股市上升仍令市场信心不定，成交量不足、涨势不够全面、但也不算悲观，本周关键央行将议息，会否再出现QE？过去20年全球加速金融化，尤其是欧、美金融创新，高频电脑科技、杠杆交易，金融资产极速膨胀，未来10年，情况将进一步加剧，一方面新兴市场崛起，另一方面央行宽松政策增加流动性，资本过剩将会搞乱市场，出现大规模金融资金流，当市场出现一个机会，市场一窝蜂地追逐，而当市场出现一个风险，资金再一窝蜂地逃亡，因此金融市场容易暴升暴跌！投资者根本无法避免这种风险，这是QE年代下的金融常态之一，市场过多的资金，追逐过少的资产，尤其是一些看起来供应有限的资产，例如黄金、地产、债市，资金不断流入造成逼爆效应，交易非常拥挤，当趋势形成时，资产价格容易出现爆升现象，出现风吹草动，价格便暴跌，特别是流动性资产，近期金价过山车就是一个明显的典范。本周市场主要受到美联储议息、欧洲央行议息及美国4月就业报告三大不明朗因素困扰，而三者中以美国4月就业报告最为重要，原因是就业报告将对美国经济的复苏情况提供引导作用，最终仍是令市场炒作美联储会否提早退市，这因素令市场有较大的炒作空间，至于欧洲央行的议息结果，其实影响不大，市场正憧憬央行减息的机会不少，但实际欧洲央行资深委员未必支持这一做法，从欧元兑美元近期坚挺的表现来看，相信欧洲央行即使真的宣布减息，欧元兑美元未必能重拾新的下跌动力。其实，上周五美国公布今年首季GDP数据不及预期，已确认美国经济增长仍然缓慢，并令市场相信美联储不大可能会于短期内宣布退市，若本周公布的4月就业报告再令市场感到失望，结果将对美元构成负面作用，预料美汇指数将跌破82关口甚至81.50的关键支撑。果真如此，则届时美元的整体走势可望出现较为明确的单边跌市。上周美元兑日圆一度低见97.50，之后反弹至98.30，仍反映市场上有大量投资者采取趁低买入美元兑日圆的策略。短线美元兑日圆的重要阻力在98.80，本周两次日本假期，若本周一日本假期美元兑日圆乏力突破向上，则再次大幅下跌的机会将增加；欧元兑美元可能难逃区间波动的困局，关键阻力仍在1.3200，而短期阻力在1.3100附近，真正的跌势可能在下一周展开。