据彭博社报道，尽管发展中国家的股市和债市正从由新冠疫情引发的抛售中复苏，但这些国家的货币却再度陷入了表现不佳的困境之中。
MSCI新兴市场货币指数4月份的涨幅只有不到0.7%，而MSCI新兴市场股票指数则创下四年来的最大月度涨幅，债市表现同样不俗，本币债券收益率创下2015年以来的最大跌幅。目前，新兴市场货币指数的技术形态，正预示可能呈现第二波跌势。
如此黯淡的前景凸显出，在新冠疫情对美元需求构成支撑之际，投资者对风险资产的复苏速度仍然缺乏信心。市场情绪夹在两种情绪之间不断转换，一种是对放松封锁措施带来的乐观情绪，另一种是对第二波感染的担忧引发的不确定性。
如下图所示，新兴市场货币指数上周形成了“死亡交叉”的看跌技术形态，100日移动均线跌破了200日均线。
与此同时，下降旗形形态也放大了新兴市场货币下跌的压力。在1月至3月间大跌7.4%后，新兴货币过去数周陷入了旗形整理之中。交易员们将此解读为抛售中的喘息，而一旦度过这段盘整时期，随后很可能将出现至少与第一阶段一样大的跌幅。
在美元指数中也可以看到类似的情况，美元指数已经形成了一个看涨的上升三角形。与新兴货币正好相反：美元可能在开始另一轮上涨之前巩固了早先的涨势。
新兴市场的股票和债券都依赖于货币的稳定来维持收益。如果汇率继续下跌，很可能会中断股债市场刚刚开始的复苏！
