哪个失误给您的教训最大？
失误带来的收获远比我们想象的要大。人们最常犯的错误就是被过多的指标所掩埋。实际上，越简单反而越好。在最开始从事技术分析的时候，我一直想做更多的事情，但却找不到那么多可以利用的指标。现在，由于计算机的普及，我们可以对一切进行检验，可以推倒一切重新开始，但我认为没有必要那样做。一定以简单为本。我拜访过理查德·拉塞尔（Richard Russell），应该说，他是查尔斯·道的活化身，我请他给年青一代技术分析师提出一点建议。他的回答是，“永远紧跟基本趋势。”假如你认识到市场上的基本趋势，那么，一切都会水到渠成。我非常赞成他的观点。
描述一下您的技术分析风格。
我在这个行当里已经摸爬滚打了近40年。我觉得，我做得最多、同时也可能成为我本人分析风格的主要特点，就是以史为鉴。我读大学的专业是历史学，我热爱历史。我最成功的文章基本上都是根据历史事件改编而成的；然后，我用历史事件来解释当下市场。实际上，这就是技术分析师的工作；工作的内容就是研究历史。
什么样的市场状况会招致最严重的失误？
我认为，在有趋势可循的市场条件下，事情最简单。在波动更剧烈的非趋势性市场中，犯错误的几率会更高。例如，移动平均数（average moving）在趋势性市场中更有意义。因为它能引导你一路前行，而不会走弯路。但是，在非趋势性市场中，绝对不要依赖移动平均值，或者至少应该慎用，因为它会让你顾此失彼。但是，一旦你识别了非趋势性市场，你就会发现，有些事可为，有些事不可为。比如说，你不会大量使用移动平均值。至于到底应该在什么时候使用或是不使用自己的指标呢？我的答案也仅仅是经验之谈，这么多年的历练确实给我很大的帮助。
您喜欢在多大程度上分享自己的工作体会呢？
我一生都在从事教育工作。我喜欢分享自己的一切。
既然您采用的所有价格形态、指标和策略都已经为市场所知，那么，同样的手段、同样的工具，又怎样解释您取得的非凡成就呢？我并不觉得自己的成功有多非凡，不过，有一点我不否认，我已经在这个行当里奋斗了很多年，所以说，我肯定还是在某些方面走对了。在投资（或是交易）中，你必须忠实于自己，你一定要灵活机动。虽然我们都要犯错误，但绝对不能一错再错。在技术分析领域，虽然我们可以马上纠正错误，但首先你要有能力、有胆量承认自己的错误。勇于承认错误，这本身就值得尊敬。在技术分析实务中，你一定要随机应变，因为你经常会发现，屡试不爽的方法可能会突然失灵。如果你不够灵活，无异于自我毁灭。我并不认为存在什么放之四海而皆准的方法。如果有疑问，那也肯定出在价格身上。有些人经常会替自己辩解：“我看的是成交量”，或者“我的指标是买入售出比”。但是，你能看到的不可能是成交量，也不可能是买入售出比，只能是价格!只有价格才是永恒的标准。如果趋势看涨，即使成交量上涨幅度不大，我也会做出上涨预测。如果趋势下挫，我的预测也是下挫。我只看价格。但并不是所有人都像我这样做。
您如何处理早期信号鉴别和提高随机噪声敏感度之间的权衡问题呢？首先，假如你是短期交易者，我指的是日交易者（day trader）或仅持有几周时间的交易者——我当然不属于这类人，你就更有可能看到随机噪声带来的干扰。在我工作过的所有公司里（我曾为三家大型经纪公司工作过），都无一例外地要求我们保持12到18周的持股范围，其实，这正是基本面分析师的基本要求。因此，我不在乎不起眼的波动。但是作为投资者，我还是要关注市场回报的，因此，异常的市场动态还是会让我们提高警惕，因为它们有可能歪曲市场的本来面目。但很多市场噪声还是可以消除的；它们不应该破坏或干扰我们对长期动态的把握。我根本就不做短期交易。即使必须要做短期交易，而且能做，我也不愿意去做，因为一定要这样的话，我就必须要应对这些噪声。市场上的噪声是无处不在的。这也是我们通过止损（stop loss）措施保护自己的原因。
技术分析在单独使用还是与基本面分析并用时更有效？如果我负责投资组合或共同基金的话，我一般都会从基本面分析开始。如果要让我买入一家公司的股票，就一定要给我一个站得住脚的理由，但是在选择买进时机和买进方式的问题上，我就得完全依赖技术分析方法了。因此，在这类情况下，我还是喜欢两者并用。但是，一旦你走进我的图表室征求我意见的话，那就是100%的技术面问题了。我们在撰写行情报告时，实际上是在撰写技术性行情报告。除技术性因素之外，任何其他外力都不能主宰技术行情报告的基本观点。但是在向投资群体、尤其是普通大众讲解投资行情时，我就要想方设法通过基本面分析证明自己的投资观点，因为这样有助于更轻易、更深入浅出地说明观点。我绝对不会说，“听着，你一定要买这只股票，现在绝对是探底了。”实际上，听众根本就不会买这个账。我可以对职业技术分析师这样说，因为他们理解这句话背后的含义和理由。但是对那些不够专业的听者，就一定要注意你的措辞了。这也是技术分析最大的问题所在；问题的真谛不是我们的工作，而是我们怎样解释自己的工作。技术分析的术语经常会把人们搞得一头雾水，因此，我从来不用那样的语言。我喜欢用“价值低估”或“价值高估”、而不是“头”和“底”这样的词语。“底部”是指价值被低估的股票，而“头”实际上就是价值高估的股票。请相信，基本面分析师肯定知道这些词汇的含义。
