9月20日-中美互征新一轮关税，令贸易战升级，但市场反而认为关税力度较预期小，且穆迪、野村均警告，切勿低估贸易戰影响，美元缺乏动力，令金价获得支撑，COMEX12月黄金期货收涨0.5%，报1208.3美元/盎司，创一周收盘新高。

【基本面分析】

1.穆迪指，最新一轮关税代表贸易冲突将长期持续，对全球经济会有实质冲击，关税势扭曲价格、降低全球经济效率，依赖全球供应链的企业亦很可能延迟投资。野村有类似看法，警告中美新一轮关税可能导致企业情绪和增长展望实质恶化，美国广泛针对中国货品会显著影响供应链，同时损害消费者与企业信心。

2.数据方面，美国8月新屋开工总数年化为128.2万户，高于前值116.8万户和预期123.5万户；美国第二季度经常帐逆差1015亿美元，前值为-1241，预期为-1035，由于出口增加，美国第二季度经常帐赤字缩窄，经常帐赤字占GDP之比降至2%，为2014年第三季度以来最小。

3.周三，日本央行宣布按兵不动，维持政策利率在-0.1%不变；维持10年期国债收益率目标在0%附近不变；日本央行表示将会在相当长一段时间内保持当前极低的利率水平。

4.全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust，9/19所持黄金量为742.23顿，较前日持平。

5.周四关注事件数据：16:30英国8月季调后零售销售月率；20:30美国至9月15日当周初请失业金人数、美国9月费城联储制造业指数；22:00美国8月谘商会领先指标月率、美国8月成屋销售总数年化。

【技术面分析】

周三金价震荡收高，高见1206美元。就线路来看，周三收上扬红棒，站上1200美元关与20日均線，多方占优势。目前中美贸战新一轮启动，美国推出比预期低且市场忧虑美国经济受损、加以上周数据显示，美国通胀低于预期，令市场对联储局明年提速加息的看法有变，不再一面倒看好美元，金价得到喘息，就技术指标日KD、4小时KD多方，日内若守稳1201美元之上，或有续涨机会，料支撑1201、1199、1197美元，压力落1207-1208、1212-1213美元。

陈俊良，APJFX投资分析顾问

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