日本央行2017年6月

引言:周五(4月27日)日本央行宣布利率决议及政策声明。决议将利率维持-0.1%不变...

头条

日本央行按兵不动 焦点转向黑田东彦讲话

周五(6月16日)日本央行宣布利率决议及政策声明,决议将利率维持-0.1%不变,维持10年期国债收益率为0%,维持日本国债持有量年增幅80万亿日元的规模,完全符合市场预期。...

央行动态
美银美林:日银料维稳 不会讨论退出宽松政策
传日本央行考虑改变关于未来撤出刺激政策的沟通策略
西太平洋银行:美元兑日元在2018年末将跌至122水平
日本央行资产负债规模突破500万亿日元 即将超美联储
6月央行大戏轮番上演 宽松政策或已走向尽头

央行利率

货币 利率 下次议息时间 最近一次变动
美元 1%-1.25% 2017年7月26日 +25基点(2017年6月15日)
欧元 0% 2017年7月20日 -5基点(2016年3月10日)
英镑 0.25% 2017年8月3日 -25基点(2016年8月4日)
日元 -0.1% 2017年7月20日 -20基点(2016年1月29日)
瑞郎 -1.25至-0.25% 2017年9月14日 -50基点(2015年1月15日)
加元 0.5% 2017年7月12日 -25基点(2015年7月15日)
澳元 1.5% 2017年7月4日 -25基点(2016年8月2日)
纽元 1.75% 2017年6月22日 -25基点(2016年11月10日)

央行决议及会后声明一览表

美联储 英国央行 欧洲央行 日本央行 加拿大央行 澳洲联储 新西兰联储 瑞士央行
央行 会议月份 公布日期 要点
欧洲央行 2017年6月 6月8日

1、欧洲央行周四关上继续降息的大门,认为欧元区经济正在反弹,但表示通胀料将在未来几年内依然偏低,因此仍需要大量发钞。该行在认可前景改善的同时,放弃在必要时降息的承诺,同时删除了长期以来提及的经济面临的风险,转而宣称风险展望“平衡”。

2、然而,决策官员甚至未讨论逐步结束2.3万亿欧元的资产购买计划,并维持负利率不变,承诺实施非常宽松的政策。欧洲央行行长德拉基表示。“我们认为增长前景面临的风险目前大致平衡。”

3、欧盟统计局稍早公布,欧元区第一季GDP修正值为较前季成长0.6%,较上年同期成长1.9%。表现优于此前分别为成长0.5%和1.7%的估值,也创下一年最快增速。

欧洲央行 2017年4月 4月27日

1、欧洲央行4月议息会议决定维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款机制利率于0%、0.25%、 -0.40%不变。宣布从今年4月份起缩减每月购债规模至600亿欧元,持续至今年12月或更久;预计关键利率将 在较长的时间内维持现有或更低水平,并超过净资产购买计划的时间;净购买将和到期资产再投资同时进行 ;如果前景恶化,或融资环境与通胀持续调整道路不相符,管委会将在期限或规模等方面增加QE。

2、利率方面,德拉基称,利率将在更长时间内维持当前或更低水平,目前或更低水平的利率将持 续到QE结束。利率决议措辞得到委员的一致通过。欧洲央行未讨论改变货币政策前瞻性指引。并未讨论改变 利率宽松偏好。

3、通胀方面,德拉基称,融资条件需要非常达到非常有利的情况,才能提升通胀目标。通胀潜在 压力依然受抑。下行风险进一步减弱。短期内通胀水平会出现一定波动。目前仍然需要相当程度的宽松政策 。中期核心通胀预计将逐步上升。因能源价格上升,通胀水平也在进一步提升。潜在通胀指标维持低位。4 月通胀率可能会上升。 委员对于通胀风险的看法不存在分歧。生产者物价有了初步的上升迹象。一些委员认为当前并没有发生需要 欧洲央行进行评估的变化。对于通胀的评估并未真正改变。已经对增速风险平衡进行了讨论,虽然当前风险 偏向下行,但委员们仍旧一致认为,风险情况有所改善。 3月份通胀水平降低程度较预期要大。目前无需讨论退出QE的后续影响。还没有充分的证据去修改通胀前景 。我们对于当前的通胀趋势没有足够的信心。现在无需讨论退出宽松政策的顺序。并未讨论退出刺激政策。 通缩风险已经基本消散。

4、经济方面,德拉基称,数据表明经济复苏正在增强。经济扩张基础将继续扩大,更为稳健。经 济面临的风险仍然偏向下行。改革进度较慢拖累了欧元区的经济增长步伐。外部需求应该会加强经济扩张的 韧性。一些委员对经济前景持有更为乐观的态度。敦促进一步加快结构性改革。经济增长正在改善,经济复 苏基础广泛且坚实。经济仍存脆弱性。

欧洲央行 2017年1月 1月19日

欧洲央行1月议息会议决定维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率於0.00%、0.25%、- 0.40%不变,且将在相当长的一段时间内把利率维持在目前或较低水平;并重申维持每月800亿欧元购债规模 不变至三月底,4月份至12月份的购债规模为600亿欧元/月。

欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上表示,通缩风险大体上已经消失,近期通胀受能源价格推动显 著回升,但潜在通胀还没有出现令人信服的上行趋势,欧洲央行并未信服通胀主要受油价影响而回升的观点 ;欧洲央行关注通胀朝目标水平回升的持续性,因为通胀的回升必须是可持续的、涵盖整个欧元区的,如果 通胀上行的路径不能持续,欧洲央行将看淡目前的通胀上行;德拉基强调通胀形势的分化不太可能失控,必 须要对通胀保持耐心,预计未来两至三个月的通胀可能高于预期。

QE方面,欧洲央行并没有讨论缩减QE,仍然需要非常大幅度的货币宽松政策,欧洲央行政策目标是 中期导向的,如果前景恶化可以延长扩展QE,甚至是更新、修改QE策略,欧洲央行做好了在职责范围内使用 所有工具的准备;2014年6月以来的政策极大支持了借贷环境,企业和家庭的借贷条件也得到改善。

经济增长方面,欧洲央行看到全球经济复苏增强的迹象,预计经济扩张将更加稳固,但经济前景 依然面临下行风险,经济增长面临的风险与海外因素有关;潜在的物价上行压力和名义工资增速仍然温和 。

欧洲央行 2016年12月 12月8日

欧央行12月议息会议决定维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率於0.00%、0.25%、- 0.40%不变;宣布在目前 每个月购买800亿债券的资产购买项目於明年3月到期後,执行每个月购买600亿欧元债券的资产购买 项目至2017年12月, 并且修改部分资产购买规则如下∶放宽可购买债券的剩余年限至1至30年;同意购买收益率低於存款 利率的债券。与此同 时,重申利率将在相当长一段时间内维持目前或更低的水平,如果有必要将进一步延长、扩展资产购 买计划,直至通胀 路径与目标水平一致。

在政策声明中,欧央行预期经济将保持温和、但更加稳固的复苏步伐;预期2016年GDP将增长1.7% ,将2017年GDP增长 预期上调0.1个百分点至1.7%,维持2018年GDP增长预期为1.6%不变,预期2019年GDP增长1.6%。

欧央行认为通胀压力仍然温和,通胀前景总体上没有发生变化、仍大致平衡;预期通胀回升将在明 年年初大幅加快,主 要由於能源价格的影响;核心通胀没有出现令人兴奋的上行迹象;通缩风险大致上已经消失;欧央行 预期2016年调和CPI 年率为0.2%,将2017年通胀预期上调0.1个百分点至1.3%,将2018年通胀预期下调0.1个百分点至1.5% ,预期2019年通胀 率为1.7%。

此外,欧央行还决定加强借贷证券便利;借贷公共部门债券时接受以现金为担保品,以存款利率 计价;现在持有的债 券到期後资金再投资,并且与明年3月份的新资产购买项目同时进行。

在记者提问环节上,德 欧央行行长德拉吉 表示∶今天的决定获得了相当大的一致性,管委会没有讨论将购债规模逐步缩减至零,管委会没有一 个人倾向於 Tapering ;预期的2019年1.7%的通胀水平并不是真正的接近2%;今天的决定要传达的意思是欧央行 将在市场上持续存在 ;QE计划可以被看作是开放性的,是可以根据情况变化的 ;如果有必要,每月购债规模可以回升至 800亿欧元;英国脱 欧、特朗普当选会带来中长期影响;欧洲2017年的大选将是不确定性的源头。

