据Marketwatch报道，随着全球国债价格持续飙升，越来越多的债券收益率跌至零以下，而有一群固定收益交易商却靠此大赚了一笔。
这些所谓的动能交易员乘着债券价格的飙涨而起。他们从今年政府债券的单向反弹中获利，并且更宁愿使用债券期货进行看多交易。法国兴业银行专注债市的趋势追踪策略指数今年以来已上涨约34%。
Alpha Simplex投资组合经理Kathryn Kaminski表示，在收益率为负值的世界中，某些基本面没有任何意义。Alpha Simplex是一家采用趋势追踪策略的管理期货基金。
根据彭博的数据，今年负收益率债券数量几乎翻了一倍，达到近17万亿美元，主要是在欧洲和日本。
Kaminski表示，趋势追踪策略的成功与华尔街年初的观点形成鲜明对比，后者认为美国和全球经济并未恶化到能令政府债券大幅上涨的地步。但他们的这一预期今年一再受到挑战，并迫使其一次又一次地下修对债券收益率的预测。
自年初以来，美国10年期国债收益率和德国10年期国债收益率已下跌超过90个基点。这给长期债券的多头带来了激励。
Kaminski表示，动能指标显示美国国债会进一步反弹，尽管不少投资人认为，只要经济衰退的前景仍然遥远，长期利率不太可能再进一步下跌。
摩根大通分析师表示，8月债市涨势不到一半可归因于经济成长前景恶化以及美联储进一步宽松货币政策的预期。其余部分则是由动能指标的投资策略带动。
法兴跨资产量化研究负责人Sandrine Ungari指出，许多趋势追踪的投资人，包括商品交易顾问和期货基金经理人，年初就开始在政府债券市场建立多头部位，押注收益率下降，而债券价格上涨。根据法兴的数据，即使是现在，这些交易商仍看好负收益率的日本、德国和法国政府债券。
不过可以肯定的是，Ungari警告，动能策略的进一步获利空间可能会受限。她说，趋势追踪的强劲表现通常会出现逆转。
