历史性时刻！科创板今日正式开板
2019-06-13 10:26 潇湘
科创板13日正式开板！随着消息从陆家嘴论坛传来，各方目光再次聚焦黄浦江畔。证监会党委书记、主席易会满宣布，科创板正式开板，国务院副总理刘鹤，上海市委书记李强，上海市市长应勇，证监会党委书记、主席易会满共同为科创板开板。
证监会主席易会满主持科创板开板仪式表示，坚持以增量改革带动存量改革，打造规范透明开放有活力的资本市场。
中共中央政治局委员、上海市委书记李强在致欢迎词时表示，科创板不是简单的增加一个板块，更重要的是市场制度的创新，架起了金融资本与科创要素的通道，促进了金融中心和科创中心建设的联动发展。
短短200多天，从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板，中国资本市场迎来了一个全新板块。历史性时刻背后蕴含着改革者的魄力与努力，饱含着市场各方的盼望与期待，更折射着资本市场在中国经济转型过程中重任在肩。“试验田”或许免不了遇到“风风雨雨”，市场各方需理智包容、共同建设，让科创板改革行稳致远。
自2018年11月宣布设立科创板并试点注册制以来，在各方面大力支持和共同努力下，这项重大改革总体进展顺利。截至6月12日晚间，科创板受理企业数量达到122家，其中102家进入问询阶段。此外，科创板上市委已经发布了8次审议会议公告，15家企业正在等待上会。
对于科创板的最新进展，中国证监会副主席李超6月10日表示，目前主要制度规则基本出齐，发行上市审核注册、市场组织、技术系统测试、投资者教育等各项工作按计划推进，开板前的各项准备工作已经基本就绪。这项改革有利于支持国家创新驱动发展战略，将为今后资本市场改革起到试验田作用，推动资本市场深化改革、创新发展。
中国证监会主席易会满曾表示，设立科创板主要目的是增强资本市场的包容性，更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业，通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。
业内人士表示，设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，强化市场功能的一项重大改革举措，意在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。
对创新企业而言，融资难、融资贵是绕不开的一个话题。目前，我国已经形成了包括沪深主板市场、创业板等场内交易市场，新三板、区域股权交易市场等场外市场构成的多层次资本市场体系。而渐行渐近的科创板，为科技创业型中小企业融资开辟了新渠道。
业界认为，随着全球产业结构的变化，许多互联网、高科技企业在爆发前都需要有一段“烧钱时期”，这段时期虽然盈利报表不好看，但却蕴藏着起飞的契机，一旦由亏转盈，甚至大幅盈利的时候，就已经是成熟平庸的阶段。
☆科创板正式宣布开板：个人投资者怎么参与
那么，普通投资者参与科创板投资有几种路径呢？简单来说有2种方式，一种是直接参与，另一种是购买公募基金产品间接参与。
方式一：开通科创板交易权限直接参与
根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，个人投资者有明确的入场门槛，规定必须满足两项条件，一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，二是参与证券交易24个月以上。
符合要求的个人投资者可以向券商申请开通科创板权限，待科创板开板后进行一级市场打新和二级市场买卖。
根据上交所此前测算数据，现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人，加上机构投资者，交易占比超过70％。
此种交易方式的优点是能直接参与科创板交易，交易决策有自主权。
但缺点是，参与门槛较高，竞争激烈，且参与一级市场新股申购时获得的配售比例较低。
方式二：购买公募基金发行的产品间接参与
作为个人投资者，如果不具备开通科创板的条件，可以通过购买公募基金发行的产品，或是其他金融机构发售的理财产品的方式，来间接投资科创板。
事实上，监管部门也一直鼓励普通投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。
上交所此前曾表示，不符合投资者适当性要求的中小投资者，可以通过公募基金等产品参与科创板。上交所也将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。
据有关规定，目前可投资A股的公募基金均可投资科创板，而且在新股发行时会优先向具有锁定期的公募基金产品进行网下战略配售。因此，不具有丰富投资经验的投资者，通过购买公募基金产品投资科创板，也是一个不错的选择。
“公众对科创板投资常常只关注到50万元账户日均资产、24个月的显性门槛，却忽视了科创板不以盈利为核心、市价发行、以科技创新等高新技术企业为上市主体，对专业投资能力提出较高要求的隐性门槛，只盯着投资收益，却对投资风险重视不足。” 鹏华基金稳定收益投资部总经理姜山表示，科创板市价发行制度，突破了旧有的以盈利为基础的上市审核体制，对于公司估值定价提出了新的挑战，因此更需要具有长期询价定价专业能力的专业投资者参与其中，以促进科创板的合理定价；同时科创板企业集中于科技创新领域，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，基金管理人在科创领域的投研实力和对成长性企业的甄选能力，将对此类产品业绩至关重要。