欧洲央行 2016年10月 10月20日

欧央行於10月20日公布了最新的利率决议,决定维持三个主要利率不变,符合市场预期。同时表 示将维持每月800亿 的 资 产购买规模至2017年3 月,若有必要将会延长。并还预期关键利率将在更长的时间内维持当前或者更低的水平。

欧央行行长德拉吉在新闻发布会上表示,经济显示出弹性;数据显示经济将持续增长;低油价和就 业增长为消费者提 供 支 持。 潜在的通胀还没 有出现上行趋势的迹象,预期通胀在未来几个月回升并有望在2017年、2018年进一步回升,主要是由 於一些基期因素。 但 基 准预测面临被下修的 风险。

分析确认,必须为经济保持大量的货币宽松支持,但不可能永远保持货币政策支持,其他领域的政 策必须更果断的为经 济 做出贡献。必须加快结 构性改革且行动应当聚焦於提升生产力水平。

德拉吉表示驱动经济复苏的因素仍是宽松的货币政策且政策是有效的,目前还不需要额外的刺激 政策,但焦点应当放 在 执行上并敦促进行深度 的结构性改革,其他领域的政策也必须更加果断的做出贡献 。由於欧央行的经济预测变动不大,所 以不足以促使政策立 场 发生变化。接下来欧央 行将保留相当大的货币支持,如果有必要也将使用所有可以使用的工具。

本次会议欧央行没有讨论进一步延长QE,也没有讨论与QE相关的存 量、流量问题,更 没 有 讨论削减资产购买及 资产购买计划的范围。同时,本次会议也没有涉及12月份的会议章程。

欧洲央行 2016年09月 09月08日

欧央行于9月8日公布了最新的利率决议决定维持三个主要利率不变,符合市场预期。同时欧央行 要求委员会评估资产 购 买计划的选项,若有必 要QE也将持续至明年3月份之后。

欧央行行长德拉基在新闻发布会上表示,目前欧元区的经济增长风险倾向於下行,预计实际GDP将 保持有节制的稳定的 增 长步伐。而为了经济复 苏能够持续,预期利率将在相当长时间内维持在目前或更低的水平,但同时欧央行也注意到负利率政 策对银行业造成的 影 响 。

通胀方面基本符合之前的基准预测,潜在的物价压力缺乏令人信服的上行趋势。就业持续的增长以 及油价处在低位为家 庭 部门提供支持,而普通 的消费者成为了经济复苏的主要力量。

德拉吉表示驱动经济复苏的因素仍是宽松的货币政策且政策是有效的,目前还不需要额外的刺激 政策,但焦点应当放 在 执行上并敦促进行深度 的结构性改革,其他领域的政策也必须更加果断的做出贡献 。由於欧央行的经济预测变动不大,所 以不足以促使政策立 场 发生变化。接下来欧央 行将保留相当大的货币支持,如果有必要也将使用所有可以使用的工具。

本次欧央行会议没有讨论购买股票、直升机撒钱,也没有讨论资产 购买计划的延期。

欧洲央行 2016年07月 07月21日

周四(7月21日),欧洲央行(ECB)宣布的最新货币政策决议中,一如市场预期维稳三大利率 。

欧洲央行宣布:将存款利率维持在-0.40%,主要再融资利率维持在零,边际借贷机制利率维 持在0.25%不变,继续维持量化宽松(QE)规模维持在800亿英镑不变。这是英国脱欧后该行举行 的首次货币政策会议。

欧洲央行声明称,QE项目将至少维持至2017年3月;预计利率在更低水平维持一段时间,资产 购买计划将会维持至实现通胀目标。

QE将持续直到通胀达到适合水平,将至少持续至2017年3月。

德拉基表示,欧元区金融市场受到了英国脱欧的影响,欧洲 央行将继续密切关注市场的发展,当前欧元区的经济复苏正在持续。

德拉基表示,通胀水平正在上扬,新的预期将有助于欧洲央行评估潜在的状况。如有必要 ,欧洲央行将动用所有可用的工具。

德拉基表示,经济增长受到国内需求提振,出口增长仍旧疲软,第二季度经济增速可能较 一季度疲弱,经济持续以温和的步伐复苏,过去欧洲央行的措施提振了国内需求。

德拉基表示,预计2016年欧元区的财政政策将温和扩张,英国预计2017年和2018年通胀将 进一步上扬,脱欧对经济复苏造成不利影响,经济增长面临的风险倾向于下行。

德拉基表示,通胀将在未来数月维持低位,并预计通胀将在年末提速。家庭和企业的贷款 环境有所改善,各个领域的贷款需求有所增加。

德拉基表示,银行表示定向长期再融资操作有助于改善信贷环境,银行借贷渠道运转良好 是非常重要的。德拉基表示,货币政策主要是为了维持中期内的价格稳定。其他的政策主要是 为了维持自身经济复苏。必须要实施结构性改革,重点应关注提高生产率。财政政策应保持符 合欧盟规定。

欧洲央行 2016年06月 06月02日

欧洲央行(ECB)周四(6月2日)宣布,维持基准利率0%不变,边际借贷机制利率0.25%不变, 存款利 率-0.4%不变,符合市场预期。

欧洲央行表示,将在6月8日开始购买企业债,且将在6月22日开启TLTRO。

欧洲央行行长德拉基称,欧洲央行的刺激举措有助于平衡风险,避免第二轮效应十分关键。 资产购买 将持续到欧洲央行看到通胀率向目标水平持续调整之际。

德拉基表示,第二季度的经济增速将慢于第一季度,将2016年欧元区GDP增速预期从1.4%修至 1.6%,将 2017年欧元区GDP增速预期维持在1.7%不变,同时将2018年欧元区GDP增速预期从1.8%修至1.7% 。德拉 基认为,欧元区经济复苏持续受到来自新兴市场的不利影响,下行风险与全球经济、英国退欧 公投和 其它地缘政治风险有关;欧洲央行的措施阻止了部分金融环境的恶化

通胀方面,德拉基称,将在必要时使用全部工具以达到通胀目标。德拉基表示,通胀将在未来 几个月 保持较低水平,但通胀将在今年晚些时候会有所回升。将2016年欧元区通胀预期从0.1%修至 0.2%,将 2017年欧元区通胀预期维持在1.3%不变,且将2018年欧元区通胀预期维持在1.6%不变。

欧洲央行 2016年04月 04月21日

欧洲央行(ECB)周四(4月21日)宣布,维持基准利率0%不变,边际借贷机制利率0.25%不变, 存款利 率-0.4%不变,符合市场预期。

欧洲央行表示,致力于实施3月10日公布的政策,维持每月购债规模在800亿欧元不变,将把 重点放 在政策的实施上。

德拉基表示,将在一段时间内将利率维持在当前或更低水平,QE将持续直至通胀恢复正常水 平,将 至少持续到2017年3月,QE结束后利率将继续维持在低位。今年第1季度经济增长很可能与去年 第四季 度相类似,欧洲央行将非常密切关注局势变化,欧元区前景面临下行风险,欧元区前景受到新 兴经济 体的拖累,低油价支撑了欧元区内的需求。

德拉基称,全球不确定性仍然持续;但过去几个月整体融资条件改善。只要有需求,欧洲央 行必须采 取正确的宽松政策,若有需要欧洲央行将采取所有政策工具。欧洲央行尚未研究过“直升机式 撒钱, “直升机式撒钱”在操作上存在困难。

通胀方面,未来数月通胀可能跌至负区间,当前关键的是要确保非常低的通胀率不会变得根 深蒂固; 经济复苏预计将持续下去。6月将开始购买企业债,企业债购买计划所购债券期限最长为30年 。

欧洲央行 2016年03月 03月10日

欧洲央行(ECB)周四(3月10日)下调三大利率,将基准利率调降至0%,边际借贷机制利率调 降至 0.25%,将存款利率调降10个基点至-0.4%,同时将扩大QE规模至每月800亿欧元。

德拉基在新闻发布会上表示,欧洲央行的一揽子刺激是全面的,刺激将强化复苏势头;欧洲 央行QE 将至少持续到2017年3月底;将单一证券上限自25%上调至50%;欧洲央行将推出四个新的四年 期TLTRO 项目;欧洲央行利率将在较长时间内维持现有水平或进一步走低;利率维持低位的时间将远远 长于QE 持续时间。

