英伦金融：昨日市场延续欧元强美元弱的格局，在巴西的前车之鉴下，美国政治不确定性始终萦绕在投资者心头，虽然美国和沙特签订军火大单刺激军工股造好，再加上美联储票委卡普兰发表鹰派言论，但美元走势依然疲软。此外，市场预期法国新任总统马克龙将加强与德国经济合作，且德国总理默克尔称欧元太弱，欧元震荡上行。美股收涨，军工股与科技股联袂造好；美债收益率震荡走平，投资者仍然对美国的经济刺激计划可能遭到延后倍感担心。美元指数震荡走低，在97水平一线低位徘徊，金银震荡上扬。德国GDP等数据发布在即，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。

市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年6月加息机会为74%，9月加息机会为84%，12月见86%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。贵金属黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1250-1260区间好仓存在一定支持，而1270-1280区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，特朗普政治不确定性骤增，减税承诺或成泡影，美联储六月加息成疑，缩表计划恐受影响，市场避险模式开启，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1400以德国第一季度季调后GDP季率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)1600以德国5月IFO商业景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1800以英国5月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)1930以COMEX持仓上升预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6)2200以美国4月季调后新屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1257适量好仓，目标1262,1265

B)上破1265适量好仓，目标1271,1278

C)跌穿1257适量淡仓，目标1250,1245

D)首触1245适量好仓，目标1250,1257

美央行加息存在不确定性，贵金属黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1930以COMEX持仓上升预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)2030以美国4月芝加哥联储全国活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

4)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1253适量好仓，目标1257,1262

B)上破1262适量好仓，目标1265,1271

C)跌穿1253适量淡仓，目标1245,1240

D)首触1240适量好仓，目标1245,1253

美央行加息存在不确定性，贵金属黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1.1253做多，看1262，突破追1271(亚市晚段，准确捕捉5美元波幅)

1.1253做多，看1262，突破追1271(美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:1100美元(回报率:110%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场延续欧元强美元弱的格局，在巴西的前车之鉴下，美国政治不确定性始终萦绕在投资者心头，虽然美国和沙特签订军火大单刺激军工股造好，再加上美联储票委卡普兰发表鹰派言论，但美元走势依然疲软。此外，市场预期法国新任总统马克龙将加强与德国经济合作，且德国总理默克尔称欧元太弱，欧元震荡上行。美股收涨，军工股与科技股联袂造好；美债收益率震荡走平，投资者仍然对美国的经济刺激计划可能遭到延后倍感担心。美元指数震荡走低，在97水平一线低位徘徊，金银震荡上扬。

原油方面，油价震荡收涨，OPEC半年度能源大会在即，越来越多的证据表明OPEC延长减产期限九个月应无意外，市场臆测减产规模可能亦会扩大。本周市场的注意力料难摆脱特朗普政治忧虑，而若干重磅会议或阶段性成为焦点，其中领衔的自然是在维也纳举行的OPEC第172届半年度会议，同时，美联储五月议息纪要的杀伤力亦不可小觑。

数据方面，在美国，预计新屋销售小幅增加而成屋销售微跌，FHFA房价指数轻微上扬，Markit制造业PMI初值稍低于前值，初请持稳，批发库存持平，耐用品订单由升转跌，GDP与PCE物价指数稍微向上修正，密歇根大学消费者信心轻微受挫。加拿大央行料按兵不动。

在欧洲，预计欧元区Markit制造业PMI初值持稳；德国GDP几无变动，IFO商业景气偏暖，Gfk消费者信心指数向好；英国CBI零售销售差值持平，GDP差强人意。在亚太区，日本CPI小幅上涨，继续走出通缩困境。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：顾忌特朗普政治不确定性美元低位徘徊，贵金属黄金价格续涨。1)首个即市策略，升穿1265可适量造多，看1271,1274，突破追1281,1285。2)反之，跌破1257，目标1250,1245，突破可追1240,1237。3)最后一个策略，特朗普政治不确定性骤增，减税承诺或成泡影，美联储六月加息成疑，缩表计划恐受影响，市场避险模式开启，金银震荡回升，以1221-1237区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格创一个月来新高，纽约期油曾经升至每桶51美元水平。市场越来越有信心，产油国本星期会同意，延长现行减产协议，加上有消息说，石油输出国组织星期四开会前，幅度较大的减产亦受讨论，油价受支持。纽约期油曾经升至每桶51美元水平，以50.73美元收市，升40美仙。伦敦期油收市报53.87美元，升26美仙。市场注视美国最近一星期原油库存数据，分析员估计减少270万桶，是连续第七个星期减少。

