三季度消费及服务业融资案例回暖

自去年4季度至今连续三个季度的VC/PE融资案例数量及规模的走低后，消费品及服务行业首次实现融资案例大幅上升，根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，今年三季度，国内消费品及服务行业披露VC/PE融资规模1.14亿美元，环比下降58%，同比下降87%;披露融资案例数量14起，环比上升75%，同比下降33%，平均单笔融资规模仅为588万美元(见图1)。

图1 2011Q3至2013Q3国内消费品及服务业VC/PE融资趋势图

具体融资案例方面，本季度得天金信2亿元投资好一多乳业成为交易规模最大的案例，此交易也是自乳制品行业频繁爆发食品安全问题后的首例融资;另外本季度餐饮业首次呈现回暖，7月9日，今日资本1.29亿元投资安徽最大连锁快餐“老乡鸡”，天图资本在顺利募资第6期人民币基金后，将首笔资金8000万投向传统包子连锁企业甘其食。

从服务行业来看，教育培训在本季度也呈现明显上升，集教育培训、教育产品研发、网络平台以及实习平台提供等于一体的赢鼎兴国公司获得金岩世纪3000万元投资、在线教育培训考试机构云之塔获得天气阿米巴融资、中小学生个性化交易服务机构精锐教育获得投资机构青睐，也是继今年初互联网教育获得关注后实体教育机构再次成为投资机构的关注点(见表1)。

表1 2013Q3国内消费品及服务业重大VC/PE融资案例

三季度消费服务业IPO回暖

今年以来A股、美股IPO窗口持续关闭的背后，本季度消费服务业在港融资情况首次回暖，有5家企业实现IPO，累计融资6.65亿美元，这5家企业分别是香港企业国际家居零售、港大零售，以及澳门企业澳门励骏，内地休闲食品企业天喔国际和开元产业信托(见图2)。

图2 2011Q3至2013Q3国内消费品及服务业IPO融资趋势图

上市渠道的收紧使得退出渠道也同样收紧，根据投中研究院统计，2013年初至今消费品及服务行业共发生9笔VC/PE并购退出交易，3笔IPO退出，其中3季度国际家居零售、天喔国际、开元产业信托登陆港交所，为背后的投资机构殷拓、中金佳诚、凯雷仅带来不足2倍账面退出回报(见图3，表2)。

图3 2011Q3至2013Q3国内消费品及服务业VC/PE机构退出趋势图

表2 2013年初至今国内消费及服务业IPO退出案例

而善于进行并购运作的消费品行业今年也不乏大规模的交易，海蓝之家借壳上市、中青旅增持乌镇旅游、7天酒店退市等交易为背后投资机构带来丰厚回报，其中中青旅增持乌镇旅游给IDG资本带来8.65倍超高账面回报。而蒙牛收购雅士利集团、现代牧业则分别促使凯雷集团、KKR、鼎晖实现并购退出(见表3)。

表3 2013年初至今国内消费及服务业VC/PE并购退出案例