6月11日-全球金融市场今年走势一路坎坷，其中最引人关注的一面或许就是波动性一直低迷。似乎投资者已放弃对冲操作，眼下的情况看起来就是这样。

主要股市、债市和汇市的隐含波动率处在纪录低位，尽管欧洲央行(ECB)准备像美联储那样收紧政策、意大利债市动荡以及全球贸易战疑虑升温。

如果这还不够，那么周末七国集团(G7)会议不欢而散则显示，过去40年来为金融市场提供政治经济框架的基于规则的国际秩序如今正面临存亡危机。

但最近带来波动性的几乎所有因素，包括土耳其、阿根廷和意大利，其影响都局限于本土，对整个市场的影响可以忽略不计。即便标普500指数2月的“波动性飙升”行情也转瞬即逝。

其中部分原因在于，从宏观角度讲，全球经济运转依然相当不错。全球经济增长超过3%，而且鲜有增速明显减缓的迹象。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，对冲基金和投机客继续持有VIX期货空仓，基本上押注标普500指数波动率在接下来一个月下跌。

净空仓从前周的44,380口降至36,189口，但这是6月5日止当周的数据。此后波动率指数进一步下滑，触及11区域，为1月末以来首见。

该指数目前交投在12.5，低于过去五年中值14.6。而就在四个月前，该指数录得了历史上最大升幅，因市场担心美国薪资加速增长或迫使美联储以比投资者的预期更为激进的步伐升息。

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