周四(7月25日)亚市盘中，现货黄金价格窄幅整理，最新交投于1423美元/盎司附近。投资者当前正在等待今晚的欧洲央行利率决议提供更多指引。此前金价周三上涨，结束连续三个交易日下跌的势头，因市场预期美联储和其他主要央行将采取鸽派的货币政策，而银价则飙升至逾一年高点。
周三公布的德国和法国经济数据表现不佳，这使得欧元承压，美元一度受到提振。但美国随后公布的Markit制造业PMI和新屋销售数据意外不及预期，暗示第三季度经济开局疲软，且美国3年期和10年期国债收益率倒挂，再引发衰退担忧，这使得美元重新展开跌势。
“(金价上涨)在很大程度上与美联储降息的预期有关。如果降息，持有黄金的机会成本将下降，我们将看到更多资金流入黄金，”Natixis分析师Bernard Dahdah说。
投资者预期美联储将在7月30-31日政策会议上降息。期货市场仍然消化美联储肯定将降息25个基点，降息50个基点的可能性为18%。
当然，就日内而言，更为迫在眉睫的或许当属欧洲央行利率决议。北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议；北京时间周四20:30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。在下周美联储决议大概率降息之际，欧洲央行本周会否抢先动手，无疑正备受瞩目。
彭博社指出，在德拉基发表具有里程碑意义的“不惜一切代价”演讲七周年前夕，面对从美国保护主义到英国脱欧在内的诸多风险，欧洲央行的决策者们将就如何应对经济放缓做出决断。大多数分析师预测，管委会将调整政策措辞，让市场为9月下调存款利率做好准备。
但如果决定采取行动，那么欧洲央行将加入全球宽松大潮的阵营，从南非到印度再到澳大利亚的各地央行都在放松政策。美联储预计也将在下周降息。
分析人士指出，若周四欧洲央行释放强烈鸽派信号、甚至是意外降息，势将进一步打击欧元，从而间接提振美元、施压黄金。
国外经纪商Forex-trend首席技术策略师Anton Kolhanov表示，假如金价突破1429美元/盎司阻力位，那么上升趋势将很快开始，随后金价料进一步攀升至1446.50美元/盎司阻力位。
另一方面，Kolhanov指出，倘若金价跌破1415.50美元/盎司支撑水平，那么金价可能会继续下跌，料触及支撑水平1405美元/盎司和1398美元/盎司。
值得一提的是，尽管过去几个交易日黄金涨跌不一，但金银比却依然在持续回落，这无疑显示出贵金属市场的“白银热”仍在延续。
银价上涨1.2%，至每盎司16.60美元。盘中稍早触及16.64美元，为逾一年来最高。目前，金银比已连续八个交易日出现下跌。
“白银名副其实表现反复……散户和机构投资者正在关注白银ETF，表明白银再度有需求，”Quantitative Commodity Research分析师Peter Fertig表示。路透追踪的白银ETF持银量已升至6.662亿盎司的纪录高位。
Technical Traders Ltd.的创始人Chris Vermeulen指出，从历史上看，当黄金与白银比率达到极端水平后，贵金属开始上涨。金银比向正常水平的回归是重新评估白银价格相对黄金价格的过程，这通常更意味着，随着金价走高，白银将加速上行。
Vermeulen之前的分析显示，金价在下一次破位上行后，将会升至1650-1700美元上方的水平。金银比每下降5.0点，白银价格应当会相对黄金价格上涨6.5%-7.5%。Vermeulen认为，未来6个多月白银将比黄金更强劲上涨，黄金/白银/美元比率应当会继续走高，黄金和白银的上行潜力极大。
