突然之间，美联储决策者下个月开会时又少了两个下调利率的理由。但他们可能无论如何都要降息。
美国劳工部周二早间公布报告称，通胀开始小幅升温。7月整体消费者价格指数(CPI)较前月上升0.3%，更能反映通胀趋势的扣除食品和能源项目的核心CPI也环比上涨0.3%。当月核心CPI同比增幅达到2.2%，为去年12月以来最大。
即便是2.2%的增幅也被视作温和，并且意味着美联储更看重的核心价格指标——个人消费支出价格指数(PCE)升幅将继续低于美联储设定的2%通胀目标。PCE数据通常低于劳工部的CPI。不过，在核心CPI连续两个月录得2006年以来最大环比升幅后，更难针对所谓的“过低”通胀采取行动了。按摩根大通经济学家Michael Feroli的说法，2006年时美联储正走在对抗通胀的道路上。
此外，就在通胀数据出炉后不久，美国政府宣布将推迟到12月15日再对中国手机、笔记本电脑、玩具和其他一些商品加征关税。这大大缩减了美国总统特朗普(Donald Trump)之前威胁要从9月1日起加征关税商品的范围，他曾宣称届时将对价值约3,000亿美元的中国商品征收10%关税。受此消息激励，美股冲高，长期美国国债收益率上扬，并且美国增长料将明显放缓的可能性看起来也大幅消减。而美联储此前曾希望通过降息来提前应对美国经济下滑风险。
然而，利率期货市场仍反映出投资者认为美联储9月降息板上钉钉。这个情况本身或许可被视为美联储降息的一个理由，因为若当所有人都认为决策者将调降利率，而他们却维持利率不变，那将扰乱市场。
但这算不上一个降息的好理由，或者至少不是个美联储能公开表述的好理由。如果美联储下个月真的降息了，到时候听听美联储给出的解释将是一件很有趣的事。
