绝味食品股份有限公司成立于2008年12月，经过八年多的发展，2007年03月在上证主板上市。先来看一下绝味食品的主营业务构成（数据来自优台网）：
（绝味食品的主营业务构成）
可见，绝味食品的主营业务线条十分清晰，主业分明且非常集中。2017年，公司的卤制食品销售达37.1亿元，营收占比96.44%，毛利润34.81%，业绩出色，是休闲卤制品龙头企业。
到2017年底，绝味食品共有9053家门店，数量远未达到天花板，18年预计继续执行800-1200家的开店计划。18年线下门店数量突破1万家，营收保持+15%增速，单店收入继续保持+5%增速料无虞。门店渠道积极下沉三四线城市，存量门店提速建设四代店，高势能店升级提升形象叠加18年世界杯因素，培育消费者形成啤酒和鸭脖搭配习惯，试水汽水和鸭脖搭配活动等等。积极推进线上业务，和美团外卖合作，为线下门店引流。
（近3年绝味食品的财务数据走势曲线）
3年来，绝味食品的净资产与毛利润呈稳步上扬趋势，且净资产曲线斜率更为陡峭，增长强劲。负债率曲线与ROE曲线同方向变动，均逐年下滑，两者存在正相关性。2017年公司负债率低到20%以上，说明现金流充足，财务成本较低，风险偏小，偿债能力强，经营稳健。ROE值保持在20%-30%区间内，公司赚钱能力良好，是一家资质优秀的企业。
在现有的产能设置和供应链体系下，公司有望进一步加大渠道下沉和门店覆盖程度，每年800-1200家的新开门店数有望持续，2018Q1新开门店速度放缓不影响长期成长性。在连锁加盟模式的不断扩张过程中，公司规模优势有望持续体现，盈利能力仍有一定的提升空间。
公司供应链体系和加盟商管理能力成熟，当前受益三四线市场品牌化加速的红利期，辅以单店收入提升，支撑收入端双位常态化增长。公司开店驱动成长，路径清晰，规模优势将逐步放大，利润率逐步攀升，利润弹性显现。充分看好中国必需消费品市场长期的整合空间，从中长期来看，绝味食品的成长逻辑清晰，快速成长并具备区域扩张能力，拥有可持续的、规模经济的商业模式及独特的竞争力，预计未来3-5年在行业的龙头地位将更加巩固。
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