上周美元大幅回升，美元指数触及四个月以来新高，最高升至92.90，反观欧元受累于疲弱的欧元区数据和欧洲央行加速紧缩预期降温，英镑兑美元重挫也跌至四个月低位。

美元指数触及四个月来新高

最近几周美元表现强势，其中重要的原因在于近来美国经济数据依然表现十分强劲。此外其它非美品种的基本面不佳，同样侧面提振了美元。

美国公布的经济数据普遍录得良好表现。美国商务部日前公布的数据显示，今年3月，以个人消费支出价格指数衡量的美国通胀水平为2%，已达到设定目标，当月剔除食品和能源的核心通胀水平也达1.9%。

上周一公布的数据显示，美联储青睐的消费者价格指数3月同比上涨2%。剔除波动性较大的食品和能源后的核心价格指数3月上升1.9%，高于2月的1.6%。

周五市场关注的美国非农就业报告不及预期，但报告显示美国就业市场依然强劲。美国劳工部公布数据显示，美国4月非农就业人口新增16.4万人，不及预期19.2万人。美国4月失业率为3.9%，刷新2000年年底以来新低，预期为4%，前值为4.1%。

随着时间推移美国经济将达到甚至超过充分就业水平，推动通胀水平继续上升。美联储需要保持渐进加息节奏，以避免经济过热。

美联储上周三决议维持缓慢升息的路径。5月2日，美联储维持短期利率不变，联邦公开市场委员会（FOMC）以8-0的投票决定维持联邦基金率目标范围在1.5%至1.75%。美联储表示，通胀正在接近目标水平，无意偏离原来的逐步收紧的货币政策。

FOMC在政策会议后发布的一份声明中预计，基于12个月的通胀率将在中期接近FOMC的对称2%目标，经济形势的变化将支持联邦基金利率进一步逐步上调。美联储称，3月份以来的信息显示，美国就业市场继续强劲，经济活动保持温和上升。

芝加哥商交所利率期货数据显示，交易员目前预计美联储在今年还将加息三次的概率为50%，预计6月会议上加息的概率为100%。

美联储官员乐见美国经济前景但担忧贸易风险。旧金山联储主席威廉姆斯称，我们看到美国就业又一次健康增长，未来两年的经济前景“相当好”。贸易战给美国经济带来风险，在零到1%之间的长期中性利率很可能会伴随我们很长时间。纽约联储主席杜德利也认为，美国就业市场依然良好，但贸易带来风险。

欧元受累于疲弱的欧元区数据和欧洲央行加速紧缩预期降温

欧洲经济数据疲弱，上周数据显示，欧元区4月通胀意外放缓，再添数据显示经济降温，而这可能让欧洲央行更难在今年稍晚结束大规模的货币刺激举措。数据显示，4月欧元区消费者物价调和指数初值较上年同期上升1.2%，不及预估的3月水准1.3%。

所有备受关注的基本通胀指标均告下跌，表明物价压力依然疲软，这或许让欧洲央行更为担忧。

在这之前，欧元区已公布令人失望的国内生产总值（GDP）、工业生产、出口及信心数据。这些数据表明，欧元区经济在连续五年增长后已触顶，最好也就是增长放缓至较为温和的水准，低于年初时的乐观预测。

欧洲央行官员释放鸽派言论。欧洲央行首席经济学家普雷特称，通胀放缓比预期来得早，抑制通胀上升的因素近期内可能继续存在。

普雷特指出，“临时因素也可能在发挥影响。我们还需要监测，这些事态发展是否、以及多大程度上反映出更加持久的需求疲软。”

普雷特认为，为了推动潜在通胀压力继续增强，并支持中期之内的整体通胀发展，充足程度的货币刺激仍然是必要的。

贸易战的担忧情绪也不利于欧元。欧盟委员会上周警告称，美国总统特朗普的贸易政策对该地区经济构成了威胁。欧盟委员会指出，美国经济政策“危险组合”——财政刺激、美联储升息，以及贸易战前景——所产生的风险，很可能令市场和欧洲企业不安。

美国的保护主义不是解决问题的办法，它只会制造更多问题。

英镑兑美元重挫跌至四个月低位

近来英国经济数据表现疲弱。英国国家统计局最近公布的数据显示，英国一季度经济增速仅为0.1%，为欧债危机之后最差季度增速，这降低了市场对于5月份英国央行加息的预期。

在前瞻性数据方面，采购经理人指数最近也不容乐观。4月初公布的英国服务业PMI数据显示，英国服务业部门活力已经下降至20个月以来的最低水平，最新PMI从上月的54.5大幅下滑至51.7。

另外数据还显示，一季度英国零售额环比下滑0.5%。从单月数据看，3月份英国零售数量环比同样出现了1.2%的下降。英国央行曾在2月份预计一季度通胀率将维持在2.8%左右，但3月份实际通胀率已经下降至2.5%。

英国央行行长卡尼释放鸽派论调。卡尼在4月20日的讲话中表示，今年英国央行很有可能加息，但加息路径将是渐进的。针对5月份的加息预期，他明确表示，市场对于英国央行的加息路径有着不同预期，其中一种是5月份加息，但需要注意的是，今年还有很多次议息会议。

卡尼表示，脱欧仍具有巨大的不确定性，今年年内英国还需与欧盟敲定过渡期的细节安排，并明确未来脱欧后双边贸易协定的总体框架。

英国政治风险和脱欧僵局也不利于英镑。英格兰上周四的地方选举、英国脱欧不确定性的回升以及首相特雷莎·梅在政府中一位最重要的亲欧盟友辞职，这些因素很容易对英镑构成冲击。

政治局势随时可能引爆，并造成重大影响，如果梅政府看似正在经历另一场高涨的危机，那么英镑就会遭到抛售。梅领导的保守党表现糟糕会对英镑造成压力。

在英国与欧盟首次就脱欧后贸易条约接触谈判后，有报道称英欧之间贸易协定的核心症结之一——爱尔兰边界问题仍无法解决。欧盟官员拒绝英国处理脱欧后爱尔兰边界问题的潜在解决方案，这将加剧脱欧谈判的僵局。目前看英国脱欧不确定性带来的经济冲击是显而易见的。

展望下周，投资者需要密切关注美国通胀数据以及英国央行决议。

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