荷兰国际集团：产油国减产规模将低于预期，油价将进一步下跌

2020-04-09 16:03 履霜

荷兰国际集团(ING Groep NV)表示，由于全球产油国本周达成的减产幅度将低于目标水平，供应过剩有可能压垮全球储存系统，油价因此将回落至每桶20美元。

OPEC和俄罗斯周四开会试图就创纪录的减产达成一致，但这场在疫情时期力挽油价的努力，却一直因为彼此的敌意和美国不愿加入行动而复杂难解。

由于防疫封锁措施导致飞机停飞、汽车使用减少，经济活动受抑，全球燃料需求已锐减30%。原油价格跌破了许多产油商的生产成本，连兴盛的美国页岩油行业也不例外。

沙特和俄罗斯已暗示，他们是否同意大幅度减产，要看美国及其他非OPEC 国家是否也加入行动。

ING大宗商品策略主管Warren Patterson表示，包括沙特和俄罗斯在内的石油巨头可能将只能达成一项日产量减少600万至700万桶的全球协议。这是今年年初OPEC 减产幅度的三倍多，但低于美国总统特朗普上周提议的至少1000万桶/日。

Patterson说，各国政府为遏制新冠病毒传播采取的封锁措施，将造成第二季度日需求减少约1500万桶。随着存储能力耗尽，今年已经暴跌了50%的布伦特原油将进一步下滑。

“我关注大宗商品市场已有10年多了，但从未见过这样的情况，”常驻新加坡的Patterson接受电话采访时说，“我们在市场上看到的需求破坏规模令人震惊。”

总部位于阿姆斯特丹的ING为整个价值链的大宗商品提供融资，该行预计第二季度布伦特原油平均价格为每桶20美元，第四季度将反弹至45美元。布伦特原油期货周四报33.83美元/桶。

Patterson认为，随着美国钻探企业因油价较低而停止钻探活动，仍将导致产量下降。他说，俄罗斯不仅仅希望美国降低产量，也希望美国加入到减产协议。

ING预计，沙特将减产300万桶/日，俄罗斯将减产160万桶。其他OPEC成员国和加拿大等国将提供足够的减产，使减产量达到每天600万至700万桶，但Patterson说，他认为这些国家无法达到每天1000万桶的减产量。

在市场低迷之际，Patterson对贵金属仍持乐观态度，第二季度黄金可能是整个大宗商品市场中涨幅最大的品种。他说，预计这段时间金价平均将在每盎司1,700美元，未来两到三个月甚至可能试探2011年创下的1,921.17美元的纪录高位，不过不太可能维持在这一水平。

他说：“过去一个月左右，我们还看到黄金价格的波动性增加了不少，但我不认为这削弱了黄金作为避险资产的吸引力。”“考虑到我们目前面临的不确定性水平，以及如果你放眼全球，基本上没有一家央行不放松货币政策——这一切都为黄金提供了相当有力的基本面支撑。”

黄金支撑的交易所交易基金(ETF)的持有量处于历史最高水平，而黄金的前景也得到了旨在提振经济增长的全球刺激措施的支持，其中包括美联储无限制的量化宽松。周四现货黄金交易价为每盎司1,648美元，今年以来上涨了近9%。