昨日，在2013年中国生物医疗投融资峰会上，众多资深PE界人士对医药市场的投资热点纷纷表达了自己的看法。

医药行业并购三大特点

清科研究中心数据显示，2013年上半年VC/PE相关并购在活跃度和金额方面均大幅上升，共发生VC/PE相关并购交易163起，同比大涨79.1%。其中，生物医药行业以22起案例、占比13.5%的成绩在活跃度上排名首位。

A股IPO迟迟未启，使得国内并购市场空前活跃。国内药企并购呈现三大特点：首先，在生物医疗领域，跨境并购实际上比境内并购要多。如美敦力并购康辉、史赛克收购创生都是外国公司收购中国公司的案例;而如国药集团收购盈天医药、微创医疗收购美国Wright医疗髋膝关节业务，则属于国内药企境外并购的例子。

其次，PE/VC在医药行业的跨境并购中，往往都是带控股权的收购，有时甚至全盘收购，而这种情况在以前是比较少见的。

第三个特点，就是收购的溢价率上升。最近美敦力8.16亿美元并购康辉、史赛克59亿港元收购创生，价格都超出市场预期，市盈率高达40倍。

医疗器械成PE竞逐最佳标的

在生物医药众多细分行业中，医疗器械行业仍将延续前期的并购热潮，成为各路资金争相竞逐的最佳标的。

根据《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》，国家将重点支持10家到15家大型医疗器械企业集团，扶持40家至50家创新型高技术企业，建立8个到10 个医疗器械科技产业基地和10个国家级创新医疗器械产品示范应用基地。在这一明确的市场信号释放后，医疗器械自2012年开始便受到私募和创投广泛关注。目前，我国医疗器械市场规模占医药总市场的14%，与全球42%的水平相去甚远，这也让投资界看到了这一领域巨大的挖掘空间。

探析目前PE基金对医药细分领域的投资口味，记者发现，PE持不爱“吃药”猛练“器械”的态度。因为制药类企业前期投入大，产品审批周期长，对技术、人才的高要求则为其设置了无形的高门槛。特别是对小分子化学药的投资不仅要慎重，更要承担成功概率低的风险。因此，PE机构更看好在医疗器械和医疗服务上的投资，对传统意义上的生物制药关注度不高