【图解】美国经济增长“接近顶峰” 风险正在迅速攀升
2018-06-21 16:23 履霜
随着税收减免对消费者和企业的影响，美国经济正在蓬勃发展。然而风险也越来越大，经济高点将是短暂的。
由于供应紧张和房价飞涨，住房市场正在努力巩固其进展。周二(6月19日)数据显示营建许可月率意外大幅下降。由于订单积压加剧和投入品价格加速上涨，尤其是石油和部分由于金属关税导致的制造业下滑。最重要的是，美国总统特朗普已经把美国带到了与中国进行贸易战的边缘，特朗普威胁中国将对其数千亿美元货物加征关税，而中国方面则誓言进行对等反击。
所有这些都对经济增长产生了不利影响，本季度的经济增长预期达到4％，为2014年以来的最高水平。特朗普政府表示，现在正是美国向中国贸易施压的好时机，但市场在周二给出了一个不那么乐观的判断，经济学家们警告说，贸易战带来的负面影响将使公司和消费者的道路复杂化。
随着美国经济即将进入扩张的第十个年头，经济增长也在面临着新时期的障碍，可能像世界其他地区那样失去动力。
纽约牛津经济研究所(Oxford Economics)的美国宏观经济学主管Gregory Daco表示，美国经济增长“接近高峰”，势头将“从此冷却下来”。
“以牙还牙”让贸易战一触即发。特朗普政府似乎认为，他们可以通过扩大对中国征收的贸易关税，向中国施压，迫使其做出让步。然而，中方拒不妥协。中国政府近期持续表示愿意继续谈判和磋商。
此外，中国还采取了多项措施进一步开放经济，降低进口关税。但是，面对美国最近的威胁和加征关税的措施，中方极有可能宁可让经济一定程度受累，也不会做出妥协。实际上，中国的官方立场仍然是，虽然他们的本意是不想打贸易战，但贸易战一旦爆发，便会应战。
全球经济正处于敏感时期，如果两国之间的贸易冲突升级到一定程度，这将会对中国、美国和其他国家产生重大的经济影响。鉴于在中国对美出口的商品中，美国企业有极高的参与度，美国要想在不损害美国企业和/或消费者的情况下确定2000亿美元的中国进口商品清单并对之征收关税，殊为困难。
考虑到这是发生在全球经济正面临诸多挑战之际，而这些挑战可能会加大对商业信心和投资(尤其是跨境投资)的影响，加大经济下行压力。
据美国商务部统计，得益于独栋房屋和多户家庭住宅建设的加速，美国5月新屋开数升至十一年来新高，但营建许可连续创去年9月来新低。
Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson写道，“许可证发行的速度对天气的影响比开始要小得多，而且它通常反映了新屋销售的速度，我们认为这一周期已经达到顶峰。”
周三，据全美地产经纪商协会(NAR)统计，美国房价再创新高，叠加供应短缺，令美国5月成屋销售意外连续第二个月回落，并跌至1月以来最低。房价过高、房贷利率抬升和库存短缺，既打击了首套房购买者的热情，也令“房屋可负担性”(affordability)正在成为一个危机。
美联储官员注意到了贸易紧张局势，美联储主席鲍威尔周三重申，美联储可能将继续渐进加息，部分原因是迄今为止几乎没有迹象显示美国超低的失业率正在推高通胀，但贸易政策的变化可能会导致我们不得不质疑前景。
“这些担忧似乎在上升，我们头一回从商界领袖那里听说要推迟投资、招聘和决策的决定，”鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的央行会议上说。
亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克也发表了类似评论。“在年初通过税改之后，我对经济充满了乐观，”博斯蒂克周一在佐治亚州萨凡纳市表示，“但现在这种乐观情绪几乎完全消失，取而代之的是对贸易政策和关税的担忧，不确定性正在显著上升。“
亚特兰大联邦储备银行当前季度的GDPNow跟踪估计值为4.7％，此前三个月的增长率为2.2％。五月份零售额增长创下六个月新高，这表明消费支出占经济总量的70％左右，由于税收减少、信心增强以及招聘力度加大，因此消费支出稳步增长。
彭博经济学Carl Riccadonna表示，贸易战的担忧已经从美国家庭蔓延到了大型制造设备商，如果持续下去，经济逆风会削弱今年年初颁布的税制改革带来的很多好处。
根据供应管理研究所的调查，制造业虽然仍在稳步扩张，但已从2017年底和2018年初的水平下降。这些指标反映了材料价格的回升和订单积压的激增，而上月积压量是14年来最多的。汽车生产也可能受到影响，因为特朗普威胁要征收汽车关税。