德拉基称,调整刺激措施反映了经济增长势头的放缓;欧元区经济增长展望倾向于下行;欧 洲央行 预计2016年欧元区GDP将增长1.4%,2017年和2018年将分别增长1.7%和1.8%;下调欧元区2016 年通胀率 均值预期至0.1%(之前料为1.0%),下调2017年预期至1.3%(之前料为1.6%),维持2018年预 期在 1.6%不变;欧元区增长前景依旧面临下行风险,增长前景反映了全球不确定性。

德拉基称,经济复苏因新兴市场放缓和金融市场波动而放缓;预计2016年欧元区GDP将增长 1.4%, 2017年和2018年将分别增长1.7%和1.8%;通胀将在未来数月维持为负;通胀将于年内稍晚时间 回升; 欧元区经济复苏料将温和复苏,经济活动应当会得到央行货币政策措施的支持。

德拉基还表示,欧洲央行必须监测通胀的第二轮影响;油价下跌已经反映在了经济展望中; 经济复苏 应该由结构性改革来支持;大多数欧元区国家的改革努力必须加大力度;欧元区贷款增速依然 太低; 通过与借贷水平挂钩,银行能够获得更好的TLTRO利率;欧洲央行并未见到任何进一步降息的 需要;基 于当前评估,不认为需要更多降息。

欧洲央行 2016年01月 01月21日

欧洲央行(ECB)周四(1月21日)宣布,维持主要再融资利率0.05%不变,隔夜存款利率-0.3% 不变, 隔夜贷款 利率0.3%不变,符合市场预期。

欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在新闻发布会上称,全球不确定性、地缘政治对经济增 长构成 威胁,经 济下行风险再度上升,欧洲央行政策立场需要在3月重新审视。欧元应声大跌约100点。

德拉吉还表示,利率未来一段时间将维持在现在水平或者更低,经济发展、信贷有所改善, 货币政 策发挥了 作用,欧洲央行也有能力、有决心、有意愿采取行动,市场不应对欧洲央行的意愿有所怀疑。

德拉吉表示,注意到欧洲通胀处于极低水平,甚至跌至负值,2016年通胀路径显著下降,增 长风险仍 为下行 。

德拉吉还表示,3月的经济预期将覆盖到2018年。12月通胀数据反映了油价大幅下跌。

欧洲央行 2015年12月 12月3日

欧洲央行(ECB)周四(12月3日)欧洲央行一如预期将存款利率下调10个基点降至负0.3%,维 持主要再 融资利 率于0.05%不变,维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在新闻发布会上表示,购债期限从2016年9月延长至 2017年3 月,甚至 更长。他表示,QE在规模、构成和到期时间方面是完全灵活的。

德拉基表示,QE将一直持续到通胀的调整与目标一致。欧洲央行的中期通胀目标为2%,但是 11月CPI 初值仅 0.1%,德拉吉坦诚工作人员预估显示通胀率面临下行风险。

德拉基还称,将扩大QE计划下资产购买的范围,将购买地区、地方政府的债务。欧洲央行有 意愿,也 能够采 取一切政策工具。

德拉基还公布了最新的GDP预期,央行将2015年GDP预期由1.4%上调至1.5%;维持2016年GDP预 期于 1.7%;将 2017年GDP预期由1.8%上调至1.9%。

欧洲央行 2015年10月 10月22日

欧洲央行(ECB)周四(10月22日)一如预期宣布维持政策利率不变,其将主要再融资利率维持 在0.05% 不变, 同时将边际借贷机制利率和存款利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。

欧洲央行行长德拉基在利率决议后的新闻发布会上指出,QE计划顺利 ,若有必要QE将实施 至2016年 9月之后 。内需仍保持弹性,新兴市场和大宗商品带来的担忧给通胀带来下行风险。

德拉基表示,QE会一直执行,直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标 , 年底前通 胀将出 现上涨,且2016年和2017年通胀将继续上扬。通胀前景有所恶化,但核心通胀率基本稳定。

德拉基强调,虽然海外需求减弱,但预计欧元区经济复苏将延续,经济复苏步伐将如第2季度 一样, 欧元区经 济增长可能会被资产负债表的调整和缓慢的结构性改革所抑制

德拉基称,需要全力贯彻货币政策以及监管,欧洲央行的货币政策带来明显支撑。但货币政 策并不应 当是唯 一的关注点,所有的国家都应该争取实施能促进经济增长的政策。

欧洲央行 2015年7月 7月16日

欧洲央行(ECB)周四(7月16日)一如预期宣布维持政策利率不变,其将主要再融资利率维持 在0.05% 不变,同 时将边际借贷机制利率和存款利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。

欧洲央行行长德拉基在利率决议后的新闻发布会上表示,量化宽松的执行进展良好,欧洲央 行将关 注中期通 胀趋势,量化宽松将持续到通胀率产生持续调整。

德拉基强调,数据大致符合预期 ,货币政策立场是宽松的 ,近期市场的不确定性未改变经 济前景 ,欧洲央 行措施正在为经济增长做贡献。

德拉基表示,欧洲央行决定将希腊紧急流动性援助上限提高9亿欧元,但流动性供应不是无限 的和无 条件的。 同时,希腊银行业存款6月流出81亿欧元 ,欧洲央行在希腊的总曝险为1300亿欧元。

德拉基还指出,如果物价稳定前景恶化,欧洲央行会采取行动 ,欧洲央行行动基于希腊留在 欧元区 的假设。 另外,欧洲央行周四上调了希腊紧急流动性援助上限。

欧洲央行 2015年6月 6月3日

欧洲央行将主要再融资利率维持0.05%不变,并将边际借贷机制利率和存款利率维持在 0.30%和负 0.20%不变 。

德拉基称,QE的实施进展良好,将一直实施QE直到2016年9月,或者通胀可持续性复苏。宽 松措施将 帮助经 济前景改善。

德拉基强调,内需是经济复苏的主要驱动力,低油价应该能支持消费,将重点关注通胀趋势 ,结构 性改革进 程缓慢阻挡经济复苏。

德拉基还指出,欧洲央行希望希腊留在欧元区,希腊需要达成强有力的协议。同时,欧央行 将调整与 投资者 会面的规则。

欧洲央行 2015年4月 4月15日

欧洲央行周三表示,将主要再融资利率维持0.05%不变,并将边际借贷机制利率和存款利率 维持在 0.30%和 负0.20%不变。

欧洲央行行长德拉基在利率决议后的新闻发布会上表示,欧洲央行将一直实施QE,直到通胀 可持续 回升至目 标水平。QE的执行进展顺利,有明显的证据表明措施富有成效,我们关注的重点是全力实施货 币政策 。

关于欧元区债券是否能够满足欧洲央行的购买规模,德拉基称,担忧债券稀缺还为时过早, 有关债 券稀缺的 担忧缺乏证据支持;欧洲央行如果有必要的话能调整量化宽松政策,QE计划有足够的灵活度来 调整。

德拉基强调,欧洲央行管理委员会将会紧紧跟随货币政策,关注通胀趋势,政策措施将会帮 助通胀 回归至2% 的目标水平。欧洲央行的措施将会使得通胀了靠近2%,不过会略低于2%。预计未来几个月通胀 率非常 低、甚至 为负值,通胀率在今年晚些时候上升;预计通胀在2016年和2017年会进一步上升。

对于欧元区通胀可能出现恶化的担忧,德拉基表示,欧洲央行不会以特定时间的信息来评估 形势, 欧洲央行 将忽视意外的通胀结果,同时欧洲央行不会在观察期间来评估通胀。

德拉基表示,欧元区经济面临的风险更为平衡,收入和企业利润将从油价中获益,预计经济 复苏将 逐步扩大 及走强;经济风险仍偏下行,欧元区经济复可能受抑于资产负债表的挑战和缓慢的结构性改革 ,欧元 区需要迅 速有效的结构改革。内需是经济复苏主要推动力,货币政策措施、改革和低油价应支持内需, 央行将 关注政策 传导、地缘政治、能源能方面的动态。

关于近期的经济表现,德拉基认为,数据显示欧元区经济在2014年年底有进一步的改善,最 新经济指 标表明 经济已获得增长动能;欧元区信贷需求在回升,融市场的状况有所缓解。

欧洲央行 2015年3月 3月5日

欧洲央行(ECB)周四(3月5日)宣布,将主要再融资利率维持在0.05%不变,同时将边际借贷 机制利率 和存款 利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。

欧洲央行行长德拉基在随后举行的新闻发布会上称,央行将于3月9日开始主权债购买,此外 还将会 购买资产 支持债券(ABS)和资产担保债券,每月购债总额600亿欧元,直到欧洲央行看到通胀率有所改善 ,否则 会继续购 买债券。

