引言:欧盟领导人峰会已于上周落下帷幕,会议在希腊债务减记、EFSF扩容以及银行业资本重组三大议题上达成一致意见,但核心细节均推迟至11月7日财长会议。协议的达成令欧元大幅飙升,不过欧元未来走势仍需保持警惕。

希腊公投引发恐慌 德法首脑将紧急会晤

希腊总理帕潘德里欧意外宣布欧盟新一轮救助计划付诸公投,令全球金融市场陷入一片恐慌,再次说明欧盟峰会达成的协议是脆弱的。为阻止恐慌情绪蔓延,安抚市场投资者,德国总理默克尔与法国总统萨科奇在G20峰会前夕匆忙赶往法国戛纳,订于周三与欧盟首脑、IMF主席及希腊当局展开紧急磋商。

欧盟简介

全名欧洲联盟,简称欧盟(EU),总部设在比利时首都布鲁塞尔,由欧洲共同体发展而来,是一个集政治实体和经济实体于一身、在世界上具有重要影响的区域一体化组织。

欧盟峰会达成协议主要内容

各方观点

魏德曼

魏德曼:不应对峰会结果盲目乐观

目前尚不清楚银行业减记50%希腊债务的决定应该如何实施。希腊以承诺改革来换取减记债务,减记债务不能被视为是希腊走出债务危机的“令人满意的方式”。

克鲁格曼

克鲁格曼:欧洲纾困基金非长久之计

尽管欧元区打出顶着“AAA”顶级信评成员国的招牌,但他们极力扩大临时性纾困金规模的成功率仍不高。

萨科齐

萨科齐:欧洲对债务危机采取了可靠和大胆的应对措施

欧元区对债务危机采取了可靠和大胆的应对措施。与民间业的协议是自愿达成,排除希腊债务违约的可能性。

拉加德

拉加德:对欧元区成果表示欢迎

我对于欧洲领导人在致力于建立欧元区危机综合应对方案上采取的步骤表示欢迎,欧元区在多个方面取得的巨大成效令人鼓舞。

机构观点

香港金管局:峰会协议有助于恢复市场信心

意到欧洲领导人已经就削减希腊债务达成了一致,相信该协议将为恢复市场对欧盟解决债务危机的信心铺平了道路。

德国商业银行:欧美峰会后的乐观气氛可能是短暂的

如果市场意识到意大利将成为一个大问题,则不确定欧洲金融稳定基金(EFSF)是否能够解决这一问题。

资本经济公司:欧元区债务危机仍将进一步恶化

尽管欧盟峰会达成了减记希腊债务和EFSF扩容计划等协议,但欧洲债务危机将进一步恶化并最终导致欧元区的解体。

IIF:希腊减债协议不会导致雷曼事件重演

与欧盟达成的减记希腊债务50%的协议不会导致与雷曼兄弟破产类似的信用事件。希腊债务协议得来不易。

惠誉:欧元区国家仍面临评级被下调的压力

希腊债券减记计划将构成一场违约,且该计划中任何措施都无法缓解其他主权国家面临的评级被下调的压力。

专家观点

张茉楠

张茉楠:“饮鸩止渴”式救助 难改欧洲命运

欧债危机解决方案的出台,缓解市场避险情绪,然而,这恐怕只是能给市场短期的喘息机会,仔细看“三大支柱”方案,哪一项似乎都依旧无解。

左晓蕾

左晓蕾:拯救欧债思路有了根本转变

欧洲新的一揽子债务救助计划的最大新意,是银行减免希腊50%债务。这是壮士断腕的行动,显示欧盟正视希腊高概率违约的客观事实。

何帆

何帆:解决欧债危机最大障碍是政治而非经济

欧洲总体负债并不算重,只要经济能够增长,那么债务的问题迟早可以解决。解决债务危机存在的主要障碍是政治上的问题,而不是经济上的问题。

李稻葵

李稻葵:中国或向欧元区提供救助资金

中国很可能向欧元区纾困基金贡献资金,但介入规模将取决于欧洲领导人能否满足一些关键条件。

机构对欧元走势预测

花旗

花旗:欧元/美元将跌至1.30

美国的赤字削减承诺将在11月末面临最后期限,欧元/美元很可能会跌至1.30,因投资者再度寻求美元避险。

瑞银

瑞银:年末欧元/美元将跌至1.20-1.30区间

