撰文：JamesChen

自从7月创下长期高点，金价陡然下挫，将上半年斩获的涨幅回吐了很多。特朗普11月初赢得美国大选后，金价加速螺旋式下跌。特朗普的胜出推升利率和通胀预期，同时推高美元和股市。

造成金价过去一个月加速下滑的主要原因是美元走强、利率上升预期以及超低市场波动率。现在的问题是，金价最近疯狂下跌的势头业已反映出来并且暂时结束呢，还是此贵金属未来还有很多下跌空间。

黄金眼下的主要风险仍然是利率前景，此环境也推高美元、搅动股市。对于美元来说，接下来的关键风险事件是下周三的美联储利率决议。联邦基金期货市场仍然认为加息几率极高–在95%左右。

加息确实给无息收入的黄金带来下行压力，但这些高企的加息预期已经持续了很长一段时间。所以，美联储下周如果真地加息，对黄金的后续冲击力度可能有限。

反而，如果美联储周三暗示，因为特朗普政府推升通胀，明年将加快加息速度，更有可能给金价带来大得多的下行压力。

如果没有这样的暗示，金价业已下跌并到达1170附近的关键盘整区域。月初以来，金价一直在此位附近交投。1170本身是一个关键支撑，也是今年一直到7月涨势的61.8%回档位附近。所以，如果可以守住这个强支撑，金价很有可能在此处松口气并反弹。当然，黄金的整体情绪和基本面依然看跌。技术面看，50天均线下穿200天均线，形成死叉，发出强烈的看跌信号。但在这个下跌趋势中，金价超卖了很长时间，至少可望展开迟到的舒缓式反弹。一旦反弹，上档需要关注的主要目标在1200心理区域，如果站于其上，可望引发规模更大的反弹行情。