欧洲央行行长德拉基还上调了欧元区2015年经济预期和2016年通胀预期,将2015年欧元区 GDP增速由 1%上调 至1.5%,并将2016年GDP增速从1.5%上调至1.9%,还预计欧元区2017年GDP增速为2.1%。德拉基 表示刺 激措施已 经开始提振经济,但预计欧元区2015年通胀为0%,此前预期0.7%,下调的原因主要是由于油价 疲软。

欧洲央行 2015年1月 1月22日

欧洲央行宣布,维持主要再融资利率于0.05%不变,符合市场预期,前值0.05%;维持隔夜 存款利率 在- 0.20%不变,符合市场预期,前值-0.20%;维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变,亦符合市场预 期,前 值0.30% 。

欧洲央行称,将在今年3月到明年9月底之间购买公债,加上现有的购买民间债券的计划,以 及向银 行提供数 千亿欧元低息贷款的长期再融资操作,新的量化宽松(QE)计划将每月向经济注入600亿欧元。 到明年9 月,将会 印钞超过1万亿欧元,达到1.14万亿欧元

欧洲央行 2014年12月 12月4日

欧洲央行宣布维持主要再融资利率0.05%不变,维持隔夜存款利率-0.2%不变,维持隔夜贷 款利率 0.30%不 变,均符合预期。

欧洲央行可能不会在2015年一月决定新的措施。明年将重新评估货币刺激措施的效果。资产负 债表目 标是意向 ,并非目标。欧洲央行讨论了QE的不同选项。

欧洲央行 2014年11月 11月6日

1.决定将三大利率维稳在当前低点。主要再融资操作利率为0.05%,边际贷款利率为 0.3%, 存款利率 为-0.20%。

2.欧洲央行将很快开始购买ABS(资产支持证券),央行的购债 计划将持续两年,资产 负债表 规模将回 到2012年初水平。

欧洲央行 2014年10月 10月2日

1.决定将三大利率维稳在当前低点。主要再融资操作利率为0.05%,边际贷款利率为 0.3%, 存款利率 为-0.20%。

2.德拉基:将从第四季度开始进行两周的购买ABS计划,整个计划至少持续两年,这 将对欧洲 央行资 产负债表产生重大影响。

3.德拉基:希望在ABS购买上越包容越好,但也将维持审慎性,购债将包括评级在BBB-以 下国家。 很难给 出资产购买项目的数字。

4.德拉基:经济前景面临下行风险,失业率和闲置劳动力将不利于经济复苏。通胀前景 整体疲软 。

欧洲央行 2014年9月 9月4日

1.欧洲央行决定将三大利率同时下调10个基点。主要再融资操作利率为0.05%,边际 贷款利 率为0.3% ,存款利率至-0.20%。

2.德拉基:欧洲央行委员会一致同意使用非常规政策工具。将开始购买非金融业的私 营部门 债券(简 单的ABS)。

3.德拉基:二季度经济数据弱于预期,显示欧元区失去增长动能。整体通胀前景受抑制。 地缘政 治风险可 能给经济带来负面影响。

4.德拉基:今天讨论了广泛的资产购买项目(QE)。QE政策的实行既可能在私营部门,也 可能在公 共部门 ,也可能两者皆有。

欧洲央行 2014年8月 8月7日

1、宣布维持当前指标再融资利率于0.15%不变,同时,欧洲央行宣布维持隔夜贷款 利率在 0.4%不变 ,并维持存款利率在-0.10%不变。

2、央行行长德拉基表示,定向LTRO的实施对信贷扩张起到至关重要的作用,其将强 化货币政 策立场 。预计欧元区银行业对定向LTRO贷款的利用程度会非常可观,银行业会利用4500-8500亿欧元 的定向 LTRO。

3、德拉基称,如有必要,欧洲央行选项包括ABS和QE。管委会一致同意将在必要时使 用非常规 政策。 QE政策并不会简化为ABS购买这一项内容,QE或包括购买ABS。

欧洲央行 2014年7月 7月3日

1、宣布维持当前指标再融资利率于0.15%不变,同时,欧 洲央行 宣布维持 隔夜贷款利率在0.4%不变,并维持存款利率在-0.10%不变。

2、德拉基发言后首先声明,委员会讨论TLTRO形式: TLTRO整体所 占资金 可能达到1万亿欧元,在2015年3月和2016年6月间将会有6次TLTRO。

3、德拉基会后表示,欧洲央行明年将会调整开会周期— —从4周 一次调整 至6周一次,同时公布会议纪要。

欧洲央行 2014年6月 6月5日

1、欧洲央行将主要再融资利率调降10个基点至0.15%的纪 录新低 ,同时将 存款利率从零调降至负0.10%,并将边际贷款利率调降35个基点至0.40%。

2、央行行长德拉基宣布2项定向长期再融资操作,结束证 券市场 计划 (Securities Markets Program)冲销环节,以及延长固定利率全额分配计划和准备直接购入 ABS证券等 系一列 宽松举措。

3、在被问及未来是否会有包括量化宽松(QE)在内的更多 刺激举措 时,德 拉基直言不讳地回答说:“我们还没有做完。”

欧洲央行 2014年5月 5月8日

1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位, 并将存 款利率维 持在0.00%不变。

2、欧洲央行行长德拉基声明中表示如果有必要,欧洲央 行可以在 6月份采 取行动。在现有通胀水平下,强势欧元引起了强烈的担忧。

欧洲央行 2014年4月 4月3日

1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位, 并将存 款利率维 持在0.00%不变。

2、欧洲央行行长德拉基声明中表示会以提及实施QE措施 ,并表示 欧元区 料将持续性地处于低通胀状态,并不排除进一步宽松的可能性,低通胀率持续越久,通胀预期 所面临 的风险就 越大。

欧洲央行 2014年3月 3月6日

1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位, 并将存 款利率维 持在0.00%不变。

2、欧洲央行行长德拉基言论并未出现进一步鸽派的迹象 。其在新 闻发布 会上表示,通胀显示经济温和复苏,只要有必要,将维持宽松的货币政策立场。

欧洲央行 2014年2月 2月6日

1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位, 并将存 款利率维 持在0.00%不变。

2、欧洲央行行长德拉基言论并未出现进一步鸽派的迹象 。其在新 闻发布 会上表示,管委会确认前瞻性指引。其并重申,中长期通胀预期牢牢受控,如果有必要,将采 取果断 行动。

欧洲央行 2014年1月 1月9日

1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位, 并将存 款利率维 持在0.00%不变。

2、欧洲央行行长德拉基在会后新闻发布会上表示,如有 必要,将 维持宽 松的政策立场,该行将密切监视货币市场状况,并准备好考虑各种可用工具。

欧洲央行 2013年12月 12月5日

1、维持边际贷款利率0.25%不变,并维持存款利率0.0%不 变。

2、欧洲央行行长德拉基在会后新闻发布会上表示,欧元 区通胀预 期依然 稳定,中期物价波动风险基本平衡,只要有必要,货币政策立场就将维持宽松。他并称未来可 能经历 相当长的 一段低通胀时期

欧洲央行 2013年11月 11月7日

1、意外下调主要再融资利率25个基点至0.25%;下调隔夜 贷款利 率25个基 点至0.75%;维持隔夜存款利率在0.0%不变。

2、欧洲央行原则上还可以进一步降息。10月通胀率下滑 速度超过 预期, 欧元区不存在通缩风险,至少认为不会出现通缩,不过低通胀率不会是短期性的,通胀率可能 会长期 性地保持 在低位水平。

欧洲央行 2013年9月 9月5日

1、维持边际贷款利率1.00%不变,并维持存款利率0.0%不 变。

2、欧洲央行行长德拉基在会后新闻发布会上表示,货币 政策将按 照所需 时间保持宽松状态,货币政策立场应当支持欧元区经济活动逐步复苏,关键利率应当在一段时 期内维 持在当前 水平,或进一步降低

央行会议纪要一览表

美联储 英国央行 日本央行 澳洲联储
央行 会议月份 公布日期 要点
美联储 2016年6月 7月7日

1、美联储于周四(7月7日)北京时间2:00公布的6月会议纪 要显示,几乎所有委员预计五月非农就业增长不确定,不过大多数官员预计通胀率朝着2%通胀 目标回升,并认为如果经济增长加快则有必要加息。

2、纪要还表明,许多官员判断中性利率可能轻微低于此 前估计;不过部分委员在会上反对过久推迟加息;官员们在6月会议上总体认同,明智的做法 是采取观望态度,等待更多就业数据出炉,以及英国公投若决定脱欧,给全球金融状况和美国 经济前景造成的影响。

