作者：蒋玲  来源：中国资金管理网

链接：http://www.treasurer.org.cn/webinfosmains/index/show/77960.html

货币市场基金是一种投资于货币市场上短期有价证券的一种投资货币。货币市场基金的投资对象和投资范围决定了它是一款保本功能非常强，同时具有很强流动性的基金产品。投资这种产品，投资者除可以获得几乎相当于活期存款的强大流动性以外，还可以获得远高于活期存款利息，甚至超过1年期定期存款利息的年化收益。而且，收益还随资金价格波动：资金面宽松时，货币市场基金所获得的收益水平处于低位；一旦资金面紧张，资金价格上涨，那么货币市场基金所获得的收益也随之水涨船高。

上月，市场资金面紧张，6月7日，shibor隔夜利率上升到了5.982%、6月8日进一大升至8.294%、6月9日攀升至9.581%。端午节过后，shibor利率先抑后扬，至6月20日，攀升到了13.444%的高位。这意味着机构大幅赎回基金。缺钱的机构会将流动性好的货币基金变现。6月结束后，wind统计，二季度货币基金份额下降了2697亿份，较之2013年一季度末降幅42.8%。如此规模的降幅历史罕见。数据显示，整个上半年，3500多亿元货币基金被赎回，接近总量的一半，这些赎回大多发生在6月份。

6月下旬，货币基金的收益率呈现出明显的“两极分化”。部分货币基金的收益率急剧攀高，如广发理财7天、招商保证金快线等产品的7天收益率冲到10%以上，与此同时，大量的货币基金的收益率降至3%以下，更为极端的是，天治基金的货币基金天得利出现了罕见的负偏移。

而7月之后，多数货币基金的收益趋于平稳。其中，不同的货币基金依旧存在较大的差异，但大都逐步回到3%至8%之间。

较之6月10日之前，货币基金的收益率也有了较为明显的上升。Wind资讯统计显示，截至7月8日，包括A、B份额在内的209只货币基金中，7日年化收益率超过4%的达到135只，还有29只货币基金的收益超过6%，这29只产品的短期收益甚至超过目前发行的绝大多数银行理财产品的收益率，不过，货币基金的7日年化收益率变动较大。

对货币基金来说，现在基本可以认为流动性危机已经过去了。货币基金爆仓的风险已经释放，而流动性偏紧的局面有利于货币基金的收益率。有基金经理称，货币基金收益率回升的原因主要是赎回的压力暂时缓解。