马里奥·德拉吉放松货币政策的计划可能不会那么顺利。因为市场对央行执行QE的预期可能与现实还有一段差距。但是这不会阻止欧元的下滑。

虽然德拉吉拟通过在欧洲市场的资产购买行动来刺激对实体经济的放贷，但这种做法可能触及金融体系一个前所未有的领域，央行在短短的几个星期可能无法执行一个有效的QE方案，甚至连细节都很难起草。

欧洲央行料将在下一次的政策会议上通过减息来刺激通胀。目前市场一个公认的期望是欧洲央行可以在不久的将来实施量化宽松。市场也希望看到一个对中小企业债券实施证券化成功的例子，但是这不是件简单的事。因为欧洲ABS市场比起美国和日本会小很多。实施ABS的债权购买的效果可能不会有美联储刺激的效果。

无论如何，欧元近期高位下降可持续性仍然保持。虽然德拉基昨天的讲话没有新意，但是它并不意味着欧洲央行下周会保持沉默。贷款利率和存款利率的“双降息”现在被广泛预期。因此投资者近期挑战欧银的可能性不高。

澳元今天领涨，因为中国方面提出了继续“微刺激”的可能性。中国利率互换跌至11个月低点，因市场揣测为了应对经济放缓，中国将放松货币政策。根据中国政府最近的表态，李克强也表示，针对实体经济资金总体紧张等问题，要运用适当的政策工具，适时适度预调微调。

人民币今天也跌到一周低点，央行表示中国经济正面临近年来少有的“错综复杂”局面，引发中国经济复苏会延后的疑虑。上周公布的房屋数据显示中国4月份新建住宅价格环比上涨的城市数量降至一年以来最低;这会给接下来的经济增长带来一些阻力。因此微刺激还是在预料中。5月份的一项制造业指数连续第五个月停留在50这个荣枯分水岭方，打到了5个月的新高，因此中国经济的短期改善可能会减少澳元的下行风险。

欧元/澳元的短期基本面可能使1.48形成阻力。