【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：14.56,14.77,15.00支撑位：14.15,13.94,13.71

1、短线在14.56阻力下方做空，止损14.76，目标14.15,13.94；

2、向上突破14.77可适量做多，止损14.57，目标15.00,15.27；

3、中线在14.77阻力下方做空，止损14.97，目标14.15,13.71。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（10月10日）开盘14.40美元/盎司，盘中最高14.43美元/盎司，最低14.24美元/盎司；日收盘14.33美元/盎司，收小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日美国三大股指全线重挫，标普500指数更是创下自2月8日以来的最大单日跌幅，科技股再次成为下跌的重灾区，大量资金慌不择路地选择出逃。投资者逐渐开始对美国中期选举的选情感到焦虑，而IMF指出当前全球债务再创新高，甚至比2008年金融危机时还高出50%，加上贸易战的影响渐见明显，全球经济前景疑云密布。美元指数震荡走低，95.5水平宣告失守并迫近10月初时的低点，金银重新获得避险资金的青睐。原油方面，油价遭遇重挫，接连跌穿94、93美元关口，受美股大幅走弱拖累，做多情绪降至冰点，API原油库存录得20个月来最大增幅，令油价雪上加霜。本周市场焦点，美国国务卿蓬佩奥访华，有可能为中美贸易走向给出方向，但鉴于此前中美几次磋商均无功而返，对此次谈判市场的期望值预计不会太高。数据方面，在美国，预计CPI小幅下行，初请略增，进口物价指数继续下滑，密歇根大学消费者信心轻微下降。在欧洲，预计欧元区工业产出表现欠佳；德国CPI变化不大；法国CPI持平。

欧洲央行行长德拉吉、欧洲央行执委科雷、日本央行行长黑田东彦等将参加国际货币基金组织与世界银行年会，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年11月加息机会为0%，12月加息的机会为79%，2019年1月则见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率小幅回落，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主，偶尔夹杂的增减持变化不定，美欧贸易关系柳暗花明，新版北美自贸协定落地，中美贸易争端陷入僵局，特朗普仍然是主要风险来源，美联储九月如预期加息，联储官员言论暗示年底加息，但特朗普表态不满频繁加息，资金保持谨慎观望。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态维持区间震荡。从4H图来看，随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，市场预期美元与主要非美货币间的利差将持续扩大，特朗普以邻为壑肆意加征关税，银价在16-17美元区间内反复震荡，美联储维持渐进加息模式，美元或成贸易战赢家，银价16美元关口终告失守，在接连创出年内新低后稍见回稳，土耳其金融危机恐波及欧洲银行业，银价接连崩跌，杰克逊霍尔央行年会上鲍威尔发表鸽派讲话，中美贸易形势陷入僵局，银价勉强守住14美元关口，英国脱欧协议预期风向反复突变，银价走出大起大落的过山车行情，美联储加息如预期兑现，决议措辞相对偏鹰，银价震荡走低，美加墨完成新版北美自贸协定USMCA的谈判，意大利预算问题陷入僵局，美联储官员力挺年底加息，美股没有明显征兆下接连大跌，投资者谨慎观望银价走向。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策走向正常化但步调不一，美国主导贸易战硝烟四起，国际政治局势错综复杂，市场激辩美联储年底加息，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周四（10月11日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1445，法国9月CPI年率终值，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国9月未季调CPI年率，高，2.7%，2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至10月6日当周初请失业金人数（万），高，20.7，21.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月5日当周EIA原油库存变动（万桶），高，797.5，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部