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40年前，在布雷顿森林体系即将解体的最后日子里，尼克松政府的财长约翰.康纳利曾经威胁欧洲同行，虽然美元是“我们”的货币，但其错配及其造成的全球不平衡，可是“你们的”问题。美元倒霉，大家一起倒霉。这近乎无赖的回答彻底终结了金本位。但是，欧洲人不傻，这边美国无赖财长一发话，欧洲人立即拿美元换成黄金，一点油水都不让美国人揩。
现在轮到我们。美联储和伯南克又在耍流氓了。接连几天，科恩，伯南克连续发表关于减息的讲话，市场已经非常确定：美联储的减息步伐可能一直减到日本现在的水平。你不信？美国人可能会！伯南克前天对美国国会表示，尽管连续出现不利的物价数据——通货膨胀趋势已经成形，但美联储“将及时采取必要措施，支撑经济增长并提供防范下行风险的适当保障”。之所以总想刺激经济，并不是伯南克没看到通货膨胀起来，也不是他不知晓通胀的坏处，而是美国的民主政治其实是自私和短见的。美国的信用评级机构穆迪最近公布的数据显示，美国房屋净值贷款违约率已升至10年来最高水平。汽车和信用卡债务紧随其后。2007年上半年，个人破产率上升了48%，下半年可能更多，这将掀起了一波消费者贷款违约的浪潮。这种情况下，减息减税几乎是唯一抉择。美联储货币政策的潜台词是：坏账嘛，每个人都分摊一点，每个国家都分摊一点。总不能让破产的流浪汉在美国的大街上到处跑吧。
美国人寅吃卯粮，不得不勒紧裤带过紧日子，那是美国人自己的事情，但问题是全球信用体系是建立在美元基础上的。美联储减息实际上让美元区的国家为美国人挥霍留下的烂账买单，这变成大家的事情了。富国内部消化一下没什么，但要发展中国家分摊这份坏账，那就是大灾难。甚至连中东一些产油富国也吃不消。因为中东国家大量依赖食品进口，这也使得它们在全球日用品价格上涨浪潮中显得尤其脆弱。在部分中东国家，物价上涨已导致暴力事件。在也门，面包和其他食品的价格过去四个月之中涨了将近一倍，引发的示威与骚乱造成至少12人死亡；在摩洛哥，上周三（20日）有34人因参与示威抗议食品价格暴涨被判入狱；即使在管制森严的约旦，非暴力抗议与罢工也随处可见。在巴林和阿联酋，由于购买力下降，致使这两个国家劳动力主体的外国工人，最近数月以来开始频频罢工。亚洲最好的例子就是越南。绑在美元上的越南经济现在也吃不消了，越南2月份通胀率飚升至15.7%，为12年来最高水平。造成价格大幅上涨的原因是食品价格上涨25.2%，以及房地产及建材价格上涨16.4%。通胀引发了工厂工人的骚乱，他们抱怨称，最低的工资让他们难以维持生计。
这些国家已经出现的事情很可能在中国上演——何况我们还有奥运会。
尽管中央2007年底就明确提出了“双防”的目标，但我们基本刊不到有什么高招。从新闻媒体刊各级高官讲话，大多数属于安定人心——可以控制通货膨胀在5%以下。昨天原油大涨，最近欧元澳元大涨，实际已经宣布：高通胀前景是注定的，美元大幅度贬值是注定的。而我们在人民币币值被大幅低估情况下，靠外贸出口大幅度增长所积累的财富其实就是一堆废纸——一开始就是赔本买卖，靠出口换回的美钞现在的购买力至少打折了20%以上，而且今年损失更多。
中国拼命积累外汇，发行了巨额的人民币，那边1.5万亿外储每年损失15%，这边通货膨胀物价胀10%。要命的是现在的人民币币值仍然被低估，这就意味着我们还得再亏本生意，通胀形势非得恶化到威胁社会稳定的地步。一旦社会骚动四起，中国数十年来的改革积累就殆乎危矣！那时，“他们”的美元还是他们的美元，我们的问题可就大了！
怎么办？看我的《应战弱势美元政策以人民币大幅度升值为招》何志成
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