所以说，您的方法是纯粹的技术分析法。只有在向非专业技术型听众解释您的纯技术分析法时，您才会引用基本面分析的观点，对吧？在保德信证券的时候，我开发了一种独特的产品：首先，我们要对公司追踪的所有基本股票进行研究；然后，我会从中只挑选出被评定为“买入”级的股票。此时，我会问，“在这些从基本面上看属于买入级的股票中，通过定量评价，有多少可以评定为增持级或减持级的股票呢？”于是，我拿着这个买入级股票清单，再逐一进行定量筛选。比如说，开始的时候，这份清单上有500只股票，经过基本面分析，其中的200只股票属于买入级。再经过定量分析，在这200只股票中，最终有100只被评价为可增持的股票。于是，我会以这100只股票为基础，对它们逐一进行最后的技术分析。在这100只股票中，可能有75只通过技术分析被认定为优质股票。现在，我们就需要对这些股票进行第三轮筛选。因此，我把这些经过基本面分析、定量分析和技术分析的股票称为“受三重庇护”（trice blessed）的股票。我们每月都会撰写一份这样的报告。我们还有基本面分析师为撰写股票做宣传工作。被评价为“卖出级”的股票，我们称之为“受诅咒”的股票，相应的，它们可能“受双重诅咒”（twice cursed）或“受三重诅咒”（trice cursed）；也就是说，在基本面分析、定量分析和技术分析中的二或三个层面上被否定的股票。客户都喜欢这个系统，因为客户知道我们是用三重技术为他们把关。尽管我本人是技术分析师，但是在做出技术层面的投资推荐之前，还是要借助于其他两种评价标准。因此，我不仅不排斥其他研究方法，而且需要利用其他研究方法，这是一个非常受欢迎的产品。
政治或全球形势的分析是否会影响您在图表工作室里做出的决定呢？我习惯于一直开着电视。我每天都要阅读大量的报纸和杂志。我们不可能生活在完全的真空里。那么，新闻是否会改变我对市场的看法呢？我认为不会，因为我对市场的观点是技术型观点。至于说影响，当然会有。因为像总统大选周期这样的事情肯定会影响股市。我们曾就战争对股市的影响进行过一次全面研究。在战争爆发时，股票市场通常会上涨。人们不相信这个。他们觉得这只是历史，现在说起来都是故事，是笑谈。我认为，技术分析师可以让基本面分析师再升华一步。你需要从反面去看问题，因为在看图表时，我们肯定会去寻找它们背后的原因。一个出色的技术分析师总是在问为什么。
您为什么总是把自己的发明拿出来与大家分享，而不是当做自己的杀手锏呢？
我当然不会把所有东西都毫无保留地拿出来。我只是告诉大家我想做什么，但不会泄露我们的分析公式。这些公式属于我们的专有产品，我会告诉大家，这是我们的专用预测指标，而且我们可以让这些指标显得深不可测。其实，它们并没有那么复杂。我自己也只是在做很基础的技术分析。背后的道理很简单：上涨好，下跌不好。说句实话，我这样讲，大家可能不相信，但事实确实就是这样的。最重要的是市场趋势。人们总是倾向于从主观角度去杜撰更多的东西，而不是事物的本来面目。实际上，越简单越好。
您经常使用自己开发的技术分析工具吗？
尽可能地运用。它们绝不是什么交易工具。为了撰写市场行情报告，我可能会每月使用几次某个公式。我的工作并不依赖于计算机程序。假如计算机明天就消失在这个世界上，我还是我，还会像今天一样做我的技术分析。
请描述一下您每天的工作。
我每天早晨7点左右进办公室，下午6点下班。我住的地方离办公室很近。上班之前，我会看完当天的《华尔街日报》和早间电视新闻，这样做的目的，就是能为当天的工作找到一点感觉。所以，等走进写字楼的时候，我就已经知道今天的市场会发生什么了。一切都不会逃脱我的眼睛。但问题是，在走进电梯时，我会和一些熟人聊上几句；等我走出电梯时，我就完全糊涂了，因为我必须应对真实的世界。大堂对面就是会议室，每天7：30，我们都会在那里听取基本面分析师的意见。他们会谈及各个行业，我在一边做笔记。虽然我当时会接受基本面分析师的所有结论，不过，一旦走进我们的图表室，关上门，我就会把基本面分析师的话全部抛在一边。我只忠实于自己的图表。不管分析师怎么说，我都不会买进我认为可能会下跌的股票。
此外，我还经常与客户进行谈论，并记录他们的看法和观点。每个星期一，我都要撰写大量的材料，进行2到3个电话会议，所以说，星期一是一周工作中最繁忙的一天。当然，交易商也会给我们打电话，这样的电话只有一个主题：图表分析。其他两位技术分析师也要经常谈论技术指标和市场反应等问题。通过讨论，随时提出新的想法。有的时候，我们的房间也会像图书馆一样鸦雀无声，因为我们是在研究部，我们需要时间去思考。
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