3、纪要同时指出,经济前景面临的下档风险包括,就业 增长可能大幅放缓、企业固定投资继续疲弱以及全球性经济或金融冲击等。

4、会议纪还称,美联储官员还在关注就业和通胀势头: 部分官员对于通胀回升至目标水平信心下降,不过大多数官员预计通胀率朝着2%通胀目标回升 ;很多美联储官员认为就业增长潜在步伐放缓,但也有许多官员表示五月非农就业报告低估就 业增速;一些官员称就业增长下降可能暗示更大范围的放缓。

5、纪要显示,一些官员指出,中国构成金融稳定风险; 脱欧公投可能引发金融市场动荡,这可能会损及美国经济;等待观察英国脱欧公投的影响是更 为谨慎的做法(6月FOMC货币政策会议在英国脱欧公投前)。

美联储 2016年4月 5月19日

1、美联储(FED)周四(5月19日)发布4月份会议纪要显示, 官员们 认为如果即将公布的数据显示经济改善、就业市场继续增强以及通胀正向目标水平回升,那么 6月份加 息是可能的,这打压了市场认为下次会议不太可能加息的预期。

2、会议纪要表明,官员们认为,如果接下来的数据证实 第二季度 经济增长加速,就业市场状况继续改善,通胀朝美联储2%的目标上升,那么美联储在6月上调 联邦基金 利率目标区间可能是适当的。於此同时,他们淡化了之前强调的全球经济和金融风险,并指出 尽管美 国经济在第一季度明显放缓,但是就业市场进一步改善。

3、会议纪要称,官员们认为市场对3月份政策声明的解读 比预期 的要温和,一些官员担心市场参与者可能没有适当评估在6月会议上调利率目标区间的可能性 。

4、会议纪要中,一些美联储官员预期风险大致平衡,而 另一些官 员则仍担忧全球经济和金融风险。担忧的官员们认为不确定主要来自英国退欧公投和中国如何 管理汇 率 。

5、会议纪要表明,美联储官员试图在未来几个月内有更 多政策回 旋空间,尽管没有承诺一个既定路径,但是只要经济允许美联储希望能够在6月或之後不久加 息。

美联储 2016年3月 4月07日

1、美联储(FED)周四(4月07日)发布3月份会议纪要显示, 官员们 对4月是否加息存分歧,但最终达成共识,即考虑到全球经济放缓的风险,联储宜谨慎行事。 尽管会议 纪要暗示出4月份加息概率不大,却可能增强市场对6月份会议的关注。

2、会议纪要表明,数位委员表示,美国经济面临较高的 风险,这 意味着在4月升息将会传递出迫切需要升息的信息,联储认为这有些不合时宜。相反,一些与 会者认为 ,美国经济强劲,因此如果经济数据符合预期,也就是说GDP能温和增长、劳动力市场保持强 劲态势、 通胀有望在中期升至2%,那么4月加息是合适的。

3、3月会议纪要称,如果未来经济表现超过官员们的预期 ,那么 美联储可以立刻加息,因为加息空间仍然很大。然而,如果经济表现疲软,美联储则没有太多 降息空 间。这种“不对称性”,使得美联储决策应谨慎,应该等待更多信息,以评估经济表现如何, 看未来 如何做决策。

4、在3月会议纪要中,官员们对海外经济形势给予了更多 的权重 ,正是由于对海外风险因素的担忧,使得美联储最终没有加息,并且将今年加息次数预期由12 月会议 时的四次降至两次。

5、会议记录显示,部分与会委员认为,通胀指标攀升与 通胀上升 的大趋势相一致。而其他一些委员则认为,通胀指标攀升的势头不太可能持续。

美联储 2016年1月 2月18日

1、美联储(FED)周四(2月18日)发布1月份会议纪要显示, 委员们 认为美国经济前景面临的不确定性风险上升,对通胀的担忧也有所加深;市场大幅波动也引起 了委员 们的高度关注;委员们讨论了将来再次为隔夜逆回购规模设置上限的问题,以及在经济预测中 加入扇 形图的可能性;联储工作人员轻微下调了短期通胀、中期增长预测

2、会议纪要显示,委员们认为,经济前景面临的不确定 性风险上 升;大多数委员认为还没有足够的证据来判定中期风险是否平衡,但其它委员认为经济面临的 下行风 险上升,或风险已经失衡;美国经济可能受到商品价格、金融市场、海外增速放缓等因素的制 约。委 员们同意最近的支出、生产数据令人失望,担忧中国、新兴市场经济增速放缓可能对美国经济 带来拖 累。

3、会议纪要表明,一些基於市场的通胀指标下行,也加 深了委员 们对通胀预期走低的担忧。委员们还认为近期的市场波动表明金融市场条件已经收紧;如果金 融市场 波动带来的影响得以持续,可能大致相当於货币政策进一步收紧。此外,委员们认为12月加息 决策总 体上得到了平稳执行。

4、会议纪要称,一些委员认为通胀前景面临的不确定性 有所上升 ,或面临下行风险;有些委员认为通胀预期仍相对稳定;少数几位委员表示,表明通胀企稳的 直接证 据将成为他们评估工作中的重要因素;大多数委员预期低能源价格、强势美元对通胀的拖累将 减弱; 一些委员认为很难调和近期金融市场的大幅波动与美国经济数据;几位委员担忧若股市持续下 跌,可 能令消费支出受损;几位委员担忧储蓄率上升或暗示消费者谨慎;几位委员提到,货币政策对 下行冲 击的准备还不是很好。

5、纪要表明,联储工作人员认为,经济面临的下行风险 比12月更 加显著,轻微下调了中期GDP增长预测;轻微下调了短期通胀预测,中期通胀预测基本未变; 预期通胀 将在2018年底 升至2%的目标水平;认为财政政策、低油价带来的经济提振作用大部分被强势美元、股市走低 所抵消 ;美国金融系统的脆弱性风险总体温和;注意到全球金融市场条件在1月份大幅恶化,国内金 融市场条 件自12月份以来已经收紧;中国经济增速小幅放缓,但仍然强劲。

美联储 2016年12月 1月7日

1、美联储(FED)周四(1月7日)发布12月份会议纪要称,几 乎所有 官员都认为12月份达到了加息条件;部分委员认为12月份加息是势均力敌的决定。将在货币政 策正常 化之后继续再投资计划;经济前景的遗留风险包括美元走强。

2、加息方面,会议纪要显示,委员一致同意12月加息, 认为有迹 象显示全球风险已减弱并确信通胀会上升。委员们讨论了12月升息的几个好处,称这符合向联 储政策 目标取得的进展,并考虑到了升息的步幅可能放缓。多个原因说明循序渐进地加息是合理的。 美联储 官员谨慎对待设定加息路径的做法。部分委员认为需要看到通胀确实上升,2016年才能继续加 息。

3、会议纪要表明,美国国内需求强劲部分抵消了出口疲 弱的负面 因素。总体而言委员们对通胀目标抱有信心。多数委员认为长期的通胀预期将保持稳定。

4、会议纪要称,通胀前景的风险包括低油价和美元升值 ;将密切 关注实际和预期通胀进展。12月会议上部分委员表达了对通胀的“严重担忧”。职员对通胀的 近期预 测小幅下修;对GDP的中期预测小幅上修。

5、就业方面,纪要表明,全球通胀可能抵消美国就业增 长的利好 影响。与会者预计受薪资和就业增长带动的强劲消费者支出会支撑经济继续增长。与会者承认 全球需 求疲弱、中国经济放缓对美国经济前景构成风险。职员称长期通胀预期可能已有所下降;失业 率展望 面临略微上行的风险。

美联储 2015年10月 11月19日

1、美联储(FED)周四(11月19日)发布10月份会议纪要称, 加息决 定将取决 于数据。多数美联储官员于10月会议上预期加息条件将于12月会议时获得满足;多数委员同意 渐进式 取消宽松 政策。

2、加息方面,会议纪要显示,部分委员认为加息条件到 12月不大 可能达 到;两位委员担心措辞修改会发出太强的于12月加息的信号;部分委员认为有理由避免推迟加 息。 FOMC委员希 望传达12月加息可能是合适的;对12月加息持开放态度,除非出现意外情况的冲击;受到消费 支出和 投资稳步 增长的鼓舞。

