|
新加坡政府投资公司(GIC)称,出现全球性金融危机和经济衰退的可能性越来越高,"金融业的问题已蔓延到美国以外,使得出现全球性金融危机和衰退的风险上升,我们可能面临一场较过去30年所出现的任何衰退更持久、更深入和涉及范围更广的衰退."ID:nCN0406656但阿布扎比投资局称,美国经济可能的衰退局面,为收购廉价资产提供良机.该局一高层称,"衰退是投资的好机会.我们可以低价买入,并从中受益.主权财富基金看重长期.我们不追求短期回报."并称,欧美存在"很好"的机会,但未做出详细阐述.
Legal&General(L&G)投资管理公司的投资策略师说,当全球经济在商品价格攀升和通货膨胀中举步维艰时,新兴的亚洲经济体成为最有前途的投资地点.分析师JamesCarrick说,美国经济陷入困境,意味著投资者应将目光投向新兴经济体,这些国家的经济保持成长,并远离发达市场.ID:nCN0401892FranklinResources旗下Templeton资产管理公司的知名基金经理MarkMobius也表示,巴西、中国、土耳其和南非是他的最优先选择.他还认为在新兴市场拥有大量业务的发达市场企业也具有投资价值.
LaSalle投资管理公司的欧洲业务共同主管SimonMarrison表示,现在正是购入欧洲商业地产的理想时机,因为价格已变得更为现实.他说,"信贷危机还没有结束,因此部分市场在未来六到九个月仍将稍显低迷,但我们正在进入一个可以买进的阶段."ID:nCN0410116德国商业银行(Commerzbank)旗下地产基金CommerzReal的执行长HubertSpechtenhauser接受路透访问时表示,该公司"正积极地物色英国的投资机会".他认为,作为一种投资而言,英国的商业地产看来已再次变得吸引,因为该一度过热的市场已经足够降温,而其他市场则不然.之前该公司承诺将增加於法国、北欧地区以及东欧中部等地的投资,但现在亦对英国感兴趣,包括伦敦的写字楼物业.
**股票**
(一)当厌恶风险的投资者在股市低迷时纷纷投向大公司股票之际,StandardLife却预测,在今年稍後较小型的企业将成为股市复苏的领头羊,首选的股票包括一些采取网上电子商务模式的英国公司.该公司的HarryNimmo认为,"在2008年的某个时期,对风险的偏好会重新抬头,一些小型股将开始领跑...去年小企业被大规模地降级.由於考虑到经济前景,其中一些降级可能并不合理...小企业的财务状况不会比大公司更糟."
(二)尽管某些银行业绩不佳,但美资银行股价上周仍大幅上扬.不过只有当经济接近复苏时,这种升势才会有意义,而目前还很难判定经济是否行将复苏.投资者买入银行股是希望经济已近恢复正常,资产减记也接近尾声.但他们的希望很可能落空.金融股对冲基金SeacliffCapital的投资组合部经理JamesEllman说道:"我认为当前市场处於非理性时期.美国经济正进入消费领域引领的衰退,当1990年代早期出现类似情况时,银行股跌幅超过50%."WestwoodCapital的银行家DanAlpert也表示:"经济基本面在继续恶化,但人们却在谈论银行的亏损情况已经触底.我不能理解."
不过一些分析师仍主张现在正是买入银行股的最佳时机.独立分析师CharlesPeabody三年来一直看空金融股,但他周五对路透说正在有选择地调高银行股评等,因他相信经济低迷状况将在今年年中时触底.他说,"我们认为目前就是衰退的谷底,但这些措施应会帮助我们在年中时走出衰退."
(三)炼油类股的反弹可能只是昙花一现,因经济疲弱、需求放缓以及原油价格飆涨的状况料将持续.投资者和分析师称,炼油商从今年夏季驾驶高峰获得的提振可能不会像以往那么明显,因汽油价格高企损及消费者支出.Hodges资本管理公司的证券分析师MikeBreard说,"如果我现在要买入能源类股,我宁愿选择生产商或钻探商."SummitInvestmentPartners资深股市分析师SoniyaChoksi认为,"炼油利润率可能已经十分接近触底,但近期没有什么动因能促使其上升,"他表示,如果油价有所回落,形势会变得对炼油商有利得多.当油价回落至每桶100美元水准时,她也许会更加关注该行业.
