各国央行的黄金购买是近年来金价上涨的一个重要推动因素。而在今年购买力度放缓之后，2021年可能会出现回升。
花旗集团预计，在今年官方部门需求降至十年来的最低水平375吨后，明年需求可能会回升至450吨左右。汇丰证券(美国)有限公司则预计需求可能从今年的390吨略微增加至400吨。
尽管这些预测与2018年和2019年接近创纪录的每年逾600吨的购买量相去甚远，但央行活动的增加将有助于提振金价。花旗本月在一份报告中称，俄罗斯可能在明年春天重返市场，而中国央行可能在美国大选后重新增加储备。
随着全球经济从冠状病毒大流行中复苏，如果黄金交易所交易基金(ETF)放缓购买，这一变化可能会对市场产生更大的影响。ETF买需是2020年黄金需求的主要推动力。
汇丰(HSBC)首席贵金属分析师James Steel表示，“尽管官方黄金需求在2019年和2018年异常强劲后，今年有所放缓，但以历史标准衡量，黄金需求并不一定疲弱。尽管不应忽视央行活动的影响，但今年，它正让位于ETF和其他形式的需求。”
黄金价格和相关ETF资产在2020年飙升至创纪录水平，原因是投资者在疫情大流行、宽松货币政策和法定货币可能贬值的情况下寻求避风港。
哥伦比亚和乌兹别克斯坦是近几个月来减少黄金储备的国家之一，菲律宾也表示正在考虑出售黄金。俄罗斯此前则宣布从4月起停止购买黄金。
世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，尽管各国央行在2019年连续第10年成为黄金净买家，但黄金需求已变得更加集中，到2020年增加储备的央行出现减少。今年上半年的购买量同比下降39%，至233吨。
WGC央行关系部负责人Shaokai Fan表示，每个央行都会根据自身情况决定最优的黄金配置。他说，一些国家减少黄金持有量，可能是因为黄金在其外汇储备中所占比例过高，特别是在金价上涨的情况下，或者是因为它们不得不动用其储备中非黄金部分来维持货币稳定。
渣打银行贵金属分析师Suki Cooper亦预计，尽管出现抛售，但央行仍将保持净买入，但预计明年买入量将从2020年的417吨减少至400吨。花旗集团(Citigroup)的预测更为乐观，其基于油价上涨和全球经济增长走强的预期，预测买入量将出现反弹。
花旗研究北美大宗商品主管Aakash Doshi表示，在长期去美元化和外汇储备多元化趋势影响下，购买黄金的更广泛推动力是显而易见的。
