昨日，A股沪深股指双双下挫。其中，沪指跌1.94%;深证成指报收于8439点，跌2.02%;两市全天共成交2438亿元，与前一交易日相比大幅缩水。中小板指全天跌幅1.47%，收于5147点;创业板指全天跌1.26%，收于1306点。

从时间上来看，自贸区正式启动已进入最后倒计时。此前，中国商务部新闻发言人沈丹阳表示，10月1日起，上海自贸试验区有关法律规定的行政审批开始实行，各项筹备工作正在有序进行中。待国务院对整体方案的正式批复文件下达以后，就可以正式启动。

获利盘大逃亡 自贸区概念股现跌停潮

昨天的成交龙虎榜显示,在上海自贸区板块的跌停潮中,申达股份、海博股份、东方明珠的买卖前五位大多是游资席位,只有东方明珠有一家机构席位买入2205万元,浙江游资财通证券温岭东辉北路则成功出逃,卖出3647万元。

钱哥理财专家、中航证券投资顾问季菲菲在点评昨天自贸板块的跌停潮时,引用了一句西方谚语:“上帝要让其灭亡,先让其疯狂。”回顾过去一段时间,最疯狂的外高桥9月份以来到前天收盘,累计涨幅375%!如果从8月份算起,上海物贸、华贸物流涨幅均超过两倍,上港集团、陆家嘴涨幅超过150%,还有浦东金桥、新南洋等6只个股股价翻倍;涨幅超过50%的总共有38只。仅从8月22日国务院批准设立上海自贸区算起,就有6只个股股价翻倍以上,涨幅超过50%的25只。

在自贸区概念的炒作中,机构游资均参与其中。最著名的要数“私募一哥”徐翔掌管的泽熙投资,据悉,其大举参与了上港集团、浦东金桥、上海三毛、张江高科等多只概念股的炒作,而西藏同信证券上海东方路营业部、光大证券上海世纪大道营业部则是泽熙投资驻扎的地方。此外,光大证券宁波解放路营业部、光大证券奉化南山路营业部、中信证券(浙江)杭州延安路营业部、财通证券温岭东辉北路营业部等众多知名浙江游资也均纷纷参与其中。

朝阳永续的统计显示,今年以来到9月18日截止,徐翔掌管的泽熙3期收益率高达52.39%,这一收益率在1000多只私募产品中排在第12位;泽熙1号、泽熙4期收益率也分别达37%和27%。

暴跌迹象早已出现

其实，暴跌迹象在25日的概念股表现中，已早现端倪。A股市场历来就有“见光死”的现象，再热闹的题材，在没有兑现之前，从来都是一路爆炒，而消息一旦兑现，便是其股价下跌的开始。随着上海自贸区将于9月29日正式挂牌，不少业内人士就提前预期，上海自贸区概念的炒作或将落下帷幕。

重庆君凯投资董事长张军认为，“实际上从中秋节后开始，包括爱建股份、张江高科、龙头股份、上实发展等部分自贸区股票已经出现疲态。从龙头股表现来看，融资资金开始出现明显的撤退迹象，特别是9月25日外高桥盘中被三度打开涨停也许是一个信号，游资已准备在9月29日挂牌时间窗口前提前撤退。”

民营银行概念股“退热”

苏宁云商跌逾6%;私募人士称“炒作可能进入尾声”

9月以来，多只民营银行概念股开启了上涨势头。已递交设立银行意向方案的苏宁云商，近一个月来股价上涨了70%，红豆股份、凯乐科技、怡亚通等多家上市公司股价也均出现了飙升。相比之下，银行业的上市公司股价却齐齐下跌。昨日，多只民营银行概念股出现了小幅回调的走势，有市场人士表示，民营银行本就是概念炒作，现在可能接近了尾声。

民营银行概念股热炒后大跌

在经历了多日的炒作之后，昨日民营银行概念板块个股多数下跌。

截至收盘，亚通股份跌停、中关村跌停，怡亚通跌逾7%，杉杉股份、大东方、苏宁云商等跌逾6%。

“炒作可能进入了尾声。”私募人士霍昕告诉记者：“A股下半年就一直是变着花样炒作改革的概念，像自贸区概念、土地改革概念也一样。”

他表示，到底哪些上市公司能获准设立民营银行，民营银行的概念究竟能给上市公司带来多大的好处，现在都很难说。在他看来，众多概念股中，像苏宁云商这种有望将金融与销售结合，降低自己财务费用，并且拓展客户的上市公司，相比之下更加“靠谱”。

传统银行股遭冷落

这一波的民营银行热始于今年6月。当月，国务院常务会议提出，鼓励民间资本参与金融机构重组改造，探索设立民间资本发起的自担风险的民营银行。

8月下旬，由苏宁电器改名而来的苏宁云商公告称，已经递交设立银行的意向方案，而后红豆股份、凯乐科技等上市公司也表达了参与民营银行的意愿。之后，怡亚通、友阿股份等一些已设立小额贷款公司的上市企业也相继透露升级为民营银行的规划。此外，中关村、格力电器等一些上市公司则出现了一些关于民营银行的市场传闻。

