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瑞士央行

瑞士央行是一个完全独立的中央银行,由三人组成的委员会负责决定货币政策,该委员会由主席、副主席和瑞士央行事实会的一名成员组成。由于委员会的规模小,所有的决策者都必须通过一致同意的表决。
环球外汇2012/04/19 13:17:05查看回帖 收藏此文

瑞士央行是一个完全独立的中央银行,由三人组成的委员会负责决定货币政策,该委员会由主席、副主席和瑞士央行事实会的一名成员组成。由于委员会的规模小,所有的决策者都必须通过一致同意的表决。理事会至少每个季度回顾一次货币政策,但是可以在任何时候决定和宣布货币政策的调整。不想大多数其他中央银行,瑞士央行没有设定一个官方利率目标,而是制定了3个月瑞士同业拆借利率的一个目标区间。

瑞士央行定期会公布季度报告,里面有对经济现状的详细评估和货币政策的回顾。瑞士央行也会定期公布月度报告,其中包括对i经济发展状况的简短评估。这些报告都包含了瑞士央行评估瑞士国内状况变化的信息,需重点关注。

瑞士政府4月18日宣布,任命原瑞士央行代理行长乔丹(Thomas Jordan)担任瑞士央行行长一职。瑞士政府还任命丹亭(Jean-Pierre Danthine)为副行长。瑞士政府还任命Fritz Zurbruegg为瑞士央行理事会新的成员,Zurbruegg此前曾担任瑞士财政部财务计划及会计办公室主任。

至此,瑞士央行理事会的3名成员为:乔丹、丹亭和Zurbruegg。瑞士央行前任行长希尔德布兰德(Philipp Hildebrand)在1月份时因其妻子卷入内幕交易而辞职,乔丹在随后被任命为临时行长。

瑞士央行目标

在1999年12月,瑞士央行把注意力从货币目标(M3)转移到通胀目标,即每年小于2%的通胀率。衡量的指标是瑞士的消费者物价指数。由于货币目标提供了长期通胀的信息,所以它仍是重要的指标,受到中央银行的密切注意。新的通胀目标也提高了瑞士央行的透明度。瑞士央行清晰的表述:“如果中期通胀率超过2%,瑞士央行将倾向于收紧货币政策,如果出现通缩风险,那么央行将放松货币政策。”

由于瑞郎的过度强势会引发通胀危险,瑞士央行也密切注意着汇率的变动。在全球风险厌恶情绪高涨的情况下,这一情况表现的尤为突出。在这一时期,流入瑞士的资本会大幅增加。因此,瑞士央行通常会支持弱势瑞郎,并会毫不犹豫的干预市场流动性。瑞士央行的官员通过各种方式干预瑞郎,包括对流动性、货币供应和货币本身发表言论,更有甚者就是直接设定瑞郎汇率目标上限。

瑞士央行货币政策工具

瑞士央行最常用的货币政策工具包括:

目标利率区间

瑞士央行通过3个月利率(瑞士银行间同业拆借利率)设定一个目标区间,去实施其货币政策。该区间通常有100个基点的价差,至少每个季度修改一次区间的幅度。这个利率之所以被你用作目标,是因为对瑞郎的投资,它是最重要的货币市场利率。如果瑞士央行调整这一目标,该央行会提供关于经济环境发生变化的清晰解释。

公开市场操作

回购业务是瑞士央行主要的货币政策工具。回购业务的到期日通常非常短,从一天到几周不等。瑞士央行运用回购业务,来调控3个月的银行同业拆借利率,使它不至于出现不合需要的波动。为了防止3个月银行同业拆借利率超过预定的目标,瑞士央行会以较低的回购利率,与商业银行进行回购交易,实质上这为市场提供了额外的流动性。相反,瑞士央行可以通过提高回购利率,来降低市场的流动性,或者调升3个月银行同业拆借利率。

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