受疫苗利好消息推动，道指与标普500指数隔夜齐创收盘历史新高。然而，在表面之下，与世界其他股市相比，美股近期的涨势却已显露出疲态。
彭博社的数据显示，自9月初达到相对峰值以来，标普500指数已落后MSCI除美国以外的全球股指4个百分点。对疫苗的乐观情绪，令全球股市和受疫情打击最严重的板块开始受到青睐，也令一度领先市场的美国股市相对显得黯然失色。
花旗集团(Citigroup Inc.)的策略师Robert Buckland在最近的一份报告中写道，“疫苗勾勒了2021年将回归常态的前景。相关的经济复苏将再次推高债券收益率，并青睐在价值指数中占主导地位的更传统的周期性股票。”
根据彭博社从MSCI指数中收集的数据，在考察每个市场价值股的规模时，国际股市比美国股市更受青睐。价值股的市值比重占MSCI欧洲指数逾50%，占MSCI日本指数的48%左右，而在美国基准股指的占比只有46%。
Moderna周一表示，在一项大型后期临床试验的初步分析中，其新冠疫苗的有效性达到94.5%，这再次表明科学家和制药公司加速寻找可能助力控制日益恶化的大流行病的有效新工具的努力在获得回报。在此之前，辉瑞和BioNTech本月早些时候也发布了类似的积极消息，引发全球股市创纪录地转向价值股。
花旗集团策略师写道，如果自疫苗宣布以来一直有效的轮动交易继续下去，在地区层面，最大的呼声将是减持美股。