目前，这批“民营银行概念股”已有20多只，这些股票自9月以来，不少都有了20%以上的增长，其中苏宁云商更是上涨了70%。

相比之下，传统的银行股则遭遇投资者的冷落，出现下跌的行情，工商银行、农业银行、建设银行、招商银行等个股股价都出现了下跌。

“准备新开银行的公司就能涨?老牌的银行就不能涨?这就像一个立志考清华的小学生的身价要高于一个清华的毕业生。”英大证券研究所所长李大霄在微博上说。

【分析】

前期过度炒作涨幅过大

除了市场资金的谨慎，那么，还有什么更深层的原因让近期火热的自贸区概念股提前熄火呢?

中信金通证券首席分析师钱向劲告诉本报记者，“市场此前高度关注上海自贸概念中的金融改革，但在挂牌当日首批出炉的数项政策中，并不涉及市场高度关注的金融创新具体内容。这样，涉及A股市场诸多热点的金改政策爽约自贸区挂牌，令市场失望，也埋下了炒作降温的隐患。”

大多数市场人士还认为，尽管上海自贸概念从8月21日正式启动开始只有短短的1个月，但持续逼空时间之长、热门个股涨幅之大均为近年来罕见，而这种快速上涨严重透支了本轮行情的时间长度和个股空间。此外，从以往经验来看，10月是游资的“收获季”，投资者应警惕主题投资退潮，前期涨幅过大概念品种风险逐渐加大。

泽熙或为概念炒作最大推手

市场种种迹象表明，本轮上海自贸区概念炒作最大推手是知名私募“泽熙”。在8月中旬以来的这波上海自贸区概念的炒作中，知名私募泽熙应该大举参与了上港集团、浦东金桥、上海三毛、张江高科等多只概念股。8月底以来，这些个股纷纷暴涨，上港集团等甚至连续多个交易日涨停，而在它们涨停期间，泽熙产品的开户驻扎地，西藏同信证券上海东方路营业部和光大证券上海世纪大道营业部多次出现，出手动辄三五千万元。

多位私募人士指出，泽熙善于跟踪营造热点，一旦看到了热点机会，便会迅速出击，借助朦胧的题材，将某只龙头股票大幅拉升，同时参与其他同类概念股，等题材明朗化时，再顺势将筹码在高位抛给别人。

而上海自贸区拟于9月29日挂牌，这或许成为泽熙成功撤退的诱因。

走势——板块短期调整幅度20%

对于未来上海自贸区概念股的后势走向，金百临投资首席分析师秦洪告诉记者，“上海自贸区概念股在经过短期大幅炒作后，即将迎来第一次股价大幅回落。从技术形态看，这些热门股票由于资金介入力度较大，短期不可能出现深幅回调，这次调整范围应自最高点开始的20%位置。”

同时，西南证券分析师冉绪告诉记者，“尽管本次自贸区概念股出现了调整，但并不意味着该概念就此终结，包括金融创新等一系列重要改革细则还将在未来公布出来，这将为上海自贸区概念股第二次炒作提供条件。从操作角度看，本次充分调整后还是可以继续潜伏这一热门板块。”

秦洪指出，“未来该板块的走稳必须视外高桥、浦东金桥、上海物贸、华贸物流、浦东建设等龙头品种的走稳而定。时间上，这次调整应该在两个星期左右。不出意外，三中全会前就会围绕金改政策出现第二次炒作机会。”

大盘——沪深股指双双跌约2%

自贸区概念股昨日的大跌也拖累了大盘。截至昨日收盘，上证指数收报2155.80点，大跌42.70点，跌幅1.94%;深证成指收报8439.46点，大跌174.24点，跌幅2.02%。此外，中小板指下跌1.46%，创业板指下跌1.26%。

分析人士认为，昨天市场大幅下挫除了受自贸区概念股大跌的拖累，还有五大利空搅局所致：一是外盘影响，华盛顿有关预算问题的争吵以及人们对美国未来货币政策的担忧导致标准普尔500指数昨晚下跌0.3%，连续第五个交易日下跌;二是IPO重启传言打压市场信心;三是节前资金面紧张，市场过节氛围浓厚;四是市场担心即将公布的10月官方PMI差于预期;五是技术面上看，2250点~2300点区域累积了大量套牢盘，因此没有足够的利多因素积累，市场短期难以突破这一区域。

华龙证券分析师李小刚认为，昨天又一根中长阴，大盘失守年线，但量能萎缩，既没有回补下方缺口，也没有跌破1849点反弹趋势线，说明此轮反弹尚未结束。国庆节前还有2个交易日，周五惯性下探补缺的概率大，下方缺口位是巨量长阳的起点，多方不会轻易放弃，支撑力度很强，预计今日下影小阳的概率大，建议投资者严格控制仓位。