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近期上证综指在脱离1270点一线的强势整理区域后出现大幅下挫局面,但是我们同时注意到,近期基金指数表现强劲,不但领先大盘企稳反弹,而且涨幅也远远大于同期大盘。笔者认为,基金指数的强势表现间接地表明了短线大盘下跌动能的衰竭,以价值投资为基础的蓝筹股有望再度主导市场,成为大盘稳定的中坚。
基金高折价深受青睐
进入后股权分置时代,价值投资理念与股改已由对立走向融合,而这一理念的最突出代表基金也再度获得了市场发言权,基金指数与大盘的关联性因此显著增加。而从投资角度看,目前众多封闭式基金由于高折价而对投资者产生了较大吸引力,获得了中长线资金的青睐,而这种青睐在很大程度上是建立在这些基金净值持续增长的基础上,否则难以构成介入的长期理由。
就基金的持仓品种看,多数基金持有价值严重低估的优质蓝筹股,投资价值不言而喻。基于这种关联性,认可现在的封闭式基金从一个侧面也就是间接地认可现阶段蓝筹股的投资价值,基金指数的逆市走强表明近期大盘在没有消息面的刺激下,跌幅已超出了正常的调整范围,价值低估导致的反弹随时可能出现,而如果行情顺势展开,那么调整幅度较大的蓝筹股有望再度成为主宰市场的重要力量。
与大盘联动关系紧密
由于投资标的的特殊性,基金指数的走强也在一定程度上表明短期大盘存在一大批价值低估的个股,所以,短线大盘也就存在着一定的反弹要求,但是这种反弹为什么不直接选择蓝筹股而体现在基金身上呢?
笔者认为,在看到基金和大盘之间关联性的同时,也应该看到它和大盘的"跷跷板"效应。现阶段蓝筹股、权证和基金存在较大关联的同时也存在一定的此消彼涨的关系,场内资金的投资方向的悄然移动表明尽管短线大盘有反弹要求,但是后续行情仍存在一定变数,毕竟市场进入弱势徘徊阶段后,任何资金制造的反弹都必须考虑后期的出路问题,难以放开手脚将行情引向深入。所以,从这个角度看,对于后市,我们在看到大盘反弹的同时,也应该注意其整体性风险,在个股运作中坚持低位介入、价值低估等弱势操作原则,降低收益期望值,只有这样,才能让自己立于不败之地。 |