从供应面看，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，限产协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若延长减产协议将令OPEC利益继续受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，虽有短暂的急跌破位，但在延长减产乐观情绪的支持下油价重返50美元关口，后续走势将由OPEC最新减产规模决定。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.00,48.22，阻力看52.25,53.76。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连续第三个交易日上升，军备股与科技股受追捧。道琼斯工业平均指数升89点，报20894点。标准普尔五百指数升12点，报2394点。美国与沙特阿拉伯签署军火交易协议，军备股与工业有买盘，加上科技股亦上升，美股受支持。各类股份普遍造好，三项主要指数都是连续第三个交易日上升。道指走势反复，曾经升至20900点水平，早段升109点后升幅收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价下跌，美汇指数曾经贴近六个半月来低位。美国近来经济数据好坏参半，投资者对今年会否积极加息存疑，加上美国政治动荡，美元受影响。德国总理默克尔表示，当地外贸顺差庞大是因为货币过弱。言论支持欧元上升，兑美元触及六个多月来高位。英国下月大选前有调查显示，执政保守党民望领先工党幅度收窄。英镑受影响，兑美元失守1.3。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈从低位震荡回升，此前在低见1214后顺应特朗普政治不确定性的骤增，一度反弹回1265高点后，短暂回撤至1245附近稍作整理，现再度上攻，日图呈探底回升，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，贵金属黄金价格前期表现反复，从1375的高点计起阶段高点逐步下移，2016年年底与2017年三月加息靴子两度落地，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息步伐或有所提速，美元有机会继续高歌猛进，从而对贵金属黄金价格构成打压，下方关注重要整数1250及前期低点1237附近支撑。

另一方面，全球各大央行宽松周期似乎接近尾声，不过欧洲今年将有多个国家将进行公投或领导人选举，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，而特朗普税改框架缺乏细节，加上特朗普的言行令朝鲜及中东局势紧张程度加剧，泄密门亦引发政治不确定性骤增，若消息面配合，贵金属黄金价格不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1288附近，若突破则有望试1300。美央行加息存在不确定性，贵金属黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周一（5月22日）黄金持仓量较前一交易日相比增加1.77吨，为852.48吨。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周一（5月22日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,693.85吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对贵金属黄金价格波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对贵金属黄金价格关注事项】

----,美元指数升穿99.89中,5美元,美元上行确认则贵金属黄金价格受压

----,美元指数跌破95.89,中,5美元,美元乏力回调则贵金属黄金价格受惠

----,美股升穿22000上方,中,3美元,美股走强上扬则贵金属黄金价格受压

----,美股跌破20000下方,中,3美元,美股乏力回调则贵金属黄金价格受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(5月23日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国第一季度季调后GDP季率终值，中，0.6%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，德国5月IFO商业景气指数，中，112.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国5月CBI零售销售差值，中，38，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国4月季调后新屋销售年化总数（万户），高，62.1，62.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国5月19日当周API原油库存变动（万桶），高，88.2，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(5月24日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国6月Gfk消费者信心指数，中，10.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区5月Markit制造业PMI初值，中，56.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，美国3月FHFA房价指数月率，高，0.8%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国5月Markit制造业PMI初值，高，52.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月成屋销售年化总数（万户），高，571，567，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，加拿大5月央行基准利率，中，0.50%，0.50%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2230，美国5月19日当周EIA原油库存变动（万桶），高，-175.3，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(5月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国第一季度GDP年率初值，中，2.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国5月20日当周初请失业金人数（万），高，23.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月批发库存月率初值，高，0.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(5月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本4月全国CPI年率，中，0.2%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国4月耐用品订单月率初值，高，0.9%，-1.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国第一季度实际GDP年化季率修正值，高，0.7%，0.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值，高，2.0%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2200，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值，高，97.7，97.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL