市场参与者不那么担心里拉再次遭遇抛售的风险

三菱东京日联银行(MUFG Bank)分析师认为，土耳其里拉近期的涨势不太可能持续，但与此同时，他们认为，市场参与者现在不那么担心里拉再次遭遇抛售的风险。

尽管土耳其央行积极放松货币政策，但土耳其里拉兑美元汇率仍走强。里拉出人意料的弹性和政策利率的大幅下降鼓励资金流入土耳其债券市场。

与许多其他新兴市场资产相比，土耳其债券的收益率高得惊人，因此很受欢迎。美国利率的下降鼓励投资者购买土耳其资产，尽管该国周围存在一些负面因素。

土耳其总统埃尔多安决定用新行长乌伊萨尔取代土耳其央行前行长塞廷卡亚，这更有力地表达了他降低利率的愿望。它削弱了土耳其央行政策的独立性。我们现在预计，土耳其央行将在今年下半年继续大力放松政策。

回归更为正统的政策环境和经济改革的希望正在消退。

这应该会降低二次探底的风险。土耳其经常账户赤字的大幅缩小，正帮助为里拉提供更多支持。今年前5个月，经常项目赤字从去年同期的280亿美元减少到33亿美元。国内需求放缓大幅缩小了贸易逆差。然而，我们怀疑里拉最近的涨幅能否在未来一年保持下去。