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北京时间7月3日（周四）19∶45将公布欧央行本月的利率决议，市场普遍预期将上调利率25点，至近7年来高点4.25％。这可能是去年夏季以来欧央行首次改变货币政策，可能对欧元/美元产生重要影响。然而，利率的变化并不是最重要的，因为欧央行行长特里谢将在随後的新闻发布会中发表真正影响欧元的讲话。
为什么欧央行将在本周上调利率？
市场对欧央行上调利率的争议不大。欧央行行长特里谢仍是央行最强硬人士，6月利率会议後特里谢的讲话曾引发了利率上调的市场预测。他当时不仅表示一些决策者实际希望收紧货币政策，还说欧央行不排除小幅加息的可能性。尽管他称并不确定，但是确实提到是可能的，足以引导投资者预期7月将加息25点。
欧央行的首要任务是维持物价稳定，特里谢以此为准则来考虑上调利率。周一，欧洲统计局称，欧元区CPI预测值升至新的16年高点4.0％，5月为3.7％。这远比欧央行的2.0％通胀目标要高，随著CPI的增速加快，特里谢和其他欧央行管理委员会成员的担忧也在不断加剧。然而，欧洲政府官员的担忧来自其他方面∶如果某国经济出现经济下滑，他们就要面临政治上的反弹。周一法国总统萨尔克奇说∶“欧央行仍应保留独立性，但是它应该自问一些有关经济增长的问题而非单一的通胀，当前的通胀主要是原材料价格上扬引发的。你不能简单的告诉我为了对抗通胀你将不得不上调利率。可能你使利率翻番甚至翻两番，但都难以降下北海布伦特的油价。”
一定程度上，萨尔克奇是正确的。世界上的许多国家都在经历著类似的问题∶诸如油价和食品价格的上涨导致消费者物价上扬，但是利率的上调对此毫无影响。然而，欧央行更加关注工资增长的第二轮效应。因为通胀预期的增加可能促使工人要求加薪。担忧在于，一旦这种观点深入人心，则企业将预期工资需求增加，从而提高他们自己的销售成本，这将最终渗透到消费者物价指数中。
此次利率决议将如何影响市场？
很明显，倾向至少加息25点的预期在增加。然而，投资者需要关注其後的新闻发布会，这是欧央行利率决议事件中最重要的一环。下面是我们给出的几种预测，以期研究它们对欧元/美元的影响。
预测1∶加息25点，但是特里谢暗示不会进一步加息。
尽管在欧央行宣布上调利率25点後欧元/美元可能大幅上扬，但是若特里谢在其後的新闻发布会中暗示央行无意进一步加息，则欧元/美元可能急剧反转。这是最可能出现的情况，投资者需要密切关注特里谢讲话，诸如“经济增长的下行风险可能帮助抵消通胀的上行风险”，或者“当前的货币正立场将有利于达到我们的维持物价稳定的目标”等等。
预测2∶加息25点，并暗示将进一步加息。
正如我们前面所述，加息25点可能促使欧元/美元上扬。然而，若特里谢在之後的新闻发布会中保持强硬立场，欧元/美元可能在随後的交易日继续上扬，因为投资者开始消化央行今年进一步加息的预期。这方面的讲话需要密切关注，诸如欧央行仍“保持高度警惕”，或者“欧元区经济基本面保持良好”，或者“欧元区物价稳定的风险已经进一步增加”。
预测3∶加息50点，但暗示到此为止。
短期内，加息50点将是最利好欧元/美元的前景，因为此举将非常令市场意外。然而，若特里谢随後暗示预测1中的态度，则欧元/美元将经历大幅波动，也可能急剧反转。进一步来说，该消息非常不利好欧洲股市，可能促使欧元/日元引领其他日元货币对下跌。
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