以下即莱恩的评论文章全文：

意大利正摇摇欲坠。西班牙面对着一场新的危机。即便是法国，现在看上去也不像是个欧元区的纯粹支柱了。席卷欧陆，围攻单一货币的风暴正愈演愈烈，而且已经从外围国家逐渐刮到了百分之百的核心国家。市场尽管还努力在刀锋上保持着平衡，但是对于大规模崩溃及可能的结果，恐惧情绪正与日俱增。

可是，至少有一件事情是不能低估的，这就是欧洲领导人们希望欧元继续存在下去的政治意愿。已经有整整三代政治家将他们的大量心血投入了欧洲的团结和集成当中，他们没有经过一场艰苦的战斗，是不可能随随便便就放弃的。

他们必然会为了挽救这一计划做出最后的努力。那么，他们会怎么去做呢？欧洲可能将会迅速开始大规模印钞——其规模将远远超过美国联储所执行的量化宽松。

只有这样，才有可能挽救欧元。不必说，当这一切变成现实的时候，全球商品及资产价格必然会出现新一轮的上涨。

在意大利试水之后，债券市场已经将欧元区的债务危机推到了一个全新的，远比之前更加危险的水平。意大利是个庞大的，同时也是非常重要的经济体。他们拥有全球第三大的债务市场，仅次于美国和日本。尽管意大利人也有相当的储备，可以购买自己政府的债券，但是哪怕是将所有米兰和都灵辛勤工作的人们的财富加在一起，还是吃不掉意大利政府多年来发行的债务。目前，意大利发行在外的债务大约有一半是在国际上流通。如果这个政府走到了倒债的边缘，那么所有人都会切身体会到冲击。

意大利是不能被无视的。不过，现在几乎同样愈来愈能够确定的是，意大利也是不可救援的。

欧盟的领导人们将于周四举行又一次的峰会。这一次的目标和以往一样，还是试图让市场相信，他们现在确实已经将危机控制起来了。不过，同样和危机最初爆发以来的以往一样的是，他们这一次恐怕还是无法让大家相信他们已经有能力阻止麻烦的传染和扩散。

原因非常简单。他们之所以控制不住局面，是因为他们一直以来提出的，都是别人无法接受的选择。

现实地说，要终结所有的混乱，其实只有两个选择。一是组成财政联盟，由德国向外围国家——或许还将包括西班牙和意大利——进行大规模输血。一是有组织地倒债，将希腊、葡萄牙和其他任何潜在的国家从欧元区剥离出去。

问题在于，这两者在政治层面上都不具有可行性。德国选民不可能让自己的政府向外围国家提供规模那么巨大的津贴。事实上，他们已经在准备阻止对希腊的津贴了。可以想象，如果再把意大利的账单放在大家面前，德国总理默克尔几乎可以明确地对自己的下一任期说再见了。

可是与此同时，欧盟又不可能坐视倒债，或者坐视单一货币的土崩瓦解。六十年的岁月当中，欧洲一直在寻求着更紧密团结的动力。在这一进程当中，欧元是关键性的一步。如果欧元崩溃，整个欧洲一体化的历史进程都可能会反转。如果各国能够自行选择退出欧元区，那么他们为什么不能在自己觉得不合适的时候选择退出欧盟？很快，整个架构都要倒下了。

12