【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：14.55,14.75,15.00支撑位：14.11,13.94,13.68

1、短线在14.55阻力下方做空，止损14.75，目标14.11,13.94；

2、向上突破14.75可适量做多，止损14.55，目标15.00,15.27；

3、中线在14.75阻力下方做空，止损14.95，目标14.11,13.68。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（9月20日）开盘14.24美元/盎司，盘中最高14.35美元/盎司，最低14.18美元/盎司；日收盘14.32美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日英国脱欧的进展依然牵动人心，英国首相特雷莎梅在奥地利举行新闻发布会称，此次欧盟首脑峰会富有成效，英国脱欧存在两个关键议题，谈判非常艰难但有信心会达成脱欧协议。此外，英国8月零售销售环比增速有所放缓，但仍保持强劲增长，英镑继续走强。美元指数持续下挫，一举跌破94水平疲态尽显，金银延续近期涨势，在震荡上行的过程中不断尝试抬高重心。原油方面，油价在冲击九月份高点未果后有点气馁，但小幅回落后仍站稳70美元重要整数关口上方，对伊朗实施制裁造成近期石油供应缺口的始作俑者，特朗普却在推特上抨击OPEC，要求产油国“必须将油价降下来”。本周市场焦点，中美贸易战的新一轮贸易谈判短时间内难有太大的突破性进展；日银利率决议，如预期仍以维稳政策为基调。数据方面，在美国，预计制造业PMI初值继续向好。预计加拿大CPI与零售销售表现尚可。在欧洲，预计欧元区制造业PMI初值环比持稳；德国制造业PMI初值小幅走高；法国GDP持平。在亚太区，预计日本CPI小幅走高。

欧美制造业PMI初值等数据新鲜出炉，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年9月加息机会为100%，11月再加息的机会为3%，12月则见86%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率轻微回落，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主，偶尔夹杂的增减持变化不定，美欧贸易关系柳暗花明，北美自贸协定悬而未决，中美贸易争端危中有机，特朗普仍然是主要风险来源，中美或将开启新一轮贸易谈判，资金保持谨慎观望。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态维持区间震荡。从4H图来看，随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，市场预期美元与主要非美货币间的利差将持续扩大，特朗普以邻为壑肆意加征关税，银价在16-17美元区间内反复震荡，美联储维持渐进加息模式，美元或成贸易战赢家，银价16美元关口终告失守，在接连创出年内新低后稍见回稳，土耳其金融危机恐波及欧洲银行业，银价接连崩跌，杰克逊霍尔央行年会上鲍威尔发表鸽派讲话，新兴市场货币闪崩频现，银价最低曾触及14美元后稍微回稳，美最新非农报告表现靓丽，中美贸易形势依然非常不确定，银价勉强守住14美元关口，英国脱欧协议预期升温，英镑走强美元回落，银价连续反弹。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策走向正常化但步调不一，美国主导贸易战硝烟四起，国际政治局势错综复杂，中美或将开启新一轮贸易谈判，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周五（9月21日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本8月全国CPI年率，中，0.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1445，法国第二季度GDP年率终值，中，1.7%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，德国9月Markit制造业PMI初值，中，55.9，56.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区9月Markit制造业PMI初值，中，54.6，54.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大8月CPI年率，中，3.0%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大7月零售销售月率，中，-0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2145，美国9月Markit制造业PMI初值，高，54.7，55.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部