3、会议纪要表明,几乎所有委员都认为需要对劳动市场 的强劲程 度作出 评估;部分委员认为经济前景仍然存在下行风险。多数委员认为全球经济和金融市况发展带来 下档风 险已经消 退。部分委员希望有额外政策工具来应对负面冲击;FOMC委员指出美国金融系统看似抵御住了 全球金 融动荡的 影响,未出现任何系统性压力的迹象。

4、会议纪要称,多数委员在10月27-28日联邦公开市场委 员会 (FOMC)会议 上预计美国经济状况和前景可能为12月会议上升息提供充足的理据。10月政策声明为12月的政 策选项 预留弹性 。认为全球石油供应充裕可能导致能源行业重组和破产的情况增加。

5、就业方面,纪要表明,委员们对劳动市场应于加息前 进一步改 善的程 度看法不一;几名委员认为9月的增聘速度仍和疲弱状况企稳或减退情况一致;部分委员担心 增聘速度 放缓可 能不只是暂时性的。

6、纪要表明,均衡实质利率可能在金融危机时期降至零 水平以下 ;均衡 实质利率自此已回升至近零水平;均衡利率可能基于生产力、人口分布因素保持低点,较低的 均衡利 率使政策 制订者日后降息空间较小。

7、纪要表明,多数委员对通胀展望尚无足够信心来决定 加息。委 员小幅 下调2015年下半年的GDP增长预期;委员们对中期的GDP增长预期基本不变;预期2016年至2018 年的增 长率将超 越潜在水平;预期2016年至2018年的失业率将略低于自然失业率;小幅上调近期通胀预期,中 期通胀 预测保持 不变。预期能源价格和非能源进口价格于明年上升。

美联储 2015年9月 10月9日

1、美联储(FED)周五(10月9日)发布9月份会议纪要称,许 多委员 预期今年 晚些时候再加息;大多数参与者在9月FOMC政策会议上认为,美联储几乎已经达到加息的诸多 条件;等 待明朗 的前景是谨慎之举;一些委员认为过早加息将会损害美联储信誉。

2、加息方面,会议纪要显示,几个委员认为美联储应该 在首次加 息之后 维持再投资的措施;几位委员认为再投资可以帮助控制联邦基金利率。里奇蒙德联储主席莱克 在9月会 议上希 望加息;美联储希望在加息前看到经济持续温和增长、劳动市场持续改善。

3、会议纪要表明,几位委员担忧美国通胀的下行风险; 目前更多 委员认 为通胀存在“偏下行风险”;多数委员预计通胀的预期得到了良好的锚定;委员们认为解决通 胀率太 高比解决 其太低更为容易。委员们预计通胀率在2018年底前将低于2%的目标。下行风险增大使联储决定 在9月份 暂不加 息。

4、会议纪要称,中国实质放缓和潜在的溢出效应可能拖 累美国出 口;担 心中国影响会导致美元升值、通胀率下降;许多委员认为美元升值对出口有害。一些委员认为 股市的 下跌反映 了高估值;委员们调低未来几年的增长预期:原因在于市场下跌、美元走势和全球增长疲软。

5、就业方面,纪要表明,很多委员认为应当让失业率降 至充分就 业水平 之下;

6、纪要表明,几乎全部与会者均认为未来两年利率应该 继续大幅 低于长 期水平。最近一次的经济预测略弱于7月会议的预测。多位委员认为全球状况给美国构成了日 益严峻的 下行风 险。

美联储 2015年7月 8月20日

1、美联储(FED)周四(8月20日)发布7月份会议纪要称,多 数官员 认为劳动 力闲置问题上仍有继续改进的空间,需要更多经济增长的证据。部分官员看到美元为通胀带来 下行压 力。

2、加息方面,会议纪要显示,大部分美联储官员在7月份 时认为 加息条件 “还未”成熟,但“已接近那一刻”。一位官员称准备加息,但需要等待进一步的经济数据。 同意在 决议声明 中更改加息时间至见到就业市场和通胀前景出现进一步的“部分”改善。

3、会议纪要表明,几乎所有官员认为需要看到有关经济 增长和劳 动力市 场足够强劲至提升通胀水平的进一步证据。部分官员认为首次加息之后逐步加息或是合适之举

4、会议纪要称,多位委员认为海外经济、金融形势带来 一些下行 风险。 中国经济持续下滑可能为美国经济展望带来风险。部分官员担心美国和海外利率政策分歧将进 一步推 升美元。 委员们注意到商业投资仍然疲软,预期消费者支出温和上升。

5、就业方面,纪要表明,多位委员认为就业市场闲置将 在短期内 基本被 消除。委员们认为经济活动、劳动市场前景面临的风险几近均衡,几位委员称劳动市场处于或 非常接 近充分就 业。委员们注意到美国薪资上涨力度不足。

6、纪要表明,美联储员工对GDP的中期预测从6月会议小幅 下修。同 时对GDP 的预测反映略更强劲的美元汇率价值预期;反映较低的生产力增长和潜在产出增长预期;反映 略低的 自然失业 率预测。美联储员工下调通胀预测的原因为油价自6月会议以来的下跌。美联储员工预计通胀 将于2016 、2017 年低于2%,并且认为货币、财政政策都未处于有利位置协助经济抵御负面冲击。

美联储 2015年4月 5月21日

1、美联储(FED)周三(5月20日)发布4月份会议纪要称,许 多与会 者在4月 份美国联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议上称,他们认为美国经济不可能表明足以保证美联 储在6月 份议息 会议上开始加息。

2、加息方面,会议纪要显示,部分官员担心波动性偏高 ,还担心 美联储 加息是否会成为长期利率迅速上涨的导火索,就像2013年宣布开始结束量化宽松(QE)计划时候 造成金 融市场恐 慌情绪(原文:闹脾气)那样。

3、会议纪要重申4月份决议声明的立场,称2015年年初经 济下滑 很大程度 上暂时性现象,但意识到经济前景不确定性升温,官员们对希腊金融问题等海外风险忧心忡忡 。

4、数据方面,会议纪要称,官员们积极地讨论消费开支 疲软等令 人失望 的数据到底是暂时性现象或长期性下滑趋势,美联储官员们仍预计,通胀率会得到改善,这将 会受到 低油价和 其他临时性因素消退、和经济改善的支撑,即使近期大多数经济数据疲软。

5、失业率方面,纪要表明,只有少数美联储官员自认有 足够信心 将在6月 16日至17日会议时实现经济回到正常轨道,失业率稳步下跌且通胀率逐渐升至2%的目标。美联 储4月份 会议纪 要显示,美联储希望在开始加息之前确保美国经济回到正常轨道,失业率稳步下跌且通胀率能 够逐渐 升至2%的 目标。

美联储 2015年3月 4月9日

1、美联储纪要显示,美联储官员对于在6月份升息存在分 歧,官 员们倾向 于在2015年稍晚加息,这与美元和油价对通胀率的影响有关。几位委员预计,利率将会逐步升 高,并 不会在每 次会议上升息。

2、会议纪要显示,对于在6月份加息存在分歧,官员们倾 向于在 2015年稍 晚加息,称这与美元和油价对通胀率的影响有关。部分与会者建议在2016年之前保持利率不变 。

3、会议纪要还显示,未来劳动力市场改善、美元和原油 价格稳定 将会帮 助通胀企稳;数名与会者认为,经济数据可能会保障FOMC在6月份加息。几位委员预计利率将 会逐步升 高,并 不会在每次会议上升息。几乎所有官员都同意在三月会议纪要上去除耐心措辞,剔除“耐心” 的措辞 不意味首 次加息时点。

4、会议纪要显示,诚然美国经济增速已放缓,但随着美 元走强和 油价下 跌的影响消退,仍然足够强劲到在美联储通胀和就业目标上去的进步。一些与会官员称,能源 价格下 滑和美元 走强的影响为2015年稍后加息提供证据。美联储几位官员认为,美元汇率拖累出口和增长,美 元因海 外政策可 能会进一步升值。

5、会议纪要认为,对首次加息的时点没有单一标准;两 名官员称 美联储 可以在加息前的会议上暗示政策意向;在看到核心PCE或薪资通胀上涨前可以开始加息。预计 但暂时因 素褪去 通胀将接近2%目标,就业市场也将进一步改善。许多官员认为就业市场仍存在闲置,但整体仍 有广泛 的进步。

6、美联储官员考虑了在升息时上调或暂时取消隔夜逆回 购操作上 限,莱 克在隔夜逆回购工具的使用问题上投反对票。许多与会官员称在利率开始正常化之后最好能表 述政策 策略,一 些与会官员称政策将在首次加息后保持“高度宽松”。美联储官员认为,欧元区经济增速“稳 健”, 而中国与 加拿大经济发展“进一步放缓”。

