期，银价强势上扬，重返15美元关口并震荡向上拓展空间，中美恢复贸易磋商但未达成实质性协议，市场转向关注英国脱欧协议投票的进展，银价在16美元关口下方震荡盘整，等待消息面的明朗。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周二（1月15日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1545，法国12月CPI年率终值，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国2018年GDP年率，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月纽约联储制造业指数，高，10.9，12.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月PPI年率，高，2.5%，2.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国1月11日当周API原油库存变动（万桶），高，-612.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部