**汇市和债市**
(一)欧元迭创纪录新高,迫使出口商忙不迭地对冲其外汇风险敞口,而这可能又进一步推高欧元.年初以来,欧元/美元已扬升逾9%,又向1.60美元发起新一轮冲击.因此各公司纷纷对冲其外汇敞口.瑞银集团的公司外汇销售全球主管StephaneTreny称,许多公司抓住了3月欧元在六天内下滑3.5%的机会.但是这些避险行为或将成为欧元进一步上涨的动力之一,尤其是许多欧洲进口商还不愿抛出欧元.荷兰银行的外汇和公司销售全球主管ScottWacker称,"看上去欧元还有上行动力,因为有逢低买家,且卖方因看涨欧元而不愿出售."
(二)策略师预测,利率前景的进一步分化将继续为买入英国公债/卖出欧元区公债的交易提供支撑,因英国央行转而更积极地放宽货币政策,以抵御信贷和楼市相关问题带来的负面冲击,而同时欧洲央行(ECB)看来会在更长时间内,将重点放在遏制高通膨上.这就意味著,未来数月两年期英国公债表现应会继续优於可比德债.东方汇理利率策略师DavidKeeble说:"我们已经将欧洲央行降息时机预测从6月推迟到了9月,但我认为如果你现在想做投资的话,可以考虑一下英债...尽管价格已经非常昂贵,但我仍看好短期英债."
(三)信贷市场动荡为基金提供了以极低价格买入投资级债券,特别是金融行业债券的机会,不过机会之门不会永远敞开.随著对冲基金和其他动作敏捷的投资者陆续返回场内,以及大致纪录水准的宽阔利差水平开始缩窄,公司债不会总是保持当前的便宜水准."你必须出手迅速."ThamesRiverCapital的组合对冲基金经理KenKinsey-Quick说."我们曾与(一家基金公司的)经理人有过讨论.他们说"如果你想在目前的市况中捞取好处,就必须在下周出手...你只有几天的时间作决定."
**其它**
(一)天达资产管理公司称,随著中国人吃更多的肉,买更多的车并建设越来越大的城市,中国成长所需要的自然资源将是很好的投资标的.天达认为,原油、玉米、铁矿石、铂金(白金)和铜是尤为有前景的资产.尽管北美、欧洲和太平洋地区的经济正经历衰退,但全球对能源的需求今年将增长近2%,另外对农产品的整体需求每年将增长3.3%在基本金属中,天达资产管理青睐铜金属,但看空锌和镍.同时亦看多铁矿石和炼焦煤
(二)法国兴业银行(601166行情,股吧)称铝价将上涨,因产出增长放缓而成本上升,其表现会超过镍价,因新矿开工料提高镍的供应.,预计在2008年余下时间内,现货铝价格涨幅将比现货镍价格涨幅高约14%.该行预计今年现货铝均价料为每吨2,925美元,2009年则为3,150;今年现货镍平均价格料为每吨28,700美元,2009年料降至23,000美元
(三)道富环球投资管理(SSgA)旗下基金公司称,投资於各种衍生工具的退休基金在信贷危机中表现较好,因其采取了一系列降低和对冲风险的措施,且对期权的需求料将上升.道富环球债务投资主管JoeMoody表示,衍生品的使用亦有助於帮助退休金管理并对冲其投资风险.他说,"信贷危机中,包含衍生品的投资方案都面临著考验.我想那些投资於衍生品的退休金表现会更好."并称诸如互换,利率选择权互换,以及股票看涨期权之类的衍生品料将汇聚更多人气,并补充称这些期权不同于担保债务凭证(CDO)之类的复杂工具
|