美联储 2015年1月 2月18日

1、美联储2月18日发布会议纪要,称很多官员倾向于更长 时间维 持接近零 的利率政策。

2、会议纪要显示,美国联邦公开市场委员会(FOMC)许多 决策者担 心,利 率指引中舍弃“耐心”一词恐怕会导致市场预计美联储会缩短加息的时间范围。美联储官员们 担心, 加息太早 恐怕会给正在复苏的美国经济泼冷水。

3、纪要称,决策者们认为经济坚实地增长,就业市场继 续趋于紧 俏,通 胀率逐步回升;但与此同时,决策者们强调海外风险对美国经济复苏构成潜在威胁,但认为他 国央行 采取行动 已经改善了前景。

4、纪要将通胀率下滑视作担忧,称需要保持密切关闸通 胀预期措 施,但 仍然认为物价疲软仅仅暂时现象而已;决策者们希望见到更多迹象表明经济继续增长,且表明 通胀率 会在承诺 加息之前升向2%通胀目标。

美联储 2014年12月 2015年1月8日

1、美联储官员认为4月份之前利率不大可能上升,大多数 与会者 认为,“ 耐心”一词表明FOMC可能不会在未来两次会议上启动利率正常化,同时可以提供更大的政策灵 活性。 美联储还 强调首次加息时间将取决于新的经济数据。

2、对于通胀,纪要认为,油价、美元走势暂时压低了通 货膨胀; 多数成 员预计通胀将逐步升向2%的目标。委员们对随着时间的推移而升向2%的通胀目标抱有信心,可 能在核 心通胀率 接近当前水平的情况下加息。

3、对于薪资和就业,纪要指出,美国经济温和扩张,就 业将保持 稳定增 长。自10月份会议以来劳动力市场全面好转,但并未有薪资增长全面加速的明确迹象。

4、对于全球经济,纪要表示,许多与会者认为,美国以 外的全球 经济形 势进一步恶化可能会导致美国经济增速放缓,很多成员认为全球疲软给美国经济带来下行风险 。但也 指出国际 下行风险与上行风险接近平衡。

美联储 2014年9月 10月9日

1、会议记录显示,美联储内部对于该阐述加息预期过程 方面的争 论在上 月更为激烈。数位官员因担心会误导投资人,力促更倾向于以经济数据为指引。

2、美联储官员明确表达了对美元表现强势的担忧,因为 这会打压 美国经 济和通胀。还有非常重要的一点是,多数美联储委员认为就业市场存在严重利用不足的状况。

3、会议记录显示,美联储内部对于该阐述加息预期过程 方面的争 论在上 月更为激烈。数位官员因担心会误导投资人,力促更倾向于以经济数据为指引。

美联储 2014年6月 7月10日

1、美联储6月FOMC会议纪要显示官员们不急于加息,若经 济朝预 期发展, FOMC将于10月结束购债。

2、与会官员对美国复苏进程持谨慎乐观态度。尽管一季 度的GDP 很糟糕, 但是美联储官员普遍认为二季度经济反弹形势向好;通胀水平在近期抬头,但鹰鸽两派仍就通 胀预期 持有不同 观点。

3、会议更深入地讨论了货币政策正常化措施。与会官员 提出应使 用隔夜 逆回购(ON RRP)与超额准备金率(IOER)工具,为目标利率设定波动走廊,并指出隔夜逆回购利率 与超额 准备金率 的合适息差为20个基点。

4、纪要还指出,应警惕实际波动率过低背后所隐藏的风 险,谨防 投资者 冒险追求高收益率导致的资产泡沫甚至危机形成。

美联储 2014年4月 5月22日

1、4月会议上与会委员在讨论了货币政策正常化作为谨慎 计划的 一部分, 他们认为美联储应考虑政策正常化的一系列选项,但没有作出决定。

2、关于货币政策正常化的途径,几位委员感觉美联储应 更清晰的 阐述其 最终将升息的举措。而多位委员表示美联储应详述将所持资产再投资及缩减资产负债表的计划 。

美联储 2014年3月 4月10日

1、决策者均认为撤换掉现有的量化升息门槛——6.5%的 失业率门 槛是妥 当之举。

2、几位委员希望暂缓加上利率可能在较长时间内维持较 低的措辞 。

3、绝大多数委员认为,联储的新措辞应该是质化的。另 外,有几 位委员 希望承诺如果通胀持续低于2%目标,就维持低利率。

美联储 2014年1月 2月20日

1、少数决策者希望以可预见的每月缩减100亿美元的方式 撤出债 券购买计 划,除非经济表现让他们感到意外。

2、与会者同意,将很快调整首次加息的前瞻指引是适宜 的,将对 金融稳 定的风险作为考虑加息的因素。

3、市场对于QE和上调利率的预期同美联储的观点相符, 新兴市场 近期所 曝出的问题如果持续,可能会带来下行风险。

美联储 2013年12月 1月9日

1、FOMC委员希望在缩减购债时小心谨慎,并强调购债步 伐并不在 预设的 轨道上,将根据经济状况和计划的效力而定。

2、多数委员认为,由于就业市场改善,放慢资产购债步 伐是适当 之举。

3、部分委员希望将升息失业率门槛降低至6%,FOMC希望 避免将最 终升息 与失业率这一项指标过度紧密地联系在一起。

美联储 2013年10月 11月21日

1、政府停摆的影响是短期有限的,预计更好的经济数据 会允许美 联储在 未来的几个月内缩减购债规模。

2、对于升息的门槛,利率前瞻可能会解释6.5%的就业门 槛触及后 的利率 政策。

3、对美国最近几年失业率的下降持怀疑态度,美联储表 示过去几 年失业 率的下降可能夸大了就业市场的好转。

美联储 2013年9月 10月10日

1、美联储官员在缩减资产购买计划规模的策略问题上存 在争论, 部分官 员支持仅缩减美国国债的购买规模。

2、大多数与会者都认为,他们所作出的经济前景预期广 泛符合联 邦公开 市场委员会(FOMC)的计划,即从今年开始放缓购买长期债券的步伐,并在2014年中期终结这项 计划。

美联储 2013年7月 8月22日

1、没有明确表示何时将开始削减每月850亿美元的购债规 模。对 于首次削 减购债规模的合适时机,官员们的看法仍存分歧

2、委员们普遍认为经济增速将在今年下半年有所加快, 并将在 2014年进 一步上升

市场反应一览表

美联储 欧洲央行 英国央行 日本央行 澳洲联储 新西兰联储 加拿大央行 瑞士央行
央行 事项 日期 市场反应概况
欧洲央行 2017年6月利率决议 6月8日

欧洲央行行长德拉基表示,“我们认为增长前景面临的风险目前大致平衡。”在他发表讲话时,欧元兑美元触及一周低点1.11995美元,日内下跌约0.4%。

欧洲央行 2017年4月利率决议 4月27日

欧洲央行如期维持利率不变。在新闻发布会上,行长德拉基发表 鹰鸽交错讲话。欧元扭涨为跌坐上过山车。欧元兑美元在德拉基记者会期间短暂上行后随即下跌,抹去日内涨幅,最新跌40点,报1.0869;欧元兑英镑亦坐上过山车,现跌逾50点,报0.8435;德国10年期国债收益率回吐稍早涨幅,现报0.330%。

欧洲央行 2017年1月利率决议 1月19日

欧洲央行如市场预期一样维持利率和资产购买不变。在新闻发布 会上,德拉基也如此前投行预期的一样选择了忽视近期通胀的走高,并同时强调潜在通胀并没有看到令人信 服的上行趋势,经济仍然存在下行风险,欧洲央行也没有讨论缩减QE。虽然德拉吉的措辞和基调都符合市场 此前预期,不过鸽派的态度还是对欧元造成了短线打压,欧元/美元受其讲话影响下跌50余点,现正在测试 1.0600关口。

欧洲央行 2016年12月利率决议 12月8日

欧洲央行宣布维持主要再融资利率于0%水平不变,维持隔夜存款 利率-0.4%不变,维 持隔夜贷款利率0.25%不变。同时,欧洲央行决定将资产购买规模维缩减200亿欧元至每月600亿欧元 ,并将延长QE计划至 2017年12月。利率决议公布后,欧元兑美元先涨后跌,上下波动逾100点;黄金白银震荡下跌。

