【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：14.72,14.91,15.18支撑位：14.33,14.09,13.89

1、短线在14.33支持上方做多，止损14.13，目标14.72,14.91；

2、向下突破14.09可适量做空，止损14.29，目标13.89,13.71；

3、中线在14.09支持上方做多，止损13.89，目标14.72,15.18。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（12月10日）开盘14.57美元/盎司，盘中最高14.65美元/盎司，最低14.48美元/盎司；日收盘14.53美元/盎司，收带上下影的小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场聚焦英国脱欧在关键阶段的进展，在紧要关头，英国首相特蕾莎梅决定推迟脱欧协议投票，并将重新协商协议，在后备计划获得欧盟确认后再将法案提交议会；欧盟理事会主席图斯克确认将于周四举行脱欧峰会，会“就无协议脱欧的准备情况进行讨论”。美元指数在触及96.5水平下方支撑后猛烈反弹，强势重返97关口上方，金银小幅回落，仍保持在相对高位。原油方面，油价重挫近3%，新减产协议签订促成的反弹成果几乎尽数回吐，因全球股市表现糟糕，市场焦点重回对需求增长的担忧。本周市场焦点，在前有G20峰会共识后有华为CFO跨国被捕事件后，中美贸易协议的谈判变得扑簌迷离，在云开月明之前，市场风险偏好情绪恐难有根本好转；此外，欧洲央行议息，英国脱欧的议会表决结果，法国政局，美国零售数据表现等，亦值得重点关注。数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心大致持稳，CPI与PPI均小幅下行，初请变化不大，进口物价指数由升转跌，零售销售与工业产出的表现或令人失望，营运库存小幅走高。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气继续衰落，工业产出勉强止跌，欧洲央行按兵不动，制造业PMI初值几无变化；德国ZEW经济景气表现欠佳，CPI大致持平，制造业PMI初值轻微走低；英国失业率走高，CBI零售销售差值略有收窄。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额、规模以上工业增加值均基本持稳，城镇固定资产投资则有所增长；澳大利亚NAB商业景气轻微下滑。

意大利总理孔特将向欧盟委员会主席容克提交预算案计划，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为73%，2019年1月为74%，3月再次加息的机会则见22%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主，偶见大幅减持，美联储年底加息可能性较大，但忧虑过度紧缩的声音渐强，明年美联储政策路径或有转变，而美股持续回调，全球股市受拖累风声鹤唳，避险资金再度青睐贵金属，银价从低位展开反弹步步为营。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态维持区间震荡。从4H图来看，随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，特朗普以邻为壑肆意加征关税，美联储维持渐进加息模式，土耳其金融危机爆发牵连新兴市场急跌，银价接连崩跌后稍见回稳，美联储九月加息如预期兑现，意大利预算矛盾、英国脱欧进展缓慢等使欧元区经济前景蒙上阴霾，银价大起大落走出过山车行情，美国中期选举国会驴象分治，美联储十一月议息维稳，美联储官员发表谨慎言论指利率接近中性水平，美元高位遭遇获利回吐，银价低位企稳后缓慢回升，G20峰会中美贸易达成止战共识，但华为CFO被捕事件令后续贸易协议的谈判增添了不确定性，美股屡次演绎暴跌，避险资金重新追捧贵金属，银价区间震荡向好。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，美联储官员鹰鸽分歧明政策路径成疑，最新非农表现黯淡，金银震荡走高，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周二（12月11日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚11月NAB商业景气指数，中，12，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月失业率，中，2.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，德国12月ZEW经济景气指数，中，-24.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月ZEW经济景气指数，中，-22，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，美国11月NFIB小型企业信心指数，高，107.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月PPI年率，高，2.9%，2.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国12月7日当周API原油库存变动（万桶），高，536，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部