尽管前几周欧元强势上涨,逼近1.40点位,但年末将跌至1.20-1.30区间。

摩根士丹利

摩根士丹利:建议中期内做空欧元

鉴于欧洲央行(ECB)将跟随日本央行(BOJ)、瑞士央行(SNB)、英国央行(BOE)和美联储(FED)之后相继进行宽松政策,目前倾向于在中期内做空欧元。

德国商业银行

德国商业银行:欧元/美元未来3个月将跌至1.20

未来3个月内,欧元/美元将跌至1.20,因其上周强势上涨之后,目前已经逼近阻力水平。

欧盟峰会进程时间轴

欧盟峰会进展一览表:

2011年10月9日 德法首脑承诺月底前推出应对欧债危机的新方案
2011年10月10日 欧盟主席范龙佩宣布,欧盟下一次例行峰会将推迟至10月23日召开。
2011年10月11日 斯洛伐克国会否决扩大欧洲金融稳定机制(EFSF)权限计划,这项表决也推翻总理拉迪乔娃领导的内阁政府。
2011年10月12日 斯洛伐克各政党与左派反对党达成协议,同意在周五前批准扩大EFSF权限的计划,这实际上已解决危及这个欧元区主要安全网的危机。
2011年10月16日 德国财长朔伊布勒表示,希腊债券民间持有人参与债务减记规模,需要比7月欧元区领袖达成的21%还要多,以便尽快解决希腊债务问题。
2011年10月18日 德国总理默克尔表示,欧盟领导人在10月23日召开的峰会上将采取重大行动,但彻底解决欧债危机需要更多的后续行动。
2011年10月19日 德国财政部长朔伊布勒已经提出,将EFSF规模由现有的4,400亿欧元扩大至最高1万亿欧元。
2011年10月20日 尽管周末的欧盟峰会已越来越临近,但就在这迫切需要拿出欧债危机解决方案的重大会议前夕,法国和德国在欧债危机处理方案上仍然存在分歧。
2011年10月20日 欧盟执委会以及欧洲央行公布了EFSF指导原则,原则规定了EFSF可以在二级市场购买国债的三个前提条件以及购债后的选择。
2011年10月21日 德、法联合声明表示峰会将如期举行,并最迟在10月26日采纳危机解决方案。
2011年10月21日 欧洲理事会主席范龙佩表示,欧元区17个成员国领导人将于下周三晚间再次召开峰会,从而为本周末欧元区金融形势的谈判定音。
2011年10月21日 市场对欧盟峰会的焦点转向了四大问题上,即EFSF的杠杆化、补充银行资本计划、对希腊进行进一步债务重组和新的经济治理。
2011年10月23日 欧盟财长们经过近十小时的谈判终于就欧洲银行业资本重组的问题达成一致,未来欧盟各国将向银行业注资约1000亿欧元以帮助本地银行抵御希腊债务危机以及欧元区范围内金融危机的风险。
2011年10月25日 欧洲领导人与银行在希腊债券减值问题方面似乎仍存在分歧。欧盟要求的减记幅度高达60%,而欧洲银行至今仍坚持40%的削减幅度。
2011年10月25日 就在遏制欧元区主权债危机恶化的欧盟峰会召开前夕,围绕欧洲央行角色的谈判爆出冲突,同时意大利政局动荡加剧,令整个欧元区笼罩在一片不安之中。
2011年10月26日 欧元区公布声明草案称,EFSF将有两种模式部署的灵活性,包括风险保险或特殊目的的投资工具,或两者并用。草案还显示,欧盟普遍同意在以市价计入银行所持主权债券的情况下,要求银行将资本充足率增加至9%,但是并未给出欧盟银行业资本重组的总体数额。
2011年10月27日 欧盟领导人终于就私人部门削减希腊债务比例达成一致,私人部门投资者最终接受了自愿削减50%希腊债务的协议,同时欧盟也将向银行业提供300亿欧元的加强资本。

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