欧洲央行 2016年10月利率决议 10月20日

欧洲央行宣布维持主要再融资利率于0%水平不变,维持隔夜存款 利率-0.4%不变,维 持 隔 夜贷款利率0.25%不变 。同时,欧洲央行决定维持每月800亿购债规模将持续至2017年3月底。利率决议公布后,欧元兑美元 短线反应平淡,交 投 于 1.0983附近

欧洲央行 2016年09月利率决议 09月08日

欧洲央行维持利率不变未延长QE,欧元拉升30点。德拉基讲话期 间,欧元/美元先抑 后 扬 ,下挫10余点至 1.1273后重返1.13上方,并刷新日内新高。

欧洲央行 2016年07月利率决议 07月21日

欧洲央行一如预期维持利率不变,欧元/美元从1.1008暴涨 至最高点1.1058。德拉基讲话期间,欧元/美元下挫至1.1034,回吐了几乎全部涨幅。

欧洲央行 2016年06月利率决议 06月02日

欧洲央行一如预期维持利率不变,欧元/美元反应平淡,交 投于 1.1190一线。德拉基讲话期间,欧元/美元一度短线下挫20余点,刷新日低1.1167;;之后欧元 /美元大 幅反转,反弹50点,现报1.1207。

欧洲央行 2016年04月利率决议 04月21日

欧洲央行一如预期维持利率不变,欧元兑美元反应平淡, 交投于 1.1320一线。德拉基在新闻发布会上表示,预计2017-2018年通胀将继续改善,欧元短线冲高 至1.1398 。

欧洲央行 2016年03月利率决议 03月10日

欧洲央行周四宣布下调三大利率,欧银决议公布后,黄金 短线跳水 5美元,刷新日内低点至1243.44,跌幅约0.73%;美原油4月期货小幅上涨,刷新日内高点至 38.46美元 /桶,涨幅约0.23%。德拉基新闻发布会开始后,欧元/美元跌势小幅扩大至1.50%,跌至一个月 低点 1.0823。随后,短线严重超卖的欧元开始反弹,至五周低点1.0823已反弹逾100点,至1.0938 。

欧洲央行 2016年01月利率决议 01月21日

欧洲央行决议维持利率不变,欧元/美元短线拉升20余点至 1.0914 ,现货黄金短线下挫约1美元至1100.69美元/盎司。德拉基召开新闻发布会,其措辞鸽派,欧 股上涨, 欧元/美元短线下挫约70点至1.0825,美元指数拉升约40点至99.60,现货黄金短线下挫约4美 元至 1095.04美元/盎司。

欧洲央行 2015年12月利率决议 12月03日

欧洲央行一如预期将存款利率下调10个基点,欧元/美元不 跌反涨 ,飙升百 点至1.0692。德拉基讲话后,欧元/美元继续走高刷新一个月高位1.0850。

欧洲央行 2015年10月利率决议 10月22日

欧洲央行宣布维持当前利率不变,欧元兑美元微幅上涨至 1.1325附 近。在德拉基记者会期间,欧元/美元短线跳水80点至3周低位1.1229

欧洲央行 2015年7月利率决议 7月16日

欧洲央行公布利率决议后,欧元/美元表现平稳,交投于 1.0880附 近

欧洲央行 2015年6月利率决议 6月3日

符合预期的决议公布后,欧元/美元维持震荡行情,短线波 动区间 10点左右 。在德拉基记者会期间,欧元/美元波动仍有限,汇价刷新日低1.1075。

欧洲央行 2015年4月利率决议 4月15日

欧洲央行决议公布后,欧元/美元小幅承压,整体反应平淡 。但在 德拉基新 闻发布会期间,欧元/美元大幅反弹近百点,并突破1.06关口。

欧洲央行 2015年3月利率决议 3月5日

德拉基记者招待会期间,欧元/美元小幅反弹测试1.1100后 再度下 行,触及 逾11年新低1.1008。

欧洲央行 2015年1月利率决议 1月22日

欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上表示,欧洲央行决定 从3月起 每月购买 600亿欧元国债,到2016年9月份。欧元/美元大幅受挫,自1.1650最低跌至1.1403的十一年低 位。

欧洲央行 12月利率决议 12月4日

符合预期的利率决议公布后,欧元/美元先降后升,但整体波幅有限,汇价持稳在1.23上方。

欧洲央行 11月利率决议 11月6日

在德拉基确认资产负债表目标,强调经济成长面临的风险后,欧元/美元重挫触及26个月低点 1.2368。

欧洲央行 10月利率决议 10月2日

欧洲央行维稳利率,符合市场预期。德拉基没能给出全面 QE的暗示 ,欧元 获得短暂支撑。欧元/美元在德拉基的新闻发布会期间,小幅反弹上涨30基点左右。

欧洲央行 9月利率决议 9月4日

欧洲央行意外降息,超出市场预期。欧元/美元骤跌,意外 跳水达 90点。德 拉基在新闻发布会上,称即将开始购买简单的ABS,并下调经济增长和通胀预期等。继续释放利 空欧元 的言论, 日内欧元/美元累计狂降150点左右。

欧洲央行 8月利率决议 8月7日

欧洲央行利率决议公布之后,欧元/美元反应平淡,交投于 1.3375 一线水平 。市场期待的欧洲央行决议并无意外,而德拉基的新闻发布会也没有引发市场明显的波动。德 拉基首 先强调了 欧元区利率将在相当长的时间内维持当前水平,但是并未触及更多出乎市场预料的内容。欧元 /美元维 持震荡 走势。

欧洲央行 7月利率决议 7月3日

欧洲央行利率决议公布之后,欧元/美元反应平淡,交投于 1.3650 一线水平 。会后央行行长德拉基讲话的同时,美国公布6月非农就业数据,远好于预期的非农数据短线 对美元形 成强劲 支持,也打压欧元/美元短线重挫至1.3600一线,与此同时,央行行长德拉基重申低利率政策 的言论也 对欧元 形成压制。

欧洲央行 6月利率决议 6月5日

欧洲央行宣布降息10个基点,并实施负存款利率政策,欧 元短线重 挫,在 德拉基会后新闻发布会宣布一系列宽松举措过后,欧元进一步重挫至1.3500一线附近的4个月 新低。但 是,市 场随后意识到,欧银所宣布的系列行行动成色并不足,欧元顺实现V型反转,自1.3500一线大 幅反弹 150点。

欧洲央行 5月利率决议 5月8日

欧洲央行公布利率决定维持利息在0.25%不变,决议公布 后,欧元 /美元短 线走高,而在德拉基声明后欧元快速回落,并跌破1.3900支撑。

欧洲央行 4月利率决议 4月3日

欧洲央行公布利率决定维持利息在0.25%不变,决议公布 后,欧元 /美元短 线走高,而在德拉基声明后欧元快速回落,并跌破1.3700支撑。

欧洲央行 3月利率决议 3月6日

欧洲央行公布利率决定维持利息在0.25%不变,决议公布 后,欧元 /美元短 线走高24点,而后回落至1.3746一线

欧洲央行 2月利率决议 2月6日

欧洲央行公布利率决定维持利息在0.25%不变,决议公布 后,欧元 /美元短 线走高28点,而后回落跌破1.3500

欧洲央行 1月利率决议 1月9日

欧洲央行公布利率决定维持利息在0.25%不变,决议公布 后,欧元 /美元小 幅走高10余点

欧洲央行 12月利率决议 12月5日

欧洲央行公布利率决定维持利息在0.25%不变,决议公布 后,欧元 /美元小 幅走高10余点

欧洲央行 11月利率决议 11月7日

欧洲央行公布利率决定降息25个基点,决议公布后,欧元 /美元大 幅下挫 近150点

欧洲央行 10月利率决议 10月2日

欧洲央行公布利率决定维持利率在0.5%不变,与此前市场 预期一 致,决议公布后,市场反应清淡,随后欧洲央行行长德拉基发布新闻发布会表示期继续维持宽 松立场 ,欧元/美元一路上涨近百点

名词解释

中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策,对国民经济进行宏观调控,对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构。一般中央银行利率决议会对该国货币汇率造成较大影响,这使得外汇投资者尤为关注。[详情]

日本央行简介

虽然1997年日本银行法重新编订,给与央行更多独立性。但是,日本央行还是因为缺少独立性而备受批评。在日本银行法的第4条中,就有关于央行的依附性的规定。

鉴于货币和外汇控制是整个经济政策的组成部分这样一个事实。央行应该保持与政府的经常性沟通和有效的意见交换。所以央行的货币政策应该和政府经济政策基本要求保持默契... [更多]|[访问官方网址]

环球外汇专题-联